Ривок витрат на штучний інтелект перетворює капітальні ринки несподіваними способами. Компанії США використовують облігаційний ринок безпрецедентними темпами, користуючись хвилею інтересу інвесторів, підживленою оптимізмом щодо ШІ.

Продаж корпоративних облігацій досягли рівнів, які ледь не перевищують історичні рекорди, причому підприємства — особливо ті, що роблять великі ставки на інфраструктуру та розвиток ШІ — ведуть цей бум. Цей бум боргових зобов'язань відображає як величезні капітальні вимоги, що сприяють революції в ШІ, так і довіру ринку до прибутковості цих підприємств.

Що цьому сприяє? Техногіганти та учасники інфраструктури потребують серйозних коштів для розширення можливостей ШІ. Від дата-центрів до обчислювальної потужності, витрати реальні та суттєві. Тим часом інвестори залишаються голодними до доходів, що робить корпоративний борг привабливим варіантом у цьому циклі.

Але ось у чому напруга: поки наратив штучного інтелекту підштовхує ціни активів вгору на ринках, зростаюче боргове навантаження викликає питання щодо сталості. Оскільки процентні ставки залишаються на високому рівні, рефінансування стає дорожчим. Ця динаміка має значення не лише для технологічних акцій — вона впливає і на простір криптовалют та DeFi, де настрої тісно пов'язані з умовами на ширших фінансових ринках.

Дивіться уважно. Запис випуску корпоративного боргу зазвичай сигналізує про фази пікового рівня впевненості, які можуть передувати корекціям. Чи виправдовує бум штучного інтелекту ці рівні боргу, ймовірно, стане визначним ринковим питанням у майбутньому.