Хасет тисне на Федеральну резервну систему (ФРС), щоб вона негайно знизила процентні ставки! Чи зможе сильний ВВП похитнути рішучість Пауела?

Директор Національної економічної ради США Кевін Хассет (Kevin Hassett) закликав Федеральну резервну систему (ФРС) терміново знизити процентні ставки, його висловлювання відображають позицію президента Трампа, який виступає за більш значне зниження ставок, а сам Хассет є одним з кандидатів на посаду голови ФРС. Ключове випробування відбудеться у вівторок, коли буде опубліковано остаточний річний темп зростання ВВП США за третій квартал. Якщо ВВП підтвердить міцний ріст на рівні 3,2%, це поставить під сумнів, чому ФРС знижує ставки в умовах перегріву економіки.

Теорія Хассета «негайного зниження процентних ставок» та криза незалежності Федеральної резервної системи (ФРС)

Гасет закликав Федеральну резервну систему (ФРС) терміново знизити процентні ставки, що викликало серйозні побоювання щодо незалежності ФРС. ФРС повинна встановлювати процентні ставки без політичного втручання, але адміністрація Трампа порушує цю традицію. Під час інтерв'ю Politico, коли його запитали, чи є «термінове зниження процентних ставок» необхідною умовою для нового голови, Трамп дав ствердну відповідь.

Трамп у п'ятницю заявив, що він проводить співбесіди з трьома або чотирма кандидатами на посаду голови Федеральної резервної системи (ФРС) і очікує, що «незабаром» вирішить, кого номінувати на заміну Пауелу. «Я вважаю, що кожен з них є непоганим вибором». Він не впевнений, чи оголосить кандидатуру до кінця року, але заявив, що прийме рішення «в найближчі кілька тижнів». Наразі Хассет вважається фаворитом. Декан бізнес-школи Геордж Вашингтона Северин Боренштейн прокоментував: «Наскільки я знаю, він готовий прийняти більш активну позицію щодо зниження процентних ставок».

Доцент економіки університету США Габріель Чодоров-Рейх зазначив: «Вимога президента про зниження процентних ставок є історично рідкісною». Зниження процентних ставок може загалом знизити витрати, від іпотечних і автомобільних кредитів до повернення кредитних карток, без винятку. Однак різке зниження ставок у періоди без економічної рецесії може посилити інфляцію. Це і є основна цінність незалежності Федеральної резервної системи (ФРС): здатність чинити опір короткостроковому політичному тиску та приймати правильні рішення в довгостроковій перспективі.

Три основні методи тиску уряду Трампа на Федеральну резервну систему (ФРС) для зниження процентних ставок

Публічна критика Пауела: Трамп минулого місяця назвав Пауела «справжнім ідіотом», продовжуючи підривати його авторитет.

Кандидат на посаду голови має умови: чітко вимагати, щоб новий голова “негайно знизив процентну ставку”, використовуючи політичну позицію як критерій призначення.

Юридична атака на радника: спроба звільнити члена Федеральної резервної системи (ФРС) Кука, звинувачуючи його у шахрайстві з іпотечними кредитами, перевірка повноважень на заміну.

Раніше Трамп перевірив суть незалежності ФРС, виступаючи за звільнення голови ФРС Кук, звинувачуючи її в шахрайстві з іпотекою. Адвокати Кука відкинули звинувачення, назвавши їх “політично мотивованими”. Верховний Суд розгляне справу наступного місяця. У справах, пов'язаних з FTC та відстороненням членів незалежних органів, Верховний суд, схоже, схиляється на користь президента. Однак Ходоров-Райх зазначила, що «Верховний суд, схоже, провів межу між ФРС та іншими установами, і наразі вони, схоже, підтримують збереження незалежності ФРС».

Визначальне випробування даних ВВП у вівторок

Якщо звіт покаже, що економіка США зростала протягом двох кварталів більше ніж на 3%, то люди почнуть ставити під сумнів, чому Федеральна резервна система (ФРС) тричі знизила процентну ставку у 2025 році. Зниження процентної ставки в умовах, коли інфляція все ще перевищує цільовий рівень у 2%, рівень безробіття низький, а фондовий ринок неодноразово встановлює нові рекорди, дійсно виглядає дещо аномально. У вівторок ввечері о 21:30 США оприлюднить остаточний річний темп зростання ВВП за третій квартал, остаточний темп зростання особистих витрат (PCE) за третій квартал, остаточний річний темп зростання індексу основних PCE цін за третій квартал. Очікується, що звіт підтвердить, що річний темп зростання ВВП становить 3.2%.

