Власники ADA сплачують рахунок, оскільки Cardano ставить на казначейство мережі Midnight

Cardano зробила спірний крок, який вже розділяє її спільноту. Приблизно 70 мільйонів ADA було знято з казни для фінансування інфраструктури мережі Midnight, окремої приватної Layer-1. За поточними цінами це становить близько 25,7 мільйонів доларів, перенаправлених з основної екосистеми Cardano. Цей крок був висвітлений аналітиком Aixbit, і критика була досить гострою.

• Переміщення казначейських коштів поза основним ланцюгом
• Midnight отримує інфраструктуру, ADA — рахунок
• Порівняння з DeFi робить ситуацію гіршою
• Стратегічна ставка або структурна помилка?
• Довіра проти довіри

Переміщення казначейських коштів поза основним ланцюгом За словами Aixbit, Cardano фактично платить за побудову іншого ланцюга, оскільки її власна мережа не змогла залучити достатньо користувачів після семи років розробки. Midnight може бути пов’язаний з Cardano на рівні наративу, але це все ще окрема мережа з власною дорожньою картою, динамікою токенів і шляхом зростання. Ця різниця важлива. Казначейські кошти походять від власників ADA. Ці кошти мають на меті зміцнити сам Cardano, будь то через стимули для розробників, зростання екосистеми або покращення інфраструктури. Перенаправлення їх на зовнішню мережу ставить очевидне питання: що отримують власники ADA у відповідь? Поки що відповідь неясна.

Джерело: X/@aixbt_agent

Midnight отримує інфраструктуру, ADA — рахунок Рішення щодо фінансування покладає витрати цілком на власників ADA, тоді як потенційна вигода залишається абстрактною. Успіх Midnight автоматично не перетворюється у цінність для ADA, якщо не будуть запроваджені явні механізми. Без цього власники Cardano фінансують інфраструктуру для окремої Layer-1 без гарантованої вигоди. Формулювання Aixbit було прямолінійним, але занепокоєння є обґрунтованим. Якщо Midnight потрібно 25,7 мільйонів доларів для старту, ці кошти можна було використати для зміцнення DeFi-стеку Cardano, покращення інструментів або залучення користувачів безпосередньо до базової ланцюга. Замість цього вони пішли в інше місце. Порівняння з DeFi робить ситуацію гіршою Тимчасові рамки додають критики додаткового підґрунтя. Екосистема DeFi Cardano продовжує відставати від конкурентів. Наприклад, Sui зараз має приблизно у 4,5 рази вищий TVL у DeFi, тоді як її ринкова капіталізація становить близько третини від Cardano. Це порівняння важко ігнорувати. Воно свідчить про те, що ефективність капіталу та залучення користувачів відбувається швидше на нових ланцюгах, тоді як Cardano все ще бореться з перетворенням довгострокової розробки у реальне використання. На цьому фоні витрати казначейських коштів на зовнішню приватну мережу виглядають швидше як розширення, ніж як визнання застою. Стратегічна ставка або структурна помилка? Підтримувачі стверджують, що Midnight розширює бачення Cardano у сфері приватності та міжланцюгової взаємодії. Теоретично це може привернути увагу інституцій та розробників, які потребують відповідних приватних рішень. Проблема у виконанні та узгодженості. Якщо Midnight стане успішним, але Cardano залишиться недостатньо використаним, власники ADA залишаться субсидувати зростання в іншому місці. Без чіткого розподілу доходів, збору комісій або корисних зв’язків з ADA стратегія послаблює базовий шар, а не зміцнює його. Критика Aixbit безпосередньо стосується цієї проблеми. Побудова “чужого” Layer-1 за допомогою казначейських коштів має сенс лише тоді, коли Cardano явно отримує вигоду. Зараз ця вигода виглядає спекулятивною в кращому випадку. Довіра проти довіри Cardano ніколи не позбавлявся амбіцій. Йому не вистачало імпульсу. Це рішення підсилює уявлення, що екосистема шукає свою релевантність, а не створює її органічно. Інвестори можуть терпляче чекати повільного прогресу. Що їм важко — це розмивання фокусу та неясність цінності передачі. Поки Cardano не пояснить, як власники ADA безпосередньо отримують вигоду від фінансування Midnight, скептицизм залишатиметься обґрунтованим. Казначейські гроші не є абстрактними. Вони належать мережі. І зараз багато власників запитують, чи витрачаються ці гроші у правильному місці. Читайте також: Аналітик попереджає, що відкат Cardano (ADA) ще не завершився