Концентрація кредитного плеча в акціях корейських чипів вже не є лише проблемою KOSPI.

Обсяг активів єдиного кредитного ETF SK Hynix більш ніж у 4 рази перевищує його середньоденний обсяг торгів. Це означає, що будь-яке коливання на 10% може спровокувати ланцюжкове перебалансування на рівні ETF, а не просто емоції роздрібних інвесторів.
Ще більш тривожним є ситуація на блокчейні. Сьогодні вранці один кит відкрив шорт на $31 млн BTC з 40-кратним кредитним плечем, водночас інший кит відкрив довгу позицію на пакет акцій напівпровідників на Hyperliquid на $20 млн, яка повністю потрапила в глибоку просідання, з плаваючим збитком понад $5,5 млн. Кредитне плече на блокчейні та концентрація корейських ETF створюють перехресний ризик.
Міністерство фінансів Південної Кореї вже провело екстрену нараду, попереджаючи про надто високу вагу сектору напівпровідників. Але суть проблеми полягає в тому, що коли блокчейн-ціноутворення та пасивні кошти ETF одночасно роблять ставку на один і той самий клас активів, волатильність перестає бути "ринковими настроями", а стає структурним кредитним зворотним зв'язком.
З іншого боку, якщо ліквідність акцій SK Hynix покращиться після лістингу на Nasdaq 10 липня, це може дещо зменшити концентраційний тиск. Але до