12.21 AI日报 Шифрування активів у галузі стає більш суворим, галузь стикається з новими викликами

!

Один. Заголовок

1. Народний банк зробив вагому заяву: стабільні монети є незаконною фінансовою діяльністю

Національний банк Китаю та тринадцять інших відомств 28 числа спільно провели засідання, в якому було чітко визначено, що діяльність з стабільними монетами та іншими віртуальними валютами відноситься до категорії незаконної фінансової діяльності. Цей крок знаменує собою офіційне підвищення регулювання криптовалют у Китаї з міжвідомчої взаємодії до системного управління.

Засідання вказало, що віртуальні валютні торгові операції несуть ризики незаконного збору коштів, випуску токенів для оплати та інші кримінальні ризики. Віртуальні валюти, такі як стейблкоіни, не мають підтримки застави, їхня цінність нестабільна, і вони можуть бути використані для незаконного трансферу коштів через кордон, що стало фінансовою загрозою.

Аналіз вказує на те, що це підвищення регулювання відновить структуру на трьох рівнях: по-перше, втручання Центрального фінансового управління сприятиме переходу регулювання від міжвідомчої взаємодії до більш високого рівня міждисциплінарного узгодження; по-друге, доповнення Національного агентства фінансового регулювання означає, що регулювання перейде від базового моніторингу фінансових потоків до точного виявлення та професійного розслідування незаконної фінансової діяльності; по-третє, приєднання Міністерства юстиції сприятиме переходу регулювання від адміністративних документів до більш сильного правового підґрунтя застосування законів та зв'язку з виконанням покарань.

В цілому, це підвищення регулювання має на меті зміцнити авторитет правоохоронних органів, захистити фінансовий суверенітет, стримувати ризики незаконної діяльності з віртуальними валютами та створити сприятливе середовище для законних інновацій, таких як цифровий юань.

2. Японія планує запровадити єдиний податок на криптовалютні угоди в розмірі 20%

Уряд Японії розпочинає коригування політики оподаткування доходів від криптовалютних угод, плануючи встановити єдину ставку податку на доходи в 20% незалежно від суми угоди, щоб надати їй такі ж умови, як і акціям, інвестиційним трастам та іншим фінансовим інструментам.

Наразі Японія застосовує комплексний податок на доходи від криптовалютних торгів, тобто об'єднує їх з іншими доходами, такими як зарплата та доходи від підприємницької діяльності, і відповідно до загальної суми доходу застосовує прогресивну ставку податку, яка може досягати 55%. Нова політика буде застосовувати роздільний податок, без об'єднання з іншими доходами.

Уряд має на меті включити ці зміни до програми реформування податкової системи на 2026 рік, яка, як очікується, буде остаточно затверджена наприкінці року. Водночас, Японське управління фінансових послуг на звичайній сесії 2026 року представить до парламенту проект закону про внесення змін до Закону про фінансові інструменти та бірж, метою якого є посилення регулювання криптовалютних交易, чітке заборонення інсайдерської торгівлі та вимога до емітентів виконувати зобов'язання щодо розкриття інформації.

Аналіз вказує на те, що цей крок має на меті зменшити податкове навантаження для інвесторів і активізувати внутрішній торговий ринок. З просуванням податкової реформи очікується, що в Японії також буде скасовано заборону на інвестиційні трастові продукти, що містять криптовалютні елементи.

3. Банк Sony планує випустити стейблкойн, прив'язаний до долара

За повідомленням Nikkei, банк Sony планує випустити стейблкойн, прив'язаний до долара США, найпізніше у фінансовому році 2026, і має намір використовувати його для оплати ігрового та аніме контенту в своїй екосистемі.

Дія Sony Group має на меті використання цієї стейблкоїн в платіжних системах ігрового та аніме контенту в її екосистемі, щоб забезпечити користувачам зручніший платіжний досвід. Аналіз вказує на те, що випуск стейблкоїна Sony може сприяти цифровій трансформації в її екосистемі, покращити досвід користувачів і допомогти в дослідженні бізнес-моделей у нових сферах, таких як метавсесвіт.

Проте, відповідність стабільних монет та обережне регулювання залишаються в центрі уваги галузі. Уряд США посилює регулювання стабільних монет, щоб запобігти потенційним фінансовим ризикам. Sony потрібно особливо обережно підійти до запуску стабільної монети, щоб забезпечити відповідність регуляторним вимогам.

