Gate дослідницький інститут: BTC та ETH коливаються та консолідуються, сектор AI та приватних обчислень демонструє структурне зростання

Криптовалютний ринок: швидкий огляд

Згідно з даними CoinGecko, у період з 2 по 15 грудня 2025 року світові ринки демонстрували диференційовану динаміку. Незважаючи на очікуване зниження ставки Fed, розбіжності у політиці та очікування паузи у зниженні ставок стримували ризикову активність; золото за рік виросло більш ніж на 60 %, випереджаючи традиційні активи, фондовий ринок оновив рекорди, але на сегменті AI інфраструктури спостерігається охолодження настроїв. Страхи на крипторинку зросли, обсяг торгів зосереджений навколо провідних активів та стабільних монет, а капітал переважно орієнтований на захист та хеджування волатильності.【1】

За структурою ринку, BTC після підйому вище 94 000 доларів суттєво скоригувався, сформувавши низхідну структуру високих точок на 4-годинному таймфреймі, діапазон 90 000–91 000 доларів перейшов із підтримки у роль опору; ETH відкотився від близько 3 400 доларів, але залишився вище 3 000 доларів, демонструючи більш стабільну цінову структуру. Деякі токени демонструють зворотний рух вгору, M за минлий тиждень виріс більш ніж на 46 %, MERL і ZEC відповідно на 28 % і 19 %, ставши короткостроковими лідерами. За новинами, Polygon завершив апгрейд Madhugiri з хард-форком, підвищивши пропускну здатність мережі приблизно на 33%; щоденні комісії за транзакції в мережі Ethereum (середньо за 90 днів) знизилися до менше ніж 300 ETH/день — найнижчого рівня за багато років. Одночасно, інституції продовжують розвивати бізнес із заставлення Bitcoin, регулятори дають сигнали щодо прискорення розробки правил і розширення списку кваліфікованих заставних активів, що сприяє довгостроковому поліпшенню регуляторного середовища.

Що стосується потоків капіталу, Hyperliquid з чистим припливом близько 1,9 мільярда доларів значно випереджає інших, відображаючи концентрацію капіталу на перпетуальних контрактах, високочастотних торгах і високоефективних інфраструктурах; нові торгові сценарії у короткостроковій перспективі збільшили обсяги внесків. У порівнянні, мережі стабільних монет, такі як Stable, мають нижчу реальну adoption після запуску, ніж очікувалося, і в умовах домінування вже сформованих мереж стабільних монет їх подальша динаміка залежить від реальних застосувань і сценаріїв використання.

Загалом, ринок залишається у фазі «високої макроекономічної невизначеності, структурних можливостей», капітал орієнтований на захисні стратегії та ефективність, короткостроковий відновлювальний тренд ще не сформувався, і ринок, ймовірно, залишатиметься у режимі обережної гри та структурних ротацій.

Загальна картина змін цін

У цій статті проаналізовано групування токенів у топ-500 за ринковою капіталізацією та їх середній приріст/зниження цін у період з 2 по 15 грудня. Ринок не демонстрував синхронний спад, а проявив явну структурну диференціацію. Активи з високою капіталізацією показали кращі результати, середній приріст у діапазоні 1–100 — 4,10 %, у діапазоні 101–200 — 5,18 %, що свідчить про збереження привабливості провідних і вторинних активів у розподілі капіталу.

У порівнянні, активи з капіталізацією 201–300 зазнали незначного зниження — 1,38 %, що є єдиним негативним показником у групі, відображаючи більший тиск на токени середньої капіталізації при вибірковому відкаті капіталу. Активи з капіталізацією 301–400 і 401–500 виросли відповідно на 1,38 % і 2,43 %, демонструючи помірне відновлення на фоні низької бази та тематичного стимулу.

Загалом, ринок у цій фазі проявляє «лідерство топ-активів, тиск у середніх сегментах, відновлення у малих», капітал переважно орієнтований на структурне розподілення між сегментами, а різниця у показниках між ними значно зросла.

