Hong Kong Victory Securities офіційно закриє функцію торгівлі віртуальними валютами для всіх користувачів ідентифікації материкового Китаю з обіду 9 лютого 2026 року і залишить лише право на виведення монет. Це останній захід Shengli Securities щодо поступового посилення послуг для користувачів на материковому віці після запровадження обмежень, таких як заборона купівлі IP на материковій частині та призупинення автентифікації нової адреси з 19 грудня. Цей крок має на меті відповідати регуляторним вимогам Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу та відповідним політикам материкового Регіону, і користувачі, які не проживають у податкових резидентах материка, не будуть зачеплені.
Триетапне ущільнення: повна хронологія від відкриття до блокування Victory Securities
Обмеження Shengli Securities для користувачів у материковому Китаї не були сформовані миттєво, а пройшли три чіткі поетапні процеси посилення. Ця поступова стратегія обмежень відображає як поступове посилення регуляторного тиску, так і зусилля платформи знайти баланс між комплаєнсом і бізнесом.
Перший етап відбувся 19 грудня 2025 року, коли Shengli Securities повідомила, що запровадить обмеження «не купівляти» на рахунки віртуальних активів, які система ідентифікує як такі, що походять з IP-адрес «материкового Китаю». За даними Hong Kong Economic Journal, цей крок є відповіддю на нещодавні заходи материка щодо посилення нагляду за транзакціями з віртуальними активами, з метою закрити лазівку у участі материкової інтелектуальної власності в транзакціях. Обмеження на цьому етапі відносно м’які, лише забороняють нові операції з купівлі, і користувачі все ще можуть продавати позиції та виводити активи. Важливо зазначити, що ця домовленість також застосовується, коли клієнти з Гонконгу використовують IP з материка, тобто навіть легальні мешканці Гонконгу можуть застосувати обмеження, якщо вони підключаються з материка.
Другий етап — призупинити автентифікацію нової адреси. Shengli Securities припинила надання послуг відкриття рахунків у віртуальних активах для нових користувачів з материкового Китаю та обмежила нову функцію автентифікації адреси зняття коштів для існуючих користувачів. Цей захід ефективно запобігає обходу користувачів можливості обходу регулювань через нові адреси, а також закладає основу для повного закриття торгових функцій.
Третій етап — повна заборона 9 лютого 2026 року. За даними Techub News, Shengli Securities офіційно закрила функцію торгівлі віртуальними валютами для всіх користувачів материкового Китаю, залишивши лише право на виведення монет, і більше не підтримує депозити та нові транзакції. Це означає повний кінець криптовалютного шляху користувачів на материковій частині платформи, і єдине, що вони можуть зробити — це якнайшвидше вивести свої активи на інші гаманці чи біржі.
Shengli Securities скоротила терміни у три етапи
19 грудня 2025 року: Материковій інтелектуальній власності заборонено купувати, продавати та виводити монети, вони все ще доступні
Кінець 2025 — початок 2026 року: Призупинити автентифікацію нової адреси та обмежити гнучкість у переказах коштів
9 лютого 2026 року: Повністю закрити торгову функцію і залишити лише канал виведення
Ця трьохетапна стратегія є відносно зручною у виконанні, даючи користувачам достатньо часу для коригування розподілу активів. Однак це все ще серйозний удар для великої кількості користувачів з материка, які використовують Shengli Securities як основну торгову платформу. Багато користувачів висловлювали розчарування та невдоволення у соціальних мережах, вважаючи, що платформа швидко змінила своє обличчя після отримання ліцензії і не поважає своїх перших прихильників.
З точки зору відповідності, вибір Shengli Securities не є повністю проактивним. Як спеціальний адміністративний регіон Китаю, Гонконг повинен враховувати міжнародні стандарти та політику материкового Китаю у своєму фінансовому нагляді. Материковий Китай повністю заборонив торгівлю криптовалютами з 2021 року і продовжує посилювати боротьбу з іноземними платформами, які надають послуги материковому Китаю. У цьому контексті Shengli Securities, яка має ліцензію від Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу, може зіткнутися з ризиком відкликання ліцензії, якщо продовжить обслуговувати користувачів на материковій частині країни.
Від піонера RWA до закриття дверей: драматична трансформація за 8 місяців
Зміна політики Shengli Securities щодо користувачів на материковій Частині також привернула широку увагу через попередню позитивну позицію компанії у сфері RWA та криптоінновацій. 28 квітня 2025 року, за даними Huigang News, Shengli Securities офіційно отримала два важливі схвалення бізнесу віртуальних активів від Комісії з регулювання цінних паперів Гонконгу: схвалено надавати послуги з дискреційного управління дискреційними рахунками віртуальних активів роздрібним та професійним інвесторам, а також дозволено надавати послуги з торгівлі віртуальними активами. Це робить Shengli Securities однією з перших традиційних цінних паперів у Гонконзі, які отримали повну ліцензію на бізнес віртуальних активів.
Більш драматичний розвиток подій відбувся 6 серпня 2025 року. За даними Sina Finance, Cao Cao Travel та Shengli Securities підписали меморандум про стратегічну співпрацю у сфері віртуальних активів. Обидві сторони здійснюватимуть глибоку співпрацю у трьох основних напрямках: токенізація реальних активів (RWA), платіжні додатки стейблкоїнів та відповідний випуск цифрової валюти. Це перший випадок, коли індустрія внутрішнього туризму систематично досліджує інтеграцію RWA з передовими цифровими фінансовими інструментами, такими як стейблкоїни. Гун Сінь, виконавчий директор і генеральний директор Cao Cao Travel, заявив, що завдяки блокчейн-технології та моделям інновацій Web3.0 процес токенізації активів у індустрії Robotaxi буде прискорено.
