SK Hynix зважений ETF втрачає 49,4%, тоді як акції падають на 18,4%

Компанія Hanyang Securities оприлюднила 29 числа аналіз, який показав, що одноакційні 2x-левереджовані ETF, які відстежують SK Hynix, за період з 27 травня до 22 числа зазнали середніх збитків у розмірі 49,4%, тоді як базові акції SK Hynix за той самий період знизилися лише на 18,4%. Нерівномірні збитки сталися через негативні ефекти компаундингу, притаманні структурі ETF: вона відстежує денні результати, а не сукупні результати за весь період. Фірма також опублікувала освітній контент із фінансової грамотності під назвою «Leverage Investment Advisory», щоб допомогти інвесторам зрозуміти структурні ризики одноакційних левереджованих ETF, які привернули значний інтерес роздрібних інвесторів на корейському фондовому ринку.

SK Hynix і Samsung Electronics: левереджовані ETF зафіксували збитки, що перевищили двократне зниження базових акцій

Hanyang Securities порівняла ціни закриття акцій Samsung Electronics і SK Hynix із відповідними левереджованими ETF, котируваними на внутрішньому ринку, за період з 27 травня до 22 числа. Акції Samsung Electronics впали на 15,2%, тоді як одноакційні левереджовані ETF Samsung Electronics зафіксували середню дохідність -40,2%. Акції SK Hynix знизилися на 18,4%, а одноакційні левереджовані ETF SK Hynix показали середню дохідність -49,4%. У результаті аналізу було продемонстровано, що в структурі, де щоденні доходи нарощуються щодня, кінцева дохідність левереджованих ETF може не дорівнювати просто подвоєній дохідності базового активу.

Симуляції демонструють негативний ефект компаундингу в сценаріях із нульовою дохідністю

У матеріалі була розміщена симуляція, яка підтримувала ту саму денну волатильність базових активів протягом періоду, але припускала, що підсумкова сукупна дохідність становить 0%. Аналіз показав, що одноакційні левереджовані ETF Samsung Electronics зафіксували середню дохідність -14,4%, тоді як одноакційні левереджовані ETF SK Hynix — -21,1%. За припущення, що така сама волатильність зберігатиметься протягом шести місяців, дохідність із 2x-левереджем у середньому становила -39,8% для Samsung Electronics і -50,3% для SK Hynix навіть тоді, коли базові активи повернулися до нульової дохідності. Після одного року ці показники розширилися до -63,4% для Samsung Electronics і -75,4% для SK Hynix.

Hanyang Securities публікує освітній контент про ризики левереджованих ETF

Офіційний представник Hanyang Securities заявив, що одноакційні 2x-левереджовані ETF — це продукти з високим інтересом інвесторів, однак існує багато випадків, коли інвестори вкладають кошти, не повністю розуміючи структуру продукту. Він додав, що компанія й надалі розширюватиме освітній контент, щоб клієнтам було легко зрозуміти особливості й застереження фінансових продуктів, і сприятиме поширенню культури відповідального інвестування. У навчальних матеріалах пояснюється, що одноакційні 2x-левереджовані ETF створені для відстеження подвоєного денного результату базових активів, а не подвоєння сукупної дохідності за весь період.

FAQ

Чому левереджовані ETF на SK Hynix втратили 49,4%, якщо акції впали лише на 18,4%?
Нерівномірні збитки виникли через негативні ефекти компаундингу в структурі ETF. Одноакційні 2x-левереджовані ETF відстежують подвійну денну дохідність базових активів, а не подвоєну сукупну дохідність за період, через що кінцева дохідність суттєво розходиться з двократним падінням акцій, коли щоденні дохідності накопичуються з часом.

Що відбувається з дохідністю левереджованих ETF, якщо базові акції повертаються до ціни початку?
Згідно з симуляцією Hanyang Securities, навіть якщо базові активи повертаються до 0%, левереджовані ETF можуть демонструвати суттєві збитки через повторювані коливання цін. Аналіз показав, що за однакової волатильності протягом шести місяців левереджовані ETF Samsung Electronics у середньому становитимуть -39,8%, а левереджовані ETF SK Hynix — -50,3%, навіть коли базові акції повернуться до своїх цін початку.