Примітка: розподіл за ринковою капіталізацією базується на даних CoinGecko, групування топ-500 токенів за кожні 100 — 1–100, 101–200 і так далі — та обчислює середній ціновий приріст/зниження у період з 2 по 15 грудня 2025 року. Це дає середній показник для кожної групи, без вагових коефіцієнтів. Загальний середній приріст — 2,34 %, — середня величина без ваги, що відображає середній приріст топ-500 токенів.

Малюнок 1: Загальний середній приріст 2,34 %, ринок не демонстрував синхронний спад, а проявив структурну диференціацію

Лідери приросту та зниження

За останні два тижні (з 2 по 15 грудня) крипторинок у контексті високої макроекономічної невизначеності та швидких змін у наративі проявив високу диференціацію, окремі токени суттєво виросли або знизилися, що відображає домінування короткострокових високоволатильних спекуляцій.

Топ-лідери: високоволатильні тематики — BEAT, NIGHT

У цьому періоді лідером за приростом став BEAT із +237,39 %. Як застосовний токен, орієнтований на AI-музику та віртуальний контент, він отримав вигоду від зростання наративу AI і малих розмірів, що привернуло короткостроковий капітал і посилило цінову еластичність.

NIGHT (+173,35 %) посів друге місце, це токен екосистеми Midnight Network, що позиціонує себе як «приватний за замовчуванням + вибіркове розкриття» — легальний приватний блокчейн для фінансів, ідентичності та обміну даними. З урахуванням поступового прояснення мейннету та дорожньої карти, ринок переоцінює приватні обчислення та інфраструктуру відповідності, що сприяє високій активності NIGHT у фазі відновлення.

Далі, токени LUNA, JELLYJELLY та інші виросли більш ніж на 100 %, що свідчить про перевагу капіталу до малих і середніх за розміром, тематичних і високоволатильних активів.

Топ-спад: високоризикові активи — різке зниження, слабкий консенсус у попередніх токенах

У списку за зниженням лідерами стали SAD і LGCT, що свідчить про перший тиск на активи з низькою ліквідністю або слабкою фундаментальною підтримкою у період посилення волатильності. Токени TOMI, H, APEPE, MON і інші втратили від 30 % до 50 %, переважно через спад інтересу, обмежену глибину торгів або надмірну спекуляцію раніше. Це відображає тенденцію до швидкого виходу з високоризикових активів.

Загалом, топ-список за зниженням демонструє класичний сценарій «сильні стають ще сильнішими, слабкі швидко виходять з гри». Капітал не повністю покинув ринок, але вибірково зменшує позиції у високоволатильних і тематичних активів, що свідчить про обережність і структурний підхід.

Малюнок 2: BEAT із +237,39 % — лідер ринку, отримавши вигоду від зростання наративу AI і високої еластичності малих активів, що привернули короткостроковий капітал і посилили цінову волатильність

Взаємозв’язок між ринковою капіталізацією та змінами цін

Для аналізу структурних особливостей ринку побудовано розсіяну діаграму топ-500 токенів за капіталізацією. Вісь X — ранг за капіталізацією (зліва — більша капіталізація), вісь Y — ціновий приріст/зниження з 2 по 15 грудня. Кожна точка — токен, зелена — зростання, червона — зниження.

Загалом, більшість токенів у списку зазнали зниження, негативні точки поширені у всіх сегментах, що свідчить про переважання песимістичних настроїв і обмежену динаміку відновлення. Водночас, активи з високим приростом зосереджені у нижчих за капіталізацією сегментах, що відображає перевагу капіталу до високоволатильних і тематичних активів.

Структурно, токени з високими приростами, такі як BEAT, NIGHT, FOLKS, NIZA, JELLYJELLY, переважно розташовані у середніх і нижчих сегментах, формуючи окремі «сильні відхилення», що свідчить про концентрацію капіталу у короткострокових ставках. Аналогічно, токени з великим зниженням, як LGCT, TOMI, SAD, зосереджені у середніх і нижчих сегментах, що відображає швидке падіння при зменшенні ліквідності.

