Marex Group почала приймати стейблкоїн USDC від Circle як початкову маржову заставу для позицій із регульованими деривативами через свій бізнес US futures commission merchant. Послуга, що підтримується системами зберігання Coinbase та конвертації, спирається на лист про відсутність заперечень від 8 грудня 2025 року від співробітників Комісії з ф’ючерсної торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC), який надав зареєстрованим futures commission merchants обмежене регуляторне полегшення для прийняття певних несек’юриті цифрових активів як маржової застави клієнтів. Prime Trading завершила першу операцію, передавши USDC як початкову маржову заставу, тоді як Marex надала готівку для фінансування деривативних позицій клієнта. Угода вирішує часові розбіжності між цілодобовими ринками криптовалют і традиційними банківськими годинами, працюючи в межах регульованої клірингової інфраструктури. Marex, один із найбільших у світі non-bank futures commission merchants, повідомила про середні клієнтські клірингові залишки на рівні $16 мільярдів у першому кварталі 2026 року.
Лист CFTC за грудень 2025 року формує рамку для цифрових активів як застави
Лист про відсутність заперечень від 8 грудня 2025 року від співробітників Комісії з ф’ючерсної торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) надав зареєстрованим futures commission merchants обмежене регуляторне полегшення для прийняття певних несек’юриті цифрових активів як маржової застави клієнтів. Лист охоплює визначені активи, зокрема платіжні стейблкоїни, Bitcoin і Ether, за умови виконання вимог щодо зберігання, відокремлення, оцінки, звітності та управління ризиками. Полегшення дозволяє futures commission merchants враховувати вартість відповідних цифрових активів для певних регуляторних розрахунків і дає можливість вносити платіжні стейблкоїни як залишкові відсотки за визначених обставин. Компанії, що користуються цією рамкою, мають дотримуватися умов, викладених у листі, зокрема щодо контролю того, як активи зберігаються, оцінюються, звітуються та керуються.
Клірингові операції Marex обробляють клієнтські залишки на $16 мільярдів
Marex — компанія зі штаб-квартирою в Лондоні, яка описує себе як один із найбільших у світі non-bank futures commission merchants. Компанія забезпечує доступ до клірингу на провідних біржах ф’ючерсів і опціонів, зокрема CME, CBOT, NYMEX, COMEX, ICE, Eurex, Euronext, London Metal Exchange та Singapore Exchange. Marex повідомила про середні клієнтські клірингові залишки на рівні $16 мільярдів у першому кварталі 2026 року — на 33% більше, ніж $12 мільярдів роком раніше. Компанія клірингувала 1,37 мільярда контрактів за 12 місяців, що завершилися 31 березня, що на 18% більше порівняно з відповідним періодом. Клірингові доходи зросли на 15% до $137,2 мільйона у першому кварталі. Її клірингові послуги охоплюють фінансові продукти, а також енергетику, сировинні сільськогосподарські товари, метали та цифрові активи.
Coinbase постачає інфраструктуру зберігання та конвертації
Coinbase забезпечує операційний рівень під цю послугу. Її роль включає зберігання, кваліфіковане New York Department of Financial Services, миттєву конвертацію між фіатною валютою та USDC, а також кастомізовану звітність, розроблену для вимог Marex і клірингової палати. Інфраструктура звітності призначена для підтримки клірингового узгодження та нагляду на придатному для рівня клірингу рівні. Coinbase надає on- та off-ramps, необхідні для конвертації доларів у USDC і назад у фіатну валюту. Угода усуває розбіжність у часі між ринками цифрових активів і банківською системою: крипторинки працюють безперервно, тоді як перекази готівкової застави залежать від банківських годин, моментів cut-off і звичних систем розрахунків.
Модель застави USDC враховує обмеження банківських годин
За цією домовленістю відповідні клієнти Marex використовують USDC, що зберігається на відокремленому зберіганні, для підтримки позицій, кліринґованих у межах бізнесу US futures commission merchant компанії. Marex приймає стейблкоїн від клієнта як заставу та використовує його вартість у кліринговому робочому процесі, тоді як Coinbase постачає зберігання та операційну звітність, розроблену для дотримання регуляторних вимог і вимог клірингової палати. Така структура не означає, що USDC безпосередньо передається на біржу як маржа. USDC можна переказувати цілодобово, надаючи Marex можливість отримувати додаткову заставу, коли традиційні платіжні канали закриті. Circle випускає USDC і стверджує, що токен повністю забезпечений готівкою та з коротким строком державних зобов’язань США. Marex охарактеризувала актив як регульований стейблкоїн, повністю зарезервований і деномінований у доларах. Marex усе ще застосовує дисконти до застави, відстежує вартість стейблкоїна та керує операційними й регуляторними ризиками, пов’язаними із зберіганням і конвертацією. Головний адміністративний директор Prime Trading Джо Балкарсел зазначив, що застави на основі блокчейну можуть підвищити ефективність використання капіталу та дозволити торговим компаніям реагувати на події ринку поза межами традиційних банківських годин.
FAQ
Що саме Marex Group почала приймати як маржову заставу?
Marex Group почала приймати стейблкоїн USDC від Circle як початкову маржову заставу для регульованих деривативних позицій через свій бізнес US futures commission merchant, при цьому Coinbase надає системи зберігання та конвертації.
Яка регуляторна рамка дозволяє Marex приймати USDC як заставу?
Лист про відсутність заперечень від 8 грудня 2025 року від співробітників Комісії з ф’ючерсної торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) надав зареєстрованим futures commission merchants обмежене регуляторне полегшення для прийняття певних несек’юриті цифрових активів, включно з платіжними стейблкоїнами, як маржової застави клієнтів, за умови виконання вимог щодо зберігання, відокремлення, оцінки, звітності та управління ризиками.
Наскільки масштабні клірингові операції Marex?
Marex повідомила про середні клієнтські клірингові залишки на рівні $16 мільярдів у першому кварталі 2026 року — на 33% більше, ніж $12 мільярдів роком раніше, і клірингувала 1,37 мільярда контрактів за 12 місяців, що завершилися 31 березня, що на 18% більше порівняно з відповідним періодом.
