Кореїські роздрібні інвестори перекидали капітал у високодивідендні та covered call біржові інвестиційні фонди (ETF), коли національний фондовий ринок зазнавав різких щоденних коливань перед входом у липень. Рух відображає пріоритет спаду вниз захисних і стабільних щомісячних виплат замість короткострокового приросту капіталу на тлі посиленої волатильності. Covered call ETF використовують дохід від премій за опціонами колл, отримуваний через продаж коллів, щоб згладжувати збитки та формувати регулярні виплати — стратегія, яка стає прибутковішою, коли розмах ринкових коливань зростає. Лише минулого тижня чотири ключові дивідендні та covered call ETF залучили понад 301 млрд вон чистого припливу, сигналізуючи про широкий роздрібний попит на оборонні продукти, що генерують дохід. Тренд збігся із шестимісячним сплеском активів під управлінням у covered call ETF: вони зросли приблизно з 15 трлн вон на початку цього року до понад 26 трлн вон нещодавно — приріст, що перевищив 11 трлн вон за пів року.
Активи covered call ETF зросли на 11 трлн вон за шість місяців
За даними корейської індустрії фінансових інвестицій станом на 28 травня, сукупні активи під управлінням для вітчизняних covered call ETF досягли понад 26 трлн вон — з приблизно 15 трлн вон на початку цього року. Стрибок на 11 трлн вон приблизно за шість місяців відображає зростання обізнаності щодо стратегії covered call, яка збирає більші опціонні премії в періоди високої волатильності, а також сильний роздрібний попит на стабільний щомісячний дохід. Підсилився і короткостроковий імпульс припливів: дані KOSCOM ETF CHECK показали, що чотири основні продукти дивідендних та covered call ETF залучили разом 301 млрд вон за п’ять торгових днів минулого тижня.
Чотири основні дивідендні ETF залучили 301 млрд вон минулого тижня
TIGER Dividend Covered Call Active отримав 105,2 млрд вон чистих припливів минулого тижня, тоді як нещодавно доданий KODEX 200 Covered Call Active залучив 95 млрд вон, виступивши короткостроковими «гаванями» під час падіння ринку. За торговельною вартістю TIGER US Dividend Dow Jones зафіксував середній денний оборот 31,4 млрд вон протягом останнього тижня (20–27 липня), далі йдуть PLUS High Dividend Stocks (21 млрд вон) і TIGER Banking High Dividend Plus TOP10 (16 млрд вон). Активи під управлінням також швидко розширювалися: TIGER US Nasdaq 100 Target Daily Covered Call від Mirae Asset Global Investments перевищив 2,2 трлн вон AUM, ставши першим вітчизняним overseas covered call ETF, який подолав поріг у 2 трлн вон. На фронті результативності RISE 200 High Dividend Covered Call ATM від KB Asset Management показав дохідність 25,85% за найновіший однорічний період — демонструючи оборонну стійкість під час різкого розпродажу.
KB і Samsung запустили нові продукти covered call 28 травня
KB Asset Management зареєстрував RISE KOSDAQ Covered Call Active 28 травня, відзначивши перший у Кореї covered call ETF на основі індексу KOSDAQ 150. Фонд активно інвестує в базові KOSDAQ акції зростання, зокрема напівпровідники та біотехнології, а також продає щотижневі опціони колл, щоб цілитися в річну премію близько 15% та надавати щомісячні розподіли. У той самий день Samsung Active Asset Management представив KoAct High Dividend Active, який відбирає 50 якісних акцій, що виплачують дивіденди, з індексу KOSPI 200 High Dividend, щоб забезпечити стійкість до падіння.
Податкові пільги на опціонні премії та прибутки від акцій приваблюють довгострокових інвесторів
Фахівці індустрії називають податкові переваги ключовим фактором перетікання капіталу в covered call ETF. За чинним корейським податковим законодавством дохід від опціонних премій у країні та прибутки від торгівлі вітчизняними акціями звільняються від податків, забезпечуючи дуже вигідну дохідність після оподаткування. Інвестори також можуть зменшити тягар усеохопного оподаткування своїх фінансових доходів і отримати доступ до цих продуктів через рахунки пенсійних заощаджень та пенсійних накопичень (DC/IRP), що приваблює довгостроково орієнтованих роздрібних учасників. Офіційний представник індустрії управління активами заявив: «У ситуації, коли напрям процентних ставок у другій половині року та глобальні макроекономічні невизначеності зберігаються, covered call ETF, що поєднують силу базових активів із премійним доходом, залишатимуться наймогутнішою альтернативою на фондовому ринку принаймні на цей час», додавши: «Однак, оскільки потенціал зростання може бути обмежений під час різких ралі, інвесторам слід уважно оцінити свій профіль ризику та волатильність базових активів перед вибором продукту».
Поширені запитання
Що таке covered call ETF і чому корейські роздрібні інвестори збільшили частку на вході в липень?
Covered call ETF тримають портфель акцій і водночас продають колл-опціони на ці активи, щоб отримувати премійний дохід. Корейські роздрібні інвестори наростили частку в цих продуктах перед входом у липень, оскільки національний фондовий ринок демонстрував різкі щоденні коливання, що спонукало перейти від стратегій короткострокового приросту капіталу до оборонних інструментів із захистом від зниження та стабільними щомісячними виплатами. Стратегія covered call генерує вищі опціонні премії в періоди підвищеної волатильності, тож стає привабливою в неспокійних ринкових умовах.
Скільки капіталу надійшло в дивідендні та covered call ETF минулого тижня?
Минулого тижня чотири основні продукти дивідендних та covered call ETF залучили разом 301 млрд вон чистих припливів за п’ять торгових днів, згідно з даними KOSCOM ETF CHECK, опублікованими 28 травня. TIGER Dividend Covered Call Active отримав 105,2 млрд вон, а нещодавно доданий KODEX 200 Covered Call Active залучив 95 млрд вон.
Які податкові пільги застосовуються до інвестицій у covered call ETF у Кореї?
За чинним корейським податковим законодавством дохід від опціонних премій і прибутки від торгівлі вітчизняними акціями, які генеруються covered call ETF, звільняються від податків, забезпечуючи вигідні доходи після оподаткування. Інвестори також можуть зменшити тягар усеохопного оподаткування своїх фінансових доходів і отримати доступ до цих продуктів через пенсійні заощадження та рахунки пенсійного накопичення (DC/IRP). Це приваблює заощаджувачів із довгостроковим горизонтом, які хочуть «зафіксувати» кошти з податковими перевагами.