Загалом, ринок демонструє «відносну стабільність великих активів, високу диференціацію у малих і середніх», що свідчить про переважання короткострокових спекуляцій і структурних ротацій, а не про широку синхронну динаміку.

Малюнок 3: Розподіл цінових змін топ-500 токенів за капіталізацією — зростаючі активи зосереджені у висококонсенсусних і високоволатильних, а зниження поширене у більшості активів

Топ-100 за капіталізацією: тренди та можливості

У цьому циклі коливань топ-100 токенів зберігається диференціація: провідні активи під тиском, але деякі з них із чітким наративом або структурною підтримкою демонструють стабільний приріст.

За приростом, лідером став NIGHT (+173,35 %), що є одним із небагатьох активів із значним зростанням, підтверджуючи популярність приватних обчислень і легальних блокчейнів у фазі відновлення. Далі, стабільно показують +29,58 % M і +29,25 % MNT, а також +28,84 % HASH і +19,81 % ZEC, що свідчить про високий попит на обчислювальні потужності, інфраструктуру та приватність у період ризик-офу. Загалом, кількість активів із позитивною динамікою у топ-100 обмежена, але їхній приріст зосереджений, що характерно для «малої кількості сильних, без масового поширення».

За зниженням, лідирують QNT (-22,58 %), ICP (-15,14 %), KAS (-13,85 %) і APT (-12,30 %). Це активи з високим Beta або з високою оцінкою у попередніх періодах, що за зниженням ризик-апетиту і капіталовідтоком зазнали більшого тиску.

Загалом, топ-100 активів демонструють «індивідуальні прориви із сильним наративом і більшість із них у фазі корекції». Капітал не повністю виходить із провідних активів, а вибірково зосереджується на тих із диференційованою позицією і середньостроковою логікою, що свідчить про обережність і структурний підхід.

Малюнок 4: У топ-100 активів, NIGHT лідирує, підтверджуючи популярність приватних обчислень і легальних блокчейнів у фазі відновлення

Аналіз активності та обсягів

Аналіз зростання обсягів

Крім цінових відскоків, додатковий аналіз змін обсягів дозволяє краще зрозуміти структуру капіталу. За даними, збільшення обсягів переважно зосереджене у сегменті 200–400 за капіталізацією, що демонструє «зростання обсягів, але з явною диференціацією у відскоках».

Зокрема, LUNA показала збільшення у 138,91 разу і зросла на 24,58 %, що є найяскравішим прикладом синергії обсягів і цін, свідченням активної короткострокової участі на низьких рівнях і спекулятивного відскоку. CONSCIOUS збільшив обсяги у 8,60 разу і піднявся на 19,05 %, що свідчить про здорову синхронізацію обсягів і цін, відображаючи зростання уваги і попиту.

У порівнянні, LUNC і AXL збільшили обсяги у 59,06 і 27,53 разу відповідно, але зростання цін склало лише 10,40 % і 5,95 %, що свідчить про короткострокову торгівлю і поповнення ліквідності, а не трендовий капітал. VSN показує обсяги і цінові відскоки обмежені, що свідчить про пробний характер відновлення.

Загалом, у цьому періоді переважають активи із середніх і нижчих сегментів за капіталізацією, зростання обсягів здебільшого зумовлене короткостроковими спекуляціями і відскоками, а справжні трендові активи з «зростанням + явним відскоком» — одиниці. Це свідчить про переважання короткострокових торгів і операцій з ліквідністю, а не про формування довгострокового тренду, ризик-апетит залишається обережним.

Малюнок 5: LUNA, CONSCIOUS та інші токени демонструють значне зростання обсягів, деякі з них мають синхронний відскок цін і обсягів, але більшість — зростання обсягів без значного цінового руху, що свідчить про короткострокову торгівлю і відновлення ліквідності

Аналіз змін обсягів і цін

Щоб краще зрозуміти взаємозв’язок між зростанням обсягів і ціновою реакцією, проведено крос-аналіз. Вісь X — коефіцієнт зростання обсягів, вісь Y — ціновий приріст/зниження. Визначено ключові пороги (наприклад, 5-кратне зростання обсягів, 20 % зростання цін) для розподілу ринкових сценаріїв.

