Американський суд скасував рішення! Статок Маска злетів до 749 мільярдів, IPO SpaceX перевищить трильйон

Статки засновника Tesla та SpaceX Ілона Маска зросли до 749 мільярдів доларів, ставши першим у світі мільярдером, який подолав позначку в 7000 мільярдів доларів. Вищий суд Делаверу скасував рішення нижчого суду, дозволивши поновити опціони акцій Tesla, які Маск встановив у 2018 році, вартістю 139 мільярдів доларів. На ринку ходять чутки, що SpaceX вийде на біржу до 2026 року, що підвищує статки Маска до межі в трильйон.

Драматичний поворот у суді: 139 мільярдів доларів повернено

! Маск ворт

(джерело: «Форбс»)

Юридичний спір щодо плану компенсацій Tesla можна вважати одним із найдраматичніших поворотів в історії бізнесу. У 2018 році акціонери Tesla проголосували за безпрецедентний план компенсацій, за умовою якого Маск має привести компанію до досягнення кількох порогів ринкової капіталізації та доходів. Цей план на той час мав номінальну вартість близько 56 мільярдів доларів, але з подвоєнням акцій Tesla вартість опціонів зросла до майже 139 мільярдів доларів.

У 2024 році нижчий суд штату Делавер визнав, що процес обговорення в ради директорів Tesla не має незалежності, і скасував цей план компенсацій. Це рішення призвело до втрати Маском більш ніж 100 мільярдів доларів у вигляді паперових активів і викликало жваві дебати на ринку щодо корпоративного управління та обґрунтованості зарплат керівників. Критики вважають, що рада директорів Tesla занадто тісно пов'язана з Маском, і процес обговорення не має справжніх механізмів стримування. Прихильники ж заперечують, що акціонери вже чітко висловили своє бажання через голосування, і суд не повинен втручатися в скасування бізнес-рішень.

Минулої п’ятниці (19 грудня) Верховний суд Делавера одноголосно вирішив, що ця схема не завдала шкоди загальним інтересам акціонерів, і Маск може отримати цю винагороду, а також символічно постановив, що він сплатить 1 долар судових витрат. Це рішення одразу підвищило статки Маска, що ще більше розширило його лідерство в списку мільярдерів. Наразі статки Маска майже в три рази перевищують статки другого у списку, співзасновника Google Ларрі Пейджа, і така різниця є надзвичайно рідкісною в сучасній історії багатства.

Логічне ядро суду полягає в визначенні «інтересів акціонерів». Верховний суд вважає, що оскільки акціонери проголосували за цю компенсаційну схему, маючи достатню інформацію, і Маск дійсно досягнув цілей, встановлених контрактом, виконання контракту відповідає загальним інтересам акціонерів. Це рішення може мати глибокий вплив на майбутні позови щодо компенсацій керівників, встановлюючи принцип «голосування акціонерів переважає втручання суду».

Двохдвигунний багатства Tesla та SpaceX

Вибухове зростання статків Маска не є результатом одного джерела, а є наслідком одночасного зростання кількох компаній. Tesla, як найбільший у світі виробник електромобілів, протягом тривалого часу утримує високу ринкову капіталізацію, незважаючи на виклики з боку китайських конкурентів і тиск на світовий попит на електромобілі, акції компанії в другій половині 2024 року все ж показали сильний відскок. Відновлені в суді опціони на 139 мільярдів доларів, що базуються на акціях Tesla, означають, що поки ринкова капіталізація Tesla залишається стабільною або продовжує зростати, ця частина статків буде продовжувати приносити користь статкам Маска.

Ще більше захоплення на ринку викликало вибухове зростання SpaceX. Ця непублічна компанія з дослідження космосу нещодавно перевищила оцінку в 800 мільярдів доларів на приватному ринку, що перевищує більшість публічно торгованих технологічних гігантів. Маск володіє приблизно 42% акцій, і їхня балансова вартість становить близько 3170 мільярдів доларів, що робить SpaceX найбільшим окремим джерелом статків Маска.

Оцінка SpaceX зросла не через спекуляції, а на основі реальних досягнень. Компанія монополізувала світовий ринок комерційних ракетних пусків, а сервіс супутникового зв'язку Starlink вже охоплює багато країн світу, створюючи стабільний та швидко зростаючий потік доходів. Ще важливіше, що довгострокові контракти, підписані SpaceX з NASA та Міністерством оборони США, забезпечують передбачуваний грошовий потік, що є дуже привабливим на ринку венчурного капіталу.

Три основи багатства Маска

Акції Tesla Опціони (1390 мільярдів доларів): суд відновив компенсаційну програму, що залежить від зміни ціни акцій Tesla, якщо ціна акцій зросте ще на 20%, ця частина багатства може зрости до 1670 мільярдів доларів.

Акції SpaceX (3170 млрд доларів): найбільший непублічний актив, якщо IPO відбудеться у 2026 році та ринок надасть преміальну оцінку, ця частина може зрости до понад 400 млрд доларів.

Інші інвестиції компаній: включаючи X (колишній Twitter), xAI, Neuralink і Boring Company, загальна оцінка перевищує 50 мільярдів доларів, хоча частка невелика, але потенціал зростання величезний.

Уявлення про вихід SpaceX на біржу: шлях до мільярдного статку

На ринку ходять чутки, що SpaceX наразі оцінює можливість виходу на біржу NASDAQ до 2026 року. Ця новина розпалює уяву інвесторів щодо того, що статок Маска може перевищити 1 трильйон доларів. Якщо SpaceX вийде на ринок з оцінкою 800 мільярдів доларів і отримає подібну до Tesla оцінку на публічному ринку, ринкова капіталізація компанії може легко перевищити 1 трильйон доларів. З урахуванням того, що Маск володіє 42% акцій, лише ця одна актив може принести йому 420 мільярдів доларів статку.

Логіка виходу SpaceX на ринок є надзвичайно переконливою. По-перше, компанія вже отримує прибуток, а регулярний дохід від бізнесу Starlink забезпечує інвесторам чітку оцінку. По-друге, космічна економіка перебуває на порозі вибуху, довгострокові перспективи, такі як супутниковий зв'язок, космічний туризм і колонізація Марса, надають компанії величезний простір для зростання. По-третє, ліквідність на відкритому ринку зазвичай підвищує оцінку, особливо для таких унікальних і рідкісних активів, як SpaceX.

З іншого боку, компанія штучного інтелекту xAI, заснована Маском у 2023 році, також завершила кілька раундів фінансування, а остання оцінка досягла кількох десятків мільярдів доларів. Флагманський продукт xAI Grok позиціонується як конкурент ChatGPT від OpenAI, хоча частка на ринку поки що невелика, але під інтеграцією платформи X від Маска має унікальні переваги в даних та базі користувачів. Якщо xAI зможе зайняти своє місце у битві штучного інтелекту, це стане ще одним двигуном зростання для статків Маска.

Враховуючи ці фактори: опціони Tesla на 139 млрд доларів, SpaceX після виходу на біржу може досягти 420 млрд доларів, xAI та інші компанії - 50 млрд доларів, теоретична вартість Маска може досягти 609 млрд доларів за консервативними оцінками. Якщо ринкові настрої будуть оптимістичними і оцінки ще більше зростуть,突破 1 трлн доларів не буде фантастикою.