Вступ
Відкритий інтерес ф’ючерсів на Bitcoin знову злегка зріс у 2026 році, сигналізуючи про потенційне повернення ризикового апетиту серед трейдерів після затяжного періоду спокою. Хоча відкритий інтерес залишається нижчим за свій максимум у жовтні, конвергенція динаміки зменшення левериджу та зміщення у діяльності хеджування вказують на стабілізацію ринку деривативів, що може закласти основу для нового цінового тренду.
Ключові висновки
Відкритий інтерес зріс приблизно на 13% з початку року, що свідчить про зростання участі у криптовалютних деривативах.
За останні три місяці відкритий інтерес ф’ючерсів знизився на 17,5% з 381 000 BTC до 314 000 BTC на тлі корекції цін, що відображає зменшення ризику та розгортання левериджних ставок.
OI відновився після восьмимісячного мінімуму на початку січня і досяг нових максимумів у середині січня, що свідчить про обережне повторне накопичення учасниками ринку.
Відкритий інтерес опціонів на Bitcoin тепер перевищує ф’ючерси, підкреслюючи структуру ринку, яка більше орієнтована на хеджування та стратегії, що не ведуть до ліквідації, для управління волатильністю.
Згадані тікери: $BTC
Настрій: нейтральний
Вплив на ціну: нейтральний. Повільне відновлення OI натякає на відновлення ризикового апетиту, але здобутки залишаються скромними і залежать від ширших макроекономічних та криптовалютних факторів.
Ідея для торгівлі (Not Financial Advice): Тримайте. Поточні дані свідчать про період очікування, оскільки ринки тестують вищі рівні та переоцінюють ризик левериджу.
Контекст ринку: Ринок деривативів демонструє ознаки більш збалансованої ризикової структури, з активізацією хеджуючих інструментів у зв’язку зі звуженням спекулятивного левериджу.
Відкритий інтерес ф’ючерсів на Bitcoin та ширший контекст ризикового апетиту
Відкритий інтерес ф’ючерсів на Bitcoin — індикатор активних, незавершених деривативних ставок — зріс приблизно на 13% з початку року, що сигналізує про готовність трейдерів терпіти більший ризик у криптовалютній сфері. На відміну від цього, OI за останні три місяці знизився приблизно на 17,5%, з 381 000 BTC до 314 000 BTC, оскільки ціни зазнали суттєвої корекції з початку жовтня. Аналітики пояснюють цей спад як фазу зменшення ризику та розгортання левериджних позицій, що часто спостерігається після різких рухів цін.
Незважаючи на короткострокове відкотування, спостерігачі відзначають зміну: OI піднявся з восьмимісячного мінімуму на початку січня і перевищив недавні рівні, піднявшись з приблизно $54 мільярдів до понад $61 мільярдів станом на 19 січня, а також досягнув восьмижневого максимуму близько $66 мільярдів у середині січня. Це відновлення свідчить про поступове повернення ризикового апетиту, а не про раптовий спекулятивний сплеск. «Зараз відкритий інтерес демонструє ознаки поступового відновлення, що свідчить про повільне повернення ризикового апетиту», — прокоментував один аналітик.
«Якщо ця тенденція триватиме і посилиться, вона може все більше підтримувати продовження бичачого руху, хоча наразі відновлення залишається досить скромним.»
Відкритий інтерес відстежує кількість і номінальну вартість відкритих і незавершених контрактів. Коли OI зростає, більше трейдерів беруть левериджовані ставки, що сигналізує про впевненість і готовність ризикувати. З іншого боку, зниження OI вказує на зменшення левериджу, оскільки учасники зменшують експозицію. Останні дані свідчать про обережне повернення трейдерів на ринок, а не про повне відновлення левериджу.
Графік деривативів на Bitcoin. Джерело: Darkfost
Зменшення левериджу також корисне для ринків
Розглядаючи довгострокові тенденції, відкритий інтерес ф’ючерсів залишається значно нижчим за свій рекордний максимум приблизно $92 мільярдів, зафіксований у жовтні. Поточне зниження — це не просто пауза, а частина ширшого циклу зменшення левериджу, що, за словами деяких аналітиків, може закласти міцнішу основу для майбутнього бичачого відновлення. Зменшення левериджу часто сигналізує про завершення спекулятивних ліквідних криз і може перезавантажити ринкову динаміку для більш організованого відкриття цін.
У цьому контексті ринок, здається, рухається від чисто спекулятивного середовища до більш збалансованого, де роль хеджування та управління ризиками зростає у ціновому формуванні. Увага зміщується з гонитви за прибутками до управління ризиками, що може зменшити ймовірність крайніх ліквідацій під час волатильних періодів і сприяти більш стабільним рівням цін, оскільки учасники ринку калібрують свою експозицію.
Відкритий інтерес опціонів на Bitcoin перевищує ф’ючерси
Індустріальні спостерігачі відзначають значущу зміну у співвідношенні популярності опціонів і ф’ючерсів. Нік Пакрін, співзасновник і CEO Coin Bureau, зазначив, що відкритий інтерес опціонів на Bitcoin нещодавно перевищив відкритий інтерес ф’ючерсів, сигналізуючи про перехід до хеджування та умовних ставок, а не до прямого спрямування.
Ф’ючерси представляють собою прямий левериджований ставок на напрямок ціни Bitcoin, зобов’язуючи трейдерів укладати угоди за заздалегідь визначеною ціною та датою розрахунку. Якщо ринок рухається проти трейдера, ризик ліквідації зростає. Опціони, навпаки, надають право — але не обов’язок — купити або продати за визначеним страйком, без обов’язкової ліквідації, що може зменшити волатильність і сприяти більш стабільним умовам на ринку.
Дані з Checkonchain показують, що сукупний відкритий інтерес опціонів на Bitcoin по всіх біржах становить близько $75 мільярдів, у порівнянні з приблизно $61 мільярдами у ф’ючерсах. Це свідчить про те, що значна частина капіталу спрямована у хеджування та стратегії з визначеним ризиком, а не у чисті спрямовані ставки. «Це означає, що великі гроші формують позиції, які впливають на ціну через механізми хеджування та expiry. Це вже не просто ставки вгору або вниз», — сказав Пакрін.
«Буде менше каскадів ліквідацій, більш стабільні рівні цін і затримка левериджу у роздрібних інвесторів біля ключових цін. Ринок BTC стає менш схожим на казино і більше — на структуровану фінансову систему.»
Опціони з найбільшою активністю залишаються на рівні страйку $100 000, з близько $2 мільярдами на Deribit, що підкреслює інтерес до хеджованих позицій навіть при тому, що Bitcoin коливається біля історичних рівнів і вище них.
Cointelegraph прагне до незалежної, прозорої журналістики. Ця новинна стаття створена відповідно до редакційної політики Cointelegraph і має на меті надавати точну та своєчасну інформацію. Читачам рекомендується самостійно перевіряти інформацію. Ознайомтеся з нашою редакційною політикою https://cointelegraph.com/editorial-policy
Ця стаття була спочатку опублікована під назвою Bitcoin Open Interest Rebound 13% as Options Flip Futures на Crypto Breaking News — вашому надійному джерелі новин про криптовалюти, Bitcoin та блокчейн.
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