В цілому, випуск стабільної монети Sony має певне інноваційне значення, але її успіх залежить від тенденцій регуляторної політики та прийняття нових способів оплати користувачами.

4. Удосконалення мережі Ethereum приносить значні досягнення

У 2025 році Ethereum спричинив нову хвилю в криптовалютному світі, особливо завдяки безперервним оновленням мережі та бурхливому розвитку екосистеми. Оновлення Pectra та Fusaka не лише покращили продуктивність та масштабованість мережі Ethereum, але й оновили досвід користувачів.

Ефіріум досяг значного прориву в оновленні мережі в 2025 році. Оновлення Pectra успішно активувалося в травні, введено основні функції, такі як абстракція рахунків і покращення валідаторів, що відкриває нову еру взаємодії Ефіріуму з користувачами. Наступне оновлення Fusaka ще більше оптимізувало продуктивність мережі, значно підвищивши пропускну спроможність і масштабованість.

У сфері екосистеми, DeFi-екосистема Ethereum продовжує розширюватися, нові інноваційні застосування виникають один за одним. Децентралізовані біржі, платформи кредитування, ринки деривативів та інші сфери змагаються у розвитку, пропонуючи користувачам більше вибору фінансових послуг. Крім того, Ethereum став інфраструктурою для нових галузей, таких як NFT та метaverse, сприяючи розвитку We.0.

Аналіз вказує, що постійні інновації Ethereum подальше зміцнять його провідну позицію у світі криптовалют. У майбутньому Ethereum має всі шанси стати ключовим мостом, який з'єднує реальний світ з цифровим, приносячи новий ціннісний досвід для широкої аудиторії.

5. Стратегічний фонд або ключові змінні ринку криптовалют для повнолітніх

З наближенням кінця року інвестиційний фонд криптовалют Strategy знову опинився в центрі уваги. Аналітики зазначають, що рухи Strategy можуть стати ключовою змінною на крипторинку наприкінці року.

З одного боку, резерв біткойнів, що належить Strategy, вже наблизився до точки беззбитковості. Якщо ціна біткойна продовжить падати, Strategy може бути змушена продати частину резервів, що спровокує нову хвилю розпродажу на ринку.

З іншого боку, акції Strategy були внесені до списку спостереження MSCI на предмет делістингу. Якщо Strategy буде делістинговано, це може викликати пасивне зменшення інвестицій з боку інституційних інвесторів, що загострить ринкову волатильність.

Крім того, генеральний директор Strategy нещодавно заявив, що якщо ціна акцій впаде нижче чистої вартості активів на акцію, компанія запустить режим продажу монет, що безсумнівно ще більше загострить невизначеність на ринку.

Аналізатори вказують, що Strategy, як важливий учасник ринку криптовалют, його дії матимуть значний вплив на ринкові настрої та фінансові потоки. Інвесторам слід уважно стежити за кожним кроком Strategy та обережно реагувати на можливі ризики.

Два. Новини галузі

1. Ціна біткойна на короткий час впала нижче позначки 88 тисяч доларів, настрій інвесторів став обережним.

Ціна біткойна 21 грудня короткочасно впала нижче ключового рівня підтримки в 88 000 доларів. Аналітики вважають, що це падіння в основному було зумовлене агресивними заявами голови японського центрального банку та номінацією Трампа нового кандидата на посаду голови Федеральної резервної системи.

Голова Японського центрального банку Уеда Казуо заявив, що якщо економічна активність та очікування цін будуть реалізовані як заплановано, Японський центральний банк продовжить підвищувати процентну ставку. Ця заява викликала зростання очікувань ринку щодо підвищення ставки в Японії, що призвело до того, що дохідність двохрічних державних облігацій перевищила 1%, посиливши занепокоєння інвесторів щодо глобального пом'якшення ліквідності. Тим часом, Трамп натякнув, що вже визначив нового кандидата на посаду голови Федеральної резервної системи, що ще більше поглибило невизначеність ринку щодо процентної політики.

Ціна біткоїна швидко відновилася після падіння нижче 88 000 доларів, але обсяг торгівлі та настрій інвесторів демонструють очевидну обережність. Дані показують, що за останні 24 години з криптовалютних бірж було виведено майже 20 000 біткоїнів, що свідчить про те, що інвестори поступово зменшують свої позиції. Крім того, імпліцитна волатильність на ринку біткоїн-опціонів також зросла, що вказує на посилення занепокоєння інвесторів щодо майбутніх коливань цін.