3,2% зростання ВВП за історичними стандартами є сильним рівнем, зазвичай не вимагає зниження процентних ставок для стимулювання. Очікується, що звіт покаже, що технологічні інвестиції та витрати заможних сімей є основним двигуном нинішнього економічного зростання. Однак, під впливом урядового простою, наступного кварталу економічне зростання, як очікується, значно сповільниться до приблизно 1%. Це очікуване сповільнення є причиною, чому Федеральна резервна система (ФРС) може продовжувати знижувати процентні ставки, але якщо дані ВВП будуть переглянуті вгору або перевищать очікування, ця причина буде ослаблена.

Головний економіст банку Comerica Білл Адамс зазначив, що дані CPI повинні надати Федеральній резервній системі (ФРС) впевненість у повторному зниженні процентних ставок наступного року. «ФРС буде рада бачити, що загальний індекс споживчих цін і основний індекс споживчих цін сповільнюються, оскільки звіт підкріплює причини для більшого зниження ставок у 2026 році.» У звіті «Перспективи товарних ринків на 2026 рік», опублікованому компанією TD Securities, зазначається, що зниження процентних ставок ФРС, тривала девальвація валюти, динаміка з боку пропозиції та різноманітний попит, ймовірно, сприятим тому, що ціна золота у першій половині наступного року перевищить 4400 доларів.

Аналізатори товарів зазначають: «Зменшення вартості утримання капіталу, яке сприяє Федеральній резервній системі (ФРС), разом з очікуваннями, що крива доходності стане крутішою, а також потенційними побоюваннями щодо незалежності ФРС, змушують нас прогнозувати, що ціна на золото досягне квартального історичного максимуму в 4400 доларів за унцію в першій половині 2026 року». Компанія TD Securities вважає, що довгостроковий ціновий діапазон золота залишиться в межах від 3500 до 4400 доларів за унцію.

Доу Мінг Сек'юрітіз ставить на платину та паладій як короля товарів 2026 року

Проте, у компанії TD Securities зовсім інша думка щодо платинових металів. TD Securities обрала платину та паладій як найважливіші товари на 2026 рік, їх прогнози цін приблизно на 20% вищі, ніж загальні очікування на ринку. Вони написали: «Макроекономічна ситуація залишається стабільною, тенденція до дехоурабанізації справила суттєвий вплив на попит на платинові метали, очевидна тенденція до накопичення триватиме до 2026 року.»

Що стосується срібла, то компанія Da Ming Securities зазначає, що якщо вам подобається “зтиснення срібла”, вам обов'язково сподобається “переповнення срібла”. На початку цього року ринок непомітно потрапив у ситуацію зтиснення, а на початку 2026 року епічне “переповнення срібла” призвело до найбільшого поповнення запасів в історії Лондонської асоціації ринку дорогоцінних металів (LBMA). Аналітики вказують на те, що оскільки немає необхідності підвищувати ціни для поповнення глобальних запасів, це масштабне поповнення суттєво вплине на перспективи цін на срібло. Вони прогнозують, що ціни на срібло впадуть на початку наступного року і буде важко відновитися до поточного рівня у 2026 році, при цьому очікується, що ціна коливатиметься в середньому близько 40 доларів за унцію.

Наближається Різдво, Уолл-стріт з затриманим подихом спостерігає за даними про ВВП США за третій квартал та можливими ринковими потрясіннями, викликаними низькою ліквідністю. Кандидатура нового голови Федеральної резервної системи (ФРС) залишається невизначеною, чи принесе Трамп «сюрприз» на Різдво – залишається під питанням. Американський ринок відкриється в середу на півдня, а в четвер через Різдво буде закритий. Такий скорочений торгівельний час означає, що ліквідність ще більше виснажиться, і будь-які несподівані дані можуть викликати різкі коливання.

Інвестори спочатку очікували, що американський фондовий ринок продовжить «різдвяний бік», але ринкова нестабільність може тривати до кінця року. Згідно з «Атласом трейдерів», з 1950 року «різдвяний бік» зазвичай означає, що індекс S&P 500 в середньому зростає на 1,3% за останні п’ять торгових днів року та перші два торгові дні наступного року. Однак цього року технологічні акції під тиском через сумніви щодо інвестицій у ШІ можуть порушити цю історичну закономірність.