Загалом, більшість токенів залишаються у діапазоні низького зростання обсягів і невеликих цінових коливань, що свідчить про обмежену активність і відсутність системного повернення капіталу. Кількість активів із зниженням переважає над тими, що зросли, що підтверджує обережність ринку.

У зонах одночасного зростання обсягів і цін, лише кілька активів демонструють яскравий приклад — LUNA, що зросла більш ніж у 100 разів і піднялася понад 100 %, — класична модель «зростання обсягів + сильний відскок», що свідчить про активну участь короткострокових гравців і формування короткострокового консенсусу. Аналогічно, у LUNC і інших активів спостерігається високий коефіцієнт зростання обсягів і двозначний приріст цін, але їх цінова еластичність нижча, що характерно для високочастотної торгівлі.

У той час як активи типу CONSCIOUS, AXL демонструють зростання обсягів у 10–20 разів, але цінові коливання залишаються у межах 10–20 %, що свідчить про пробний характер участі або короткострокову спекуляцію, без формування тренду. Аналогічно, CETH, PZETH при екстремальному зростанні обсягів мають помірний приріст цін, що свідчить про їхню перевагу у стейкінгу, деривативах або структурних активах, а зростання обсягів здебільшого зумовлене переорієнтацією, арбітражем або внутрішньосистемними операціями.

Загалом, ринок демонструє чітке «розподілення за рівнями обсягів і цін», кількість активів із синхронним зростанням обсягів і цін — мінімальна, більшість зростань — короткострокові і з операційною спрямованістю, що свідчить про переважання короткострокових торгів і ліквідності, а не довгострокових трендів.

Малюнок 6: Розподіл обсягів і цінових змін — зростання обсягів не обов’язково супроводжується зростанням цін, лише кілька активів демонструють синхронний тренд, ринок залишається у фазі структурних ротацій

Кореляційний аналіз

Після аналізу взаємозв’язку між обсягами і цінами, проведено статистичний аналіз системної кореляції. Використано показник «зростання обсягів / ринкова капіталізація» як індикатор активності капіталу і обчислено коефіцієнт кореляції з ціновими змінами для визначення типів активів, більш залежних від капіталу. Розмір кола — рівень активності, чим більше — тим сильніше зростання обсягів відносно капіталу і тим вища чутливість цін до капіталу.

Загалом, більшість токенів мають кореляцію у діапазоні 0,65–0,85, що свідчить про те, що ціни ще досить залежні від торгової активності, але не демонструють повної синхронії. Високі значення кореляції (0,85–0,90) мають STCUSD, WFLR, WGLUE, XCN — їх ціни тісно слідують за обсягами, що характерно для активів із високим Beta, високою чутливістю до настроїв і швидким рухом цін.

Значення у діапазоні 0,75–0,85 — активи, що коливаються разом із обсягами, але з більш контрольованими амплітудами, мають баланс між фундаментальними і торговими факторами. Активи із низькою кореляцією, як WAL, BARD, CTC, QTUM, — менш чутливі до обсягів і більше залежать від довгострокових потреб і розвитку екосистем, що робить їх більш захищеними від короткострокових коливань. Загалом, розподіл кореляцій у цьому періоді демонструє чітке структурне розмежування: висококорельовані активи — переважно торгові і емоційні, середньо — баланс, низькокорельовані — більш незалежні, що свідчить про перехід до більш диференційованого ціноутворення за активами.