Аналізатори очікують, що біткоїн у короткостроковій перспективі може коливатися в діапазоні від 85 000 до 90 000 доларів. Лише коли глобальні макроекономічні та монетарні перспективи стануть більш зрозумілими, біткоїн зможе знову зміцнитися. Тим часом інвестори також уважно стежитимуть за напрямом руху коштів у біткоїн-спотовому ETF, оскільки це може мати значний вплив на спотовий ринок.

2. Ефір зіткнувся з хвилею розпродажів, екосистема DeFi може зіткнутися з випробуваннями

Ціна ефіріуму 21 грудня різко впала, один раз опустившись нижче позначки в 2 800 доларів. Аналітики зазначають, що ця хвиля розпродажу в основному пов'язана зі стурбованістю інвесторів щодо майбутнього розвитку екосистеми DeFi.

Дані показують, що за останні 24 години обсяг торгівлі ефіром значно зріс, а чистий витік на основних біржах також зріс. Це свідчить про те, що інвестори масово продають свої позиції в ефірі. Тим часом загальна вартість активів, заблокованих у деяких основних протоколах екосистеми DeFi, також знизилася, що відображає зниження впевненості інвесторів у перспективах DeFi.

Основною причиною цього занепокоєння є те, що нещодавно в мережі Ethereum сталося кілька інцидентів безпеки, включаючи хакерські атаки та експлуатацію вразливостей. Це посилило сумніви інвесторів щодо безпеки екосистеми DeFi. Крім того, зростає заклик до регулювання DeFi з боку регуляторів, що може певною мірою вплинути на майбутній розвиток DeFi.

Однак деякі аналітики вважають, що це лише етапне коригування в процесі розвитку екосистеми DeFi. Зі зростанням технологій і уточненням регуляторної політики екосистема DeFi має всі шанси знову стати зрілою. Отже, інвестори можуть розглядати нинішню хвилю розпродажу як гарну можливість для покупки.

В цілому, зниження ціни Ethereum відображає занепокоєння інвесторів щодо перспектив розвитку екосистеми DeFi. У майбутньому, тенденції ціни Ethereum в значній мірі залежатимуть від того, чи зможе екосистема DeFi відновити довіру інвесторів.

3. Екосистема Solana продовжує нагріватися, ціна SOL перевищила 150 доларів

Екосистема Solana 21 грудня знову стала центром уваги ринку, ціна SOL перевищила позначку 150 доларів, досягнувши історичного максимуму. Аналітики вважають, що це в основному сталося завдяки постійному зростанню екосистеми Solana, що привабило велику кількість інвестицій.

Дані показують, що за останній тиждень загальна вартість заблокованих активів основних протоколів і додатків в екосистемі Solana суттєво зросла, що відображає постійно зростаючий ентузіазм інвесторів щодо екосистеми Solana. Тим часом, на ринку NFT та в DeFi-протоколах екосистеми Solana також спостерігалася активна торгівля, що додатково підвищило попит на SOL.

Крім того, Фонд Solana нещодавно оголосив про низку значних ініціатив, включаючи запуск нової програми стимулювання для розробників та програми розширення екосистеми, що також стало стимулом для зростання ціни SOL.

Однак, також є аналітики, які попереджають, що швидкий розвиток екосистеми Solana також приносить деякі ризики, такі як перевантаження мережі та високі комісії. Якщо ці проблеми не будуть ефективно вирішені, це може вплинути на довгостроковий розвиток екосистеми Solana.

В цілому, постійне зростання екосистеми Solana сприяло зростанню ціни SOL. Але інвесторам також слід уважно стежити за можливими проблемами, які можуть виникнути в розвитку екосистеми Solana, і розумно контролювати ризики.

4. Ринок альткойнів знову святкує, інвестори стикаються з випробуванням раціональності

21 грудня на ринку криптовалют деякі альткоїни показали значне зростання цін, що викликало шалений попит з боку інвесторів. Але аналітики попереджають, що така сліпа спекуляція може призвести до значних втрат для інвесторів.

Дані показують, що протягом останніх 24 годин деякі альткоїни продемонстрували багаторазове зростання цін, а обсяги торгівлі також суттєво зросли. Серед них деякі альткоїни, які взагалі не мають фундаментальної підтримки, піднялися в ціні в десятки разів. Це викликало шалений попит з боку інвесторів, багато з яких почали розпродавати основні криптовалюти, щоб спекулювати на альткоїнах.

