Як оцінити очікувану віддачу в залежності від рівня ризику вашої інвестиції

Ключові аспекти

• Додатня прибутковість, яку ви шукаєте, інвестуючи в волатильні активи в порівнянні з безпечними опціями, визначає вашу інвестиційну стратегію
• Премія за ринковий ризик варіюється залежно від таких факторів, як волатильність, платоспроможність боржника та легкість ліквідації позицій
• Оволодіння цим поняттям дозволяє вам створити збалансований портфель, який відповідатиме вашій толерантності до ризику.

Чому ринок вимагає більше прибутковості за прийняття ризиків?

Коли ти вирішуєш вкласти гроші в волатильні інвестиції, існує фундаментальне очікування: має бути економічний стимул, який компенсує цю невизначеність. Цей стимул виражається як додаткова прибутковість, яку ти отримаєш у порівнянні з більш безпечними варіантами.

Розгляньмо практичний приклад: якщо державна облігація США приносить 2% річних, тоді як корпоративна акція пропонує 5%, то ці 3 відсоткових пункти додатково представляють “платіж за ризик”, який ви запитуєте. Це різниця між тим, що ви заробляєте на безпечному, і тим, що ви очікуєте отримати на ризикованому.

Цей концепт пояснює, чому у ринках криптовалют потенційні доходи значно перевищують доходи від традиційних облігацій чи акцій. Біткоїн, хоча і вважається найстабільнішою опцією в криптоекосистемі, все ще несе екстремальну волатильність у порівнянні з традиційними активами. Альткоїни, у свою чергу, мають експоненційно більші ризики: неконтрольовані коливання цін, різкі регуляторні зміни, ризики «виведення коштів», вразливості безпеки та постійно змінювані ринкові наративи.

Різні компоненти очікуваної віддачі

Не існує єдиного типу компенсації за ризик. Кожна категорія інвестицій має свою власну структуру стимулів.

Ризикова премія акцій виникає тому, що ціни компаній коливаються більше, ніж безпечні облігації. Акціонери вимагають вищу віддачу, оскільки їхні інвестиції є більш чутливими до економічних змін.

Премія за кредитний ризик виникає, коли ти позичаєш гроші організаціям, які можуть не повернути їх. Компанія з нестабільними фінансами повинна пропонувати вищі ставки, щоб залучити позики. Ризик невиконання зобов'язань реальний, тому ринок компенсує.

Ліквідний ризик застосовується до активів, які важко швидко продати, таких як специфічна нерухомість або колекційні речі. Якщо щось не можеш швидко перетворити на гроші, коли це потрібно, воно повинно пропонувати вищі доходи, щоб виправдати таку нерухомість.

На ринку криптовалют ці три премії поєднуються та посилюються. Екосистема молода, надзвичайно волатильна, регуляції непередбачувані, а ліквідність значно варіюється в залежності від активу. Ось чому потенційні доходи такі високі.

Як професіонали вимірюють це співвідношення ризик-винагорода

Аналітики використовують складні моделі, такі як Модель оцінки капітальних активів (CAPM), щоб оцінити, який дохід має запропонувати інвестиція, враховуючи її рівень систематичного ризику. Ця модель допомагає відповісти на запитання: Чи є цей дохід справедливим за ризик, який я беру на себе?

Базовий розрахунок простий: ти береш очікуваний дохід ризикованого активу і від нього віднімеш дохід від безпечних інвестицій. Якщо ти вважаєш, що акція генеруватиме 8% на рік, а безпечна облігація платить 3%, то премія становитиме 5%. Ці 5% є тим, що ринок вважає адекватною компенсацією за цей конкретний рівень невизначеності.

Проте ці цифри не є фіксованими. Премія за ринковий ризик постійно коливається залежно від економічного контексту, настроїв ринку та специфічних характеристик активу.

Фактори, що впливають на зміни у очікуваннях компенсації

Ризикові премії постійно змінюються. Коли економіка стикається з невизначеністю, інвестори вимагають більшої компенсації, оскільки ймовірність втрат зростає. У періоди стабільності вони погоджуються на менші компенсації, оскільки сприйнятий ризик менший.

Загальний макроекономічний стан є вирішальним. Такі події, як фінансові кризи, зміни монетарної політики або політична нестабільність, драматично змінюють, скільки додатково хочуть заробити інвестори за ризик.

Також глибоко впливає, наскільки новими, волатильними або неліквідними є відповідні інвестиції. Альткоїни зазнають більших змін у своїх ризикових преміях, ніж Біткойн, саме тому, що вони менш відомі, їх важче продати і вони більш непередбачувані.

Будуючи обґрунтовану стратегію

Розуміння ризикової премії дозволяє приймати більш усвідомлені рішення. Мета полягає не в тому, щоб завжди шукати найбільший дохід, а в тому, щоб збалансувати можливості з ризиком відповідно до вашого особистого профілю.

Диверсифікація між активами з різними ризиками є класичною технікою. Якщо ви поєднуєте стабільні інвестиції з можливостями з більш високим ризиком і доходом, ви можете шукати зростання, не піддаючись катастрофічному ризику. Правильний баланс залежить від ваших фінансових цілей і того, скільки волатильності ви можете психологічно витримати.

Добре побудований портфель визнає, що кожен тип інвестицій пропонує різну компенсацію за свою специфічну невизначеність. Розумно усвідомлено вибрати, скільки ризикових премій ви хочете прийняти і в яких масштабах.

Останнє повідомлення

Якщо ви прагнете отримати привабливі доходи, майже неминуче вам доведеться взяти на себе додаткові ризики. Головне – зрозуміти їх, кількісно оцінити та свідомо вирішити, чи варта ця компенсація для вас.

Оволодіння концепцією ризикової премії робить вас більш досвідченим інвестором, здатним оцінювати можливості з точки зору відповідного ризику та доходності.