Малюнок 7: Взаємозв’язок між активністю торгів і ціновими змінами — активи, орієнтовані на торгівлю і емоції, мають високий коефіцієнт кореляції, тоді як інфраструктурні і зрілі екосистемні активи — менше чутливі до обсягів, структура ринку стає більш диференційованою

Цей цикл крипторинку за умов макроекономічної невизначеності продовжує проявляти структурні ротації, топ-500 за капіталізацією показали близько 2,34 % помірного зростання, але з явною диференціацією. Лідери — провідні активи, середні сегменти — під тиском, а малий капітал — у фазі відновлення. За тематикою, високоволатильні активи, такі як BEAT, NIGHT, LUNA, демонструють значний ріст у контексті AI, приватних обчислень і високої волатильності; у той час як SAD, LGCT, TOMI швидко коригують. Обсяги торгів у деяких середніх і малих активів зросли, але загалом ринок залишається у фазі «зростання обсягів, диференціація», трендовий консенсус ще не сформувався.

Крім торгів, активізуються потенційні аірдропи у сферах AI, Layer2, соціальних балів і ідентифікації. Вміння правильно реагувати і брати участь у цих процесах дозволить користувачам у період коливань зайняти вигідні позиції і отримати додаткові нагороди та можливості для аірдропів. Нижче наведено чотири проекти та способи участі, що допоможуть систематизувати Web3 можливості.

Актуальні проекти для аірдропів

У цій статті зібрано чотири ключові проекти з аірдропів і стимулів у період з 2 по 15 грудня 2025 року: Tashi Network (децентралізована інфраструктура на Solana), Pharos (стимульований тестовий ланцюг у фазі 3), Chainers (програма лояльності через соціальні завдання) та Altura (на базі Cookie.fun — проект мотивації контенту). Всі вони знаходяться на ранніх або стартових етапах, і користувачі можуть накопичувати внески через запуск нодів, участь у тестах, виконання соцзавдань або створення контенту для подальших аірдропів і винагород.

Tashi Network

Tashi Network — децентралізований проект інфраструктури на базі Solana, основний продукт — можливість самостійно запускати ноди. Користувачі можуть через один клік або самостійно встановлювати ноди, отримуючи XP — бали, які згодом перетворюватимуться у токени для аірдропів або екосистемних стимулів.【2】

Способи участі:

1. Перейти на офіційний сайт Tashi Network, підключити Solana-гаманець і відкрити Dashboard
2. Виконувати мережеві завдання (запуск нод, запрошення друзів, отримання тестових токенів) для додаткових XP
3. Виконувати соцзавдання (підписки, приєднання до Telegram / Discord, поширення ідей) для накопичення більше XP

Pharos

Pharos — новий екосистемний проект із стимульованим тестовим ланцюгом, вже у фазі 3. Проект через взаємодії у тестовій мережі, щоденні входи, соцзв’язки і застосування в екосистемі стимулює активність користувачів і видає тестові токени та сертифікати. На цьому етапі особливий акцент робиться на «постійну активність» і «якість реальної взаємодії», включаючи щоденні входи, отримання і переказ тестових токенів, використання у проектах екосистеми.【3】

Способи участі:

1. Перейти на офіційний сайт Pharos, підключити гаманець і додати тестову мережу
2. Відвідати панель тестової мережі, щодня входити і запрошувати друзів
3. Прив’язати соцмережі (X, Discord тощо)

Chainers

Chainers — проект, орієнтований на зростання спільноти і користувачів, запустив програму лояльності, що видає XP за соцзавдання і запрошення. Користувачі виконують базові завдання (підписки, приєднання до соцмереж), запрошують друзів і накопичують бали, які згодом використовуються для аірдропів або розподілу токенів. Проект орієнтований на ранню стадію розвитку спільноти, з акцентом на реальну участь і довгострокову активність, а не на складні on-chain операції.【4】

Способи участі:

1. Перейти на офіційний сайт Chainers, підключити гаманець і відкрити сторінку Loyalty Program
2. Виконувати основні соцзавдання (приєднання до Telegram, підписки X, Discord) для отримання XP
3. Участь у щоденних завданнях і запрошення друзів через унікальні посилання для додаткових балів