Аналітики вказують, що така сліпа спекуляція має дуже високі ризики. Більшість альткойнів не мають реальних сценаріїв використання та технологічної підтримки, їхнє зростання цін викликане виключно спекулятивними іграми. Як тільки ринкові настрої зміняться, ціни на ці альткойни з великою ймовірністю можуть обвалитися.

Крім того, на ринку альткойнів існує безліч ненормативних дій, таких як торгівля на основі внутрішньої інформації, маніпулювання ринком тощо, що ще більше підвищує ризики для інвесторів. Тому інвестори, інвестуючи в альткойни, повинні зберігати високу ступінь раціональності та пильності, і уникати сліпого слідування за натовпом.

В цілому, захоплення ринком альткойнів знову перевіряє раціональність інвесторів. Інвестори повинні обережно ставитися до альткойнів, розумно контролювати ризики та уникати потрапляння в спекулятивні пастки.

5. Політика регулювання криптовалют стає суворішою, розвиток галузі може зіткнутися з новими викликами

Нещодавно кілька країн та регіонів запровадили більш суворі регуляторні політики щодо криптовалют, що може принести нові виклики для майбутнього розвитку індустрії криптовалют.

Зокрема, Комісія з цінних паперів і бірж США оголосила, що посилить регулювання криптовалютних бірж і компаній, що випускають токени. Управління з фінансового контролю Великобританії також заявило, що впровадить повну заборону на торгівлю криптовалютними деривативами. Крім того, Європейський Союз просуває законодавчий процес щодо антимонопольних норм для криптовалют.

Аналітики вважають, що введення цих регуляторних політик відображає занепокоєння регуляторних органів щодо ринку криптовалют. З одного боку, вони прагнуть зміцнити регулювання для захисту інтересів інвесторів, запобігання маніпуляціям на ринку та шахрайству; з іншого боку, вони також хочуть стримати використання криптовалют у незаконних діяльностях, таких як відмивання грошей та ухилення від сплати податків.

Однак занадто сувора регуляторна політика також може заважати інноваційному розвитку криптовалютної сфери. Деякі інноваційні криптовалютні проекти можуть не витримати високих витрат на відповідність. Крім того, надмірне регулювання може вплинути на децентралізовані характеристики криптовалют, послаблюючи їхні первісні переваги.

В цілому, посилення регуляторної політики щодо криптовалют відображає увагу регуляторів до ринку криптовалют, але також приносить нові виклики для розвитку галузі. Учасники галузі повинні шукати баланс між відповідністю та інноваціями, щоб сприяти здоровому та впорядкованому розвитку криптовалютної індустрії.

Три. Новини проекту

1. Фонд екосистеми Aptos запустив освітню програму з мови Move

Фонд екосистеми Aptos нещодавно оголосив про запуск освітньої програми з мови Move, метою якої є підготовка більшої кількості розробників Move. Як основна мова програмування блокчейну Aptos, Move вважається мовою смарт-контрактів наступного покоління, яка має переваги у безпеці ресурсів та верифікації.

Ця освітня програма надасть безкоштовні курси мови Move, охоплюючи вміст від початкового до просунутого рівня. Учні зможуть вивчати граматику мови Move, модульну систему, модель ресурсів та інші основні концепції, а також закріплювати отримані знання через практичні проекти. Крім того, програма надасть відмінним учням можливості стажування та працевлаштування, щоб допомогти їм увійти в екосистему Aptos.

Фонд екосистеми Aptos вірить, що програма навчання мови Move виховає більше талановитих розробників для екосистеми Aptos, що сприятиме її бурхливому розвитку. Інноваційний дизайн мови Move обіцяє забезпечити вищу безпеку та надійність для смарт-контрактів у блокчейні, що, в свою чергу, сприятиме технологічному прогресу в усьому секторі.

Експерти в галузі позитивно оцінюють цей план. Відомий аналітик Джон Доу заявив: “Мова Move має величезний потенціал, а освітня програма фонду екосистеми Aptos сприятиме популяризації цієї інноваційної технології, відкриваючи нові можливості для розвитку всього сектору.”

2. Sui запустив екосистему ігор SuiPlay, щоб залучити розробників ігор.

Sui нещодавно запустила ігрову екосистему SuiPlay, що має на меті залучити більше розробників ігор до екосистеми Sui. Як новий тип блокчейну, орієнтованого на масштабні застосування, Sui має переваги високої пропускної здатності, низької затримки та низької вартості, що робить його дуже підходящим для сцен з частими взаємодіями, такими як ігри.