Від отримання ліцензії у квітні, підписання стратегічної співпраці в серпні до обмеження інтелектуальної власності на материковій частині в грудні та повного закриття транзакцій з материковими користувачами у лютому — зміна політики всього за 10 місяців була вражаючою. Цей різкий поворот може бути наслідком кількох факторів: суворішого регулювання ліцензованих установ з обслуговування материкових користувачів Гонконгською комісією з регулювання цінних паперів, посиленим контролем відтоку капіталу з боку материкових регуляторів та посиленням контролю за транскордонними криптотранзакціями міжнародними організаціями з протидії відмиванню грошей.
Співпраця RWA з Cao Cao Travel тепер виглядає іронічною. Сценарії застосування токенізації RWA та платежів стейблкоїнів здебільшого орієнтовані на корпоративних та інституційних клієнтів, а не на роздрібних інвесторів. Victory Securities, можливо, здійснює стратегічне коригування: відмовляється від високоризикового роздрібного криптоторгового бізнесу, особливо для користувачів у регіонах, чутливих до регуляторів, і зосереджується на більш відповідних послугах інституційного рівня RWA. Ця трансформація відповідає стратегії «Інституція насамперед», яку просуває Гонконзьке монетарне управління.
Двостороння дилема криптополітики Гонконгу
Випадок Victory Securities проливає світло на складну дилему регулювання криптовалют у Гонконзі. З одного боку, уряд Гонконгу активно просуває створення «Азійського криптоцентру» та запустив провідну у світі систему ліцензування віртуальних активів (VASP), щоб залучити міжнародні криптокомпанії до осідання. З іншого боку, як спеціальний адміністративний регіон Китаю, Гонконг повинен поважати заборону на криптовалюту на материковій частині та уникати перетворення на канал для обходу правил з материкового фонду.
Ця подвійна система створює дилему для ліцензованих установ. Обслуговування користувачів на материковій частині може отримати величезний обсяг ринку та обсяг торгівлі, але це порушить регуляторні «червоні лінії» материка та загрожуватиме безпеці ліцензії. Відмова від материкового ринку означає втрату найбільшої потенційної бази користувачів і обмеження масштабу бізнесу. Вибір Victory Securities відображає поширену тенденцію серед ліцензованих установ Гонконгу: пріоритет збереження ліцензій під регуляторним тиском, навіть ціною зростання бізнесу.
Наразі користувачі, які не мають податкових резидентів материкового Штату, все ще можуть нормально користуватися послугами торгівлі криптовалютами Victory Securities. Це означає, що місцеві жителі Гонконгу, китайські та міжнародні інвестори не постраждають. Постраждалі користувачі можуть продовжувати виводити активи на інші платформи, і Victory Securities не заморожувала чи конфіскувала кошти користувачів. З цієї точки зору платформа зберігає базову бізнес-етику, водночас дотримуючись обмежень.
Однак цей інцидент негативно вплинув на імідж бренду Гонконгу як «криптохабу Азії». Користувачі з материка є важливою частиною азійського крипторинку, і якщо ліцензіати з Гонконгу не зможуть обслуговувати цю групу, їхнє позиціонування як «азійського хабу» значно зменшиться. Більше криптокомпаній можуть звернутися до юрисдикцій із більш чітким регуляторним середовищем, таких як Сінгапур і Дубай.
З точки зору захисту інвесторів, поетапні обмеження Shengli Securities забезпечують буферний період. Обмеження на IP, що почалися в грудні, та повне закриття у лютому дали користувачам близько двох місяців на передачу активів. Порівняно з деякими платформами, які безпосередньо заморожують акаунти, ця практика відносно м’яка. Однак для активних користувачів, які покладаються на платформу для щоденної торгівлі, примусова міграція все одно призводить до реальних втрат, включно з примусовою ліквідацією відкритих позицій, втраченими ринковими можливостями та витратами часу на вивчення нової платформи.
Майбутнє криптоіндустрії Гонконгу диференційоване
Інцидент з Victory Securities свідчить про можливий розбіжний розбіжник у криптоіндустрії Гонконгу. Торгові платформи, орієнтовані на роздрібну торгівлю, зазнаватимуть постійного регуляторного тиску, особливо у сфері обслуговування користувачів з материкового регіону. Навпаки, платформи, орієнтовані на послуги інституційного рівня — такі як токенізація RWA, корпоративні платежі стейблкоїнів, відповідне зберігання цифрових активів — можуть мати більше простору для зростання.
Ця відмінність відповідає глобальній тенденції розвитку фінансових технологій. Європейські та американські регулятори також обережно ставляться до роздрібних криптотранзакцій, але досить відкриті до застосування блокчейну у традиційних фінансах. Якщо Гонконг хоче зберегти статус фінансового центру, йому, можливо, доведеться чітко обирати між роздрібним та інституційним бізнесом. Шлях Victory Securities від активного дослідження співпраці з RWA до закриття роздрібної торгівлі може відображати цей стратегічний вибір.
Для криптоінвесторів материкового Китаю інцидент з Victory Securities ще раз доводить ризики залежності від ліцензованих централізованих платформ. У майбутньому більше гонконзьких або закордонних ліцензованих установ можуть закрити свої послуги на материковій частині під регуляторним тиском. Справжнім рішенням може бути перехід на децентралізовані біржі (DEX) або гаманці з самозбереженням, які підвищують технічні бар’єри та відповідальність за безпеку, але уникають примусових перерв торгівлі через зміни політики платформи.
