China Merchants Bank попереджає: Скасування угоди з керрі за єною може створити довгостроковий тиск на глобальну ліквідність

Hass Chain повідомив, що China Merchants Bank у своєму останньому звіті зазначив, що 19 грудня Банк Японії підвищив свою політичну процентну ставку на 25 базисних пунктів до 0,75%. Незважаючи на обережне підвищення процентних ставок, розворот ліквідності єни та японський ринок облігацій продовжують впливати на глобальні фінансові умови. По-перше, торгівля carry за єною може й надалі розгортатися, створюючи довгострокове пригнічення глобальної ліквідності активів. Станом на кінець 2024 року існує близько $9 трильйонів єн з низькими відсотками як джерело ліквідності, і ця ліквідність може поступово скорочуватися у міру звуження різниці процентних ставок між США та Японією в майбутньому. По-друге, борговий ризик Японії може ще більше загостритися. У короткостроковій перспективі місцева влада Такаматсу затвердила бюджетне доповнення, еквівалентне 2,8% номінального ВВП; У довгостроковій перспективі Японія планує збільшити оборонні витрати до 3% від номінального ВВП і назавжди знизити податки на споживання. Несчасна позиція японського уряду щодо фіскального розширення може викликати ще більше занепокоєння на ринку, а середньо- та довгострокові прибутковості японських облігацій можуть різко зрости, а крива прискорить її стрімкість.

#招商银行 # Японська єна #流动性 #Фіскальна політика #全球市场