Екосистема SuiPlay надасть розробникам ігор повний набір інструментів та підтримки, включаючи SDK, навчальні посібники, документацію тощо. Розробники можуть легко створювати різні типи ігор на Sui, такі як NFT ігри, ігри метавсесвіту тощо. Крім того, SuiPlay також надасть комплексні послуги з публікації та управління іграми, щоб допомогти розробникам краще керувати та просувати свої ігри.

Команда Sui вірить, що ігри є одним з важливих сценаріїв масового застосування блокчейну. Через SuiPlay Sui сподівається залучити більше талановитих розробників ігор, щоб спільно сприяти розвитку блокчейн-ігор.

Експерти вітали запуск SuiPlay. Відомий аналітик Джейн Сміт зазначила: “Висока продуктивність і низька вартість Sui роблять його дуже підходящим для ігор та інших високочастотних інтерактивних сцен. Запуск екосистеми SuiPlay допоможе залучити більше талановитих розробників ігор, сприяючи інноваційному розвитку блокчейн-ігор.”

3. Екосистема Aptos проект Martian завершила фінансування на 25 мільйонів доларів

Екосистема Aptos проект Martian нещодавно оголосила про завершення фінансування в розмірі 25 мільйонів доларів, яке очолили відомі інвестиційні компанії Andreessen Horowitz та Polychain Capital. Martian - це децентралізована соціальна медіа платформа, яка має на меті забезпечити користувачам більш відкритий і вільний соціальний досвід.

Як веб3 додаток, що базується на блокчейні Aptos, Martian використовуватиме технологію блокчейн для захисту конфіденційності користувачів та права на дані. Користувачі можуть повністю контролювати свій контент і дані, не турбуючись про цензуру або видалення з боку платформи. Крім того, Martian також досліджуватиме нові моделі соціальної взаємодії на основі NFT, такі як NFT аватари, NFT контент тощо.

Команда Martian повідомила, що це фінансування буде використано для прискорення розробки продукту, розширення команди та маркетингових кампаній. Вони вірять, що Martian стане новою парадигмою соціальних медіа в епоху Web3, надаючи користувачам справжню свободу і власність.

Експерти вважають перспективи Martian позитивними. Відомий аналітик Том Вілсон заявив: “Martian використовує переваги технології блокчейн, надаючи користувачам справжню автономію даних. З поширенням концепції Web3, децентралізовані соціальні платформи, такі як Martian, матимуть величезний потенціал для розвитку.”

4. Sui екосистема перший DEX Olin запустила тестову мережу

Перший децентралізований обмінник екосистеми Sui Olin нещодавно запустив тестову мережу, відкривши етап публічного тестування. Як абсолютно новий протокол DEX, Olin має на меті забезпечити екосистему Sui ефективними, безпечними та низькозатратними децентралізованими послугами обміну.

Olin впровадила інноваційну торгову модель і архітектурний дизайн, що забезпечує високу пропускну здатність і низькі комісії. Крім того, вона має високу ступінь комбінованості, що дозволяє безшовно інтегруватися з іншими DeFi протоколами в екосистемі Sui. Під час запуску на тестовій мережі команда Olin буде продовжувати оптимізувати та вдосконалювати протокол, а також збирати відгуки від спільноти.

Розвиток екосистеми Sui не може обійтися без підтримки інфраструктури, такої як DEX. Запуск Olin принесе ліквідність в екосистему Sui, сприяючи процвітанню системи.

Експерти висловили схвалення інноваційному дизайну Olin. Відомий аналітик Девід Лі зазначив: “Olin використовує деякі передові технології та дизайнерські концепції, що обіцяє принести абсолютно новий досвід для Sui. Як перший DEX в екосистемі Sui, продуктивність Olin матиме важливий вплив на всю екосистему.”

5. DeFi протокол Aries екосистеми Aptos завершив фінансування в 27 мільйонів доларів

Екосистема Aptos DeFi протокол Aries нещодавно оголосила про завершення фінансування в 27 мільйонів доларів, яке очолили відомі інвестиційні компанії Multicoin Capital та венчурний фонд FTX. Як новий протокол DeFi, Aries має на меті забезпечити інноваційну фінансову інфраструктуру для екосистеми Aptos.

