Standard Chartered і LMAX Group провели свої перші живі угоди з первинного брокерського обслуговування цифрових активів, що стало значущою подією в інституціоналізації ринку криптовалют. Пілотні транзакції включали спотові Bitcoin та Ether із розрахунками T+1, при цьому Standard Chartered виступав кредитним посередником, а угоди виконувалися на LMAX Digital. Ініціатива вирішує давню структурну прогалину на крипторинках, впроваджуючи банківську інфраструктуру первинного брокерства, яка забезпечує кредитне посередництво, підтримку балансу та послуги з управління ризиками, подібні до традиційних фінансових ринків.
Прогалина в інфраструктурі первинного брокерства на ринках цифрових активів
Первинне брокерство є основою інституційних фінансових ринків, надаючи фінансування, кредит, розрахунки, управління заставою, зберігання, маржинальне фінансування, позики цінних паперів та операційну підтримку в традиційних класах активів. Цифрові активи розвивалися іншим шляхом, коли інституційні інвестори залишалися відповідальними за управління відносинами з контрагентами, заставою, домовленостями щодо зберігання та розрахунками на кількох майданчиках. Відсутність усталених первинних брокерів призводила до того, що капітал часто фрагментувався між біржами, підвищуючи операційну складність і обмежуючи ефективність капіталу. Крахи FTX, Genesis Global Capital, Three Arrows Capital, Celsius Network, Silvergate Bank та Signature Bank посилили занепокоєння щодо ризику контрагента як одну з визначальних проблем для інституційних інвесторів, які розглядають можливість доступу до цифрових активів.
Статус G-SIB Standard Chartered забезпечує інституційну основу
Участь Standard Chartered як глобально системно важливого банку (G-SIB) відрізняє цю ініціативу від попередніх інституційних криптопроектів. Як G-SIB, Standard Chartered працює зі значно вищими вимогами до капіталу, ліквідності та регулювання, ніж небанківські фінансові установи або криптонативні фірми. Пілот продемонстрував цей підхід, поєднавши баланс Standard Chartered, кредитне посередництво, можливості зберігання та операційний контроль із виконавчим майданчиком LMAX Digital. За цією моделлю Standard Chartered Prime Brokerage виступає як кредитний посередник між контрагентами, а розрахунки завершуються через платформу зберігання цифрових активів банку в Міжнародному фінансовому центрі Дубая. Пілот охопив спотові транзакції Bitcoin та Ether із розрахунками T+1 і протестував ключові робочі процеси, включаючи реєстрацію угод, електронний обмін повідомленнями, підключення клієнтів, розрахунки, маржинальні процеси та методи раннього неттингу.
Елісон Хіггінс, голова відділу первинних послуг Standard Chartered, сказала: «Цей пілот є частиною нашої ширшої стратегії зі створення комплексної інституційної платформи для цифрових активів, що охоплює зберігання, торгівлю та первинне брокерство. Оскільки попит зростає, ми допомагаємо нашим клієнтам первинного брокерства отримувати нові можливості, підкріплені управлінням ризиками, контролем та міцністю балансу, які вони очікують від G-SIB.»
LMAX Digital слугує інституційним виконавчим майданчиком
LMAX Group понад десятиліття будувала інституційні торговельні майданчики на ринках іноземної валюти та цифрових активів. Її майданчик для цифрових активів, LMAX Digital, працює як інституційна біржа, що обслуговує банки, керуючих активами, хедж-фонди та проп-трейдингові фірми через центральну книгу лімітних замовлень та агентську модель виконання. Партнерство розділяє обов'язки між виконанням та кредитним посередництвом: LMAX Digital забезпечує інституційне виконання, технологію зіставлення та пост-трейдингову інфраструктуру, тоді як Standard Chartered вносить ємність балансу, зберігання, розрахунки та послуги первинного брокерства. Модель нагадує інституційну структуру, вже створену на ринках іноземної валюти та біржових деривативів, де торговельні майданчики та первинні брокери виконують взаємодоповнюючі ролі.
Девід Мерсер, генеральний директор LMAX Group, сказав: «Відсутність кредитних контрагентів із надійними балансами такого масштабу, який ми бачимо у традиційних фінансах, була критично відсутнім механізмом на ринку цифрових активів дотепер. Це демонструє, як усталена ринкова інфраструктура та інституційні робочі процеси можуть об'єднатися для підтримки розвитку інституційної екосистеми цифрових активів. Це показує, як банківська міцність балансу та управління ризиками можуть поєднуватися з перевіреною ринковою інфраструктурою для забезпечення масштабованого доступу до ринку цифрових активів. Це чудовий приклад неминучої конвергенції TradFi та цифрових активів для майбутнього міжактивних ринків капіталу.»
Standard Chartered розширює комплексну платформу цифрових активів
Пілот базується на бізнесі Standard Chartered з торгівлі цифровими активами, запущеному в 2025 році, та розширює ширшу стратегію, яка включає зберігання цифрових активів, токенізацію та інституційні торговельні послуги. Через свій корпоративний та інвестиційний банк Standard Chartered пропонує послуги зберігання та торгівлі цифровими активами, підтримує Zodia Markets для інституційної торгівлі цифровими активами, Libeara для розвитку інфраструктури токенізації та Zodia Solutions для технології зберігання цифрових активів під білою етикеткою. Компанії описали проект як такий, що формує ширшу дорожню карту для інституційного кредитного посередництва у цифрових активах.
Контекст розвитку інституційного крипторинку
Інституційна участь у цифрових активах прискорилася після схвалення спотових біржових фондів на Bitcoin у Сполучених Штатах, розширення ринків деривативів та зростання попиту на токенізацію серед фінансових установ. Операційні виклики, включаючи мобільність застави, міжмайданчикові розрахунки, надання кредиту, фінансування та ефективність капіталу, продовжують відставати від традиційних класів активів. Первинне брокерство вирішує кілька з цих викликів, дозволяючи інституційним клієнтам консолідувати торговельні відносини, зменшуючи операційну складність та покращуючи використання капіталу.
Поширені запитання
Що виконали Standard Chartered і LMAX Group у своїй пілотній програмі?
Standard Chartered і LMAX Group провели свої перші живі угоди з первинного брокерського обслуговування цифрових активів, що включали спотові Bitcoin та Ether із розрахунками T+1. Standard Chartered виступав кредитним посередником, тоді як угоди виконувалися на LMAX Digital, а розрахунки завершувалися через платформу зберігання цифрових активів банку в Міжнародному фінансовому центрі Дубая.
Чому участь Standard Chartered як G-SIB є значущою для цієї ініціативи?
Як глобально системно важливий банк, Standard Chartered працює зі значно вищими вимогами до капіталу, ліквідності та регулювання, ніж небанківські фінансові установи або криптонативні фірми. Це забезпечує інституційним контрагентам рівень фінансової стійкості, якого значною мірою не вистачало на ринках цифрових активів, поєднуючи міцність балансу з усталеним управлінням ризиками та операційним контролем.
Які робочі процеси тестувала пілотна програма?
Пілот протестував ключові робочі процеси, включаючи реєстрацію угод, електронний обмін повідомленнями, підключення клієнтів, розрахунки, маржинальні процеси та методи раннього неттингу для спотових транзакцій Bitcoin та Ether із розрахунками T+1.