Altura

Altura — проект, що фокусується на AI Agent і контентній динаміці, запустив кампанію Mindshare на платформі Cookie.fun. Вона передбачає створення і поширення контенту з нагородами, а також виділення 0,5 % загального запасу токенів у фонд призів для стимулювання активності і обговорень. Механіка базується на «впливовості контенту», а частка Mindshare визначає частку нагород користувача.【5】

Способи участі:

1. Перейти на Cookie.fun, відкрити сторінку Altura Campaign і підключити X
2. Створювати і публікувати якісний контент (огляди, аналітику, думки)
3. Постійно підвищувати активність і рейтинг у системі Mindshare

Порада

Плани аірдропів і умови участі можуть змінюватися, рекомендується слідкувати за офіційними каналами проектів для актуальної інформації. Участь слід здійснювати обережно, враховуючи ризики, і перед цим провести власне дослідження. Gate Гарантії щодо подальших виплат аірдропів не дає.

Висновки

За період з 2 по 15 грудня 2025 року, незважаючи на очікуване зниження ставок Fed, політичні розбіжності і очікування паузи у зниженні ставок стримували ризикову активність, BTC і ETH залишилися у діапазоні коливань. На рівні блокчейну, капітал переважно зосереджений на високоефективних деривативах і торгових інфраструктурах: Hyperliquid лідирує за чистим припливом, що відображає довгостроковий інтерес до перпетуальних контрактів і HFT; тематично, капітал орієнтований на високоволатильні активи, з AI, приватними обчисленнями і високою волатильністю, зокрема BEAT, NIGHT, LUNA. Нові блокчейни і стабільні монети ще не демонструють повної реалізації потенціалу. Структура цін і обсягів показує, що LUNA, CONSCIOUS і інші активи з синхронним зростанням обсягів і цін — одиниці, більшість — короткострокові і операційні. Аналіз кореляції свідчить, що високоволатильні і торгові активи найбільше реагують на емоції і настрої, тоді як інфраструктурні і зрілі активи — більш незалежні.

Крім того, у періоді активізуються потенційні аірдропи у сферах AI, Layer2, соціальних балів і ідентифікації. Вміння швидко реагувати і брати участь у цих процесах дозволить користувачам у період коливань зайняти вигідні позиції і отримати додаткові нагороди. Нижче наведено чотири проекти та способи участі для систематизації можливостей Web3.

Актуальні проекти для аірдропів

Зібрано чотири ключові проекти з аірдропів у період з 2 по 15 грудня 2025 року: Tashi Network (децентралізована інфраструктура на Solana), Pharos (стимульований тестовий ланцюг у фазі 3), Chainers (програма лояльності через соцзавдання) і Altura (мотиваційний проект на Cookie.fun). Всі вони знаходяться на початкових етапах, і користувачі можуть накопичувати внески через запуск нодів, участь у тестах, соцзавдання або створення контенту для майбутніх аірдропів і нагород.

**Примітки:** 1. CoinGecko, [https://www.coingecko.com/](https://www.coingecko.com/) 2. Tashi Network, [https://depin.tashi.network/login/](https://depin.tashi.network/login/) 3. Pharos, [https://testnet.pharosnetwork.xyz/experience](https://testnet.pharosnetwork.xyz/experience) 4. Chainers, [https://quest.chainers.io/loyalty](https://quest.chainers.io/loyalty) 5. Altura, [https://www.cookie.fun/campaigns/alturax](https://www.cookie.fun/campaigns/alturax)
[Gate інститут](https://www.gate.com/learn/category/research) — комплексна платформа досліджень у сфері блокчейну і криптовалют, що пропонує глибокий аналіз, інсайти, огляди ринку, дослідження галузі, прогнози трендів і макроекономічний аналіз.

Застереження Інвестиції у криптовалюти пов’язані з високими ризиками. Перед будь-якими інвестиційними рішеннями рекомендується провести власне дослідження і ознайомитися з характеристиками активів. Gate Не несе відповідальності за будь-які збитки або шкоду, що виникли у результаті таких інвестицій.