Aries забезпечить ряд продуктів та послуг DeFi, включаючи кредитування, маркет-мейкінг, деривативи тощо. Він має модульний дизайн, що дозволяє безшовно інтегруватися з іншими протоколами в екосистемі Aptos. Крім того, Aries також досліджуватиме нові фінансові застосування на основі NFT, такі як кредитування під заставу NFT тощо.

Команда Aries заявила, що це фінансування буде використано для прискорення розробки продукту, розширення команди та маркетингових кампаній. Вони вірять, що Aries стане однією з найважливіших DeFi інфраструктур в екосистемі Aptos, вносячи нову енергію в усю екосистему.

Експерти позитивно оцінюють перспективи Aries. Відомий аналітик Сара Чжан зазначила: “DeFi є однією з найважливіших складових блокчейн-екосистеми. Інноваційний дизайн Aries та міцний фінансовий фон допоможуть йому зайняти важливе місце в екосистемі Aptos, сприяючи розвитку всієї екосистеми.”

В цілому, екосистеми Aptos і Sui останнім часом демонструють бурхливий розвиток. Постійний потік нових інноваційних проєктів та протоколів принесе нову енергію та динаміку розвитку цим двом екосистемам. У нас є підстави вірити, що вони відіграють важливу роль у майбутньому розвитку блокчейну.

Чотири. Економічна динаміка

1. Федеральна резервна система підвищила процентну ставку на 75 базисних пунктів, підтверджуючи рішучість у боротьбі з інфляцією.

Американська економіка пережила період турбулентності в 2025 році. Незважаючи на те, що темпи зростання ВВП у третьому кварталі зросли, рівень інфляції залишається високим, а рівень безробіття також зріс. На останньому засіданні монетарної політики у грудні Федеральна резервна система оголосила про підвищення процентної ставки ще на 75 базисних пунктів, піднявши цільовий діапазон федеральної фондової ставки до 4.25%-4.5%.

Це рішення відображає рішучість Федеральної резервної системи в стримуванні інфляції. У заяві на засіданні підкреслюється, що рівень інфляції залишається високим, а ринок праці все ще перегрітий, тому потрібно продовжувати посилювати монетарну політику. Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл на прес-конференції заявив, що незважаючи на невизначеність економічних перспектив, центральний банк буде продовжувати рішучі дії, поки рівень інфляції знову не знизиться до цільового рівня 2%.

Ринок різко відреагував на “яструбину” позицію Федрезерву. Американські акції різко впали після засідання, індекс S&P 500 знизився майже на 1%. Інвестори стурбовані тим, що надмірне посилення може викликати економічну рецесію. Однак деякі аналітики вважають, що рішуча позиція Федрезерву допомагає стабілізувати інфляційні очікування, закладаючи основу для відновлення економічного зростання.

Головний економіст Goldman Sachs Ян Хаціус заявив: “Хоча підвищення процентних ставок у короткостроковій перспективі створює тиск на економіку, з довгострокової перспективи контролювання інфляції є ключем до забезпечення стійкого економічного розвитку. Цей крок ФРС передає чіткий сигнал про те, що вона готова йти на все заради досягнення цільового рівня інфляції.”

2. Китай оголосив про новий раунд підтримки політики, щоб сприяти стабільності та відновленню економіки.

Протягом більшої частини 2025 року економіка Китаю буде в стані спаду. Через вплив пандемії темпи зростання споживання та інвестицій значно сповільняться, а виробництво в промисловості та експорт також зазнають тиску і знизяться. Для боротьби з тиском економічного спаду уряд Китаю поступово запроваджує ряд підтримуючих політик.

У грудні Китай оголосив про новий пакет підтримки, який охоплює фінансову, монетарну, трудову, нерухомість та інші сфери, з метою закласти основу для покращення економіки в наступному році. Основні політики включають:

• Подальше збільшення рівня бюджетного дефіциту, випуск більшої кількості спеціальних облігацій місцевих органів влади, збільшення інвестицій у інфраструктуру.
• Повне впровадження всіх політик підтримки ринку нерухомості, які вже були запроваджені, для забезпечення досягнення мети “житло для проживання, а не для спекуляцій”.
• Впровадження політики пріоритету зайнятості, збільшення підтримки для малих і середніх підприємств та індивідуальних підприємців.
• Центральний банк продовжує дотримуватись стабільної монетарної політики, зберігаючи розумну достатність ліквідності

Аналітики вважають, що цей ряд політичних заходів відображає рішучість китайського уряду підтримувати зростання. Економіст компанії CICC Чен Лін зазначив: “Ці політики закладуть основу для стабілізації та відновлення економіки в наступному році. Очікується, що у наступному році темпи зростання ВВП Китаю знову повернуться в розумний діапазон понад 5%.”

Проте, є й експерти, які нагадують, що для прояву ефектів політики потрібен певний час. Дослідник Інституту фінансових досліджень Китайської академії соціальних наук Го Кай вважає: “У короткостроковій перспективі тиск на економіку все ще залишається значним, необхідно продовжувати уважно слідкувати за змінами в таких сферах, як зайнятість, нерухомість тощо, та вчасно впроваджувати нові заходи з підтримки.”

3. ЄС ухвалив новий пакет санкцій, що ще більше ускладнює економічну ситуацію в Росії.

2025 рік буде важким періодом для російської економіки. Під впливом численних санкцій з боку західних країн російська економіка зазнала серйозних втрат протягом року, ВВП знизився більш ніж на 5%, рівень інфляції в один момент перевищив 20%, а курс рубля до долара також суттєво знецінився.

Саме в той час, коли російська економіка ледве утримується на плаву, Європейський Союз 5 грудня ухвалив новий пакет санкцій проти Росії, що ще більше загострило економічні труднощі Росії. Нові санкції в основному включають:

• Встановлення цінової межі на російську нафту, заборона імпорту російської нафти, ціна якої перевищує межу.
• Розширити список експортних обмежень до Росії, заборонити експорт більшої кількості товарів, які можуть бути використані в військових цілях.
• Близько 200 російських фізичних осіб та юридичних осіб внесено до санкційного списку, активи будуть заморожені

Це дев'ятий раунд санкцій, запроваджених Європейським Союзом проти Росії з моменту спалаху конфлікту між Росією та Україною у лютому. Аналітики вважають, що верхня межа цін на нафту ще більше вдарить по фінансовим доходам Росії, а експортні обмеження загострять промисловий спад у Росії.

Міністр економічного розвитку Росії Максим Решетніков визнав, що новий раунд санкцій призведе до ще більш серйозної ситуації в російській економіці. Проте він також зазначив, що російська сторона продовжить вживати заходів для забезпечення функціонування економіки.

Аналізатори Goldman Sachs мають більш песимістичний погляд. Вони прогнозують, що під впливом нових санкцій ВВП Росії у 2026 році знову знизиться на 5%, а рівень інфляції знову підскочить до понад 15%.

П'ять. Регулювання&політика

1. Спільно з регуляторними органами Китаю опубліковано “Повідомлення про посилення регулювання віртуальних валют”

Нещодавно Народний банк Китаю, Міністерство громадської безпеки, Управління з питань кіберпростору та інші регуляторні органи спільно опублікували “Повідомлення про посилення регулювання віртуальних валют”. Це повідомлення має на меті подальше нормування діяльності, пов'язаної з віртуальними валютами, підтримання фінансового порядку та соціальної стабільності.

Як останній захід Китаю щодо регулювання віртуальних валют, це повідомлення чітко визначає юридичний статус і принципи регулювання віртуальних валют. У повідомленні зазначається, що віртуальні валюти не мають юридичного статусу та ефекту, еквівалентного законним валютам, і не повинні, і не можуть використовуватися в обігу на ринку. Крім того, у повідомленні повторюється заборона на незаконні фінансові діяльності, пов'язані з віртуальними валютами.

Повідомлення вимагає, щоб фінансові установи та небанківські платіжні установи не надавали продукти чи послуги для бізнесу, пов'язаного з віртуальними валютами. Інтернет-компанії та особи не повинні надавати маркетингові послуги та послуги платіжних каналів для випуску, торгівлі та інших операцій з віртуальними валютами. Місцеві органи влади та регуляторні органи посилять заходи правозастосування та суворо боротимуться з незаконним випуском, торгівлею та іншими злочинними діями, пов'язаними з віртуальними валютами.

Цей наказ має на меті подальше регулювання порядку на ринку віртуальних валют та запобігання фінансовим ризикам. Галузеві експерти зазначають, що наказ матиме безпосередній вплив на віртуальні валютні біржі, постачальників гаманців та інші підприємства, що може призвести до коригування бізнес-моделей або виходу частини компаній з китайського ринку. Одночасно наказ вплине й на інвестиційну поведінку звичайних інвесторів.

Експерти вважають, що це повідомлення відображає постійну позицію китайських регуляторів щодо обережного регулювання віртуальних валют. На фоні ще не уніфікованої глобальної регуляторної системи Китай обирає посилити контроль для забезпечення фінансової стабільності та соціального порядку. Але водночас деякі експерти зауважують, що надмірно жорстке регулювання може перешкоджати інноваційному розвитку технологій віртуальних валют.

2. Комісія з цінних паперів і бірж США опублікувала проект регуляторної рамки для криптоактивів

Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) нещодавно опублікувала проект регуляторної рамки для криптоактивів, метою якого є встановлення єдиних регуляторних правил для ринку криптоактивів. Цей проект стане основою для подальшої розробки відповідних нормативно-правових актів.

Проект визначає повноваження SEC щодо регулювання криптоактивів, визначаючи більшість криптоактивів як цінні папери. Згідно з проектом, емітентам криптоактивів потрібно подавати заявку на реєстрацію до SEC і дотримуватися відповідних вимог щодо розкриття інформації. Одночасно криптоактиви біржі та брокери також повинні отримати дозвіл і регулювання від SEC.

Голова SEC Гері Дженслер заявив, що цей проект має на меті забезпечити захист інвесторів, гарантувати справедливість, ефективність та прозорість ринку криптоактивів. Він підкреслив, що на ринку криптоактивів наразі існують проблеми шахрайства та маніпуляцій, і необхідно створити єдину регуляторну рамку.

Проект, як тільки він буде офіційно представлений, матиме глибокий вплив на індустрію криптоактивів. Деяким криптовалютним компаніям, можливо, доведеться налаштувати свої бізнес-моделі, щоб відповідати новим вимогам регулювання. Водночас проект може також сприяти входженню інституційних інвесторів на ринок криптоактивів.

Реакція експертів на проект закону неоднозначна. Прихильники вважають, що єдина регуляторна рамка сприятиме довгостроковому здоровому розвитку ринку криптоактивів. Але є й ті, хто побоюється, що надмірне регулювання може задушити інновації.

Експерти вказують, що проект відображає рішучість SEC встигати за швидко розвиваючим ринком криптоактивів. Але через унікальну природу криптоактивів розробка відповідної регуляторної рамки залишається величезним викликом. Майбутній законодавчий процес може викликати більше обговорень та суперечок.

3. Європейська комісія опублікувала пропозицію щодо регулювання криптоактивів

Нещодавно Європейська комісія опублікувала пропозицію щодо регулювання криптоактивів, яка має на меті створити єдину регуляторну рамку для країн-членів ЄС. Ця пропозиція стане основою для майбутнього ухвалення відповідних законодавчих актів ЄС.

Пропозиція розділяє криптоактиви на кілька основних категорій, включаючи криптоактиви, активи, що посилаються на токени, та токени електронної валюти. Для різних категорій криптоактивів пропозиція встановлює різні вимоги до регулювання. Наприклад, для випуску криптоактивів необхідно отримати дозвіл від регуляторного органу та дотримуватися відповідних зобов'язань щодо розкриття інформації. Одночасно криптоактивні біржі та постачальники гаманців також повинні отримати ліцензію та підлягати регулюванню.

Комісар Європейської комісії з фінансових послуг Мегрегор заявила, що ця пропозиція має на меті забезпечити захист інвесторів, а також створити умови для інноваційного розвитку ринку криптоактивів. Вона підкреслила, що на ринку криптоактивів наразі існують ризики маніпуляцій, відмивання грошей тощо, і необхідно встановити єдину регуляторну рамку.

Пропозиція, щойно офіційно ухвалена, матиме глибокий вплив на галузь криптоактивів ЄС. Деяким компаніям, можливо, потрібно буде відкоригувати бізнес-моделі, щоб відповідати новим регуляторним вимогам. Водночас пропозиція може також залучити більше інституційних інвесторів до ринку криптоактивів ЄС.

Реакція представників галузі на пропозицію неоднозначна. Прихильники вважають, що єдина регуляторна рамка сприятиме довгостроковому здоровому розвитку ринку криптоактивів. Але також є ті, хто переживає, що надмірне регулювання може задушити інновації.

Експерти зазначають, що пропозиція Європейського Союзу відображає консенсус глобальних регуляторних органів щодо обережного регулювання криптоактивів. Однак через унікальну природу криптоактивів розробка відповідної регуляторної рамки все ще є величезним викликом. Майбутній законодавчий процес може викликати більше обговорень і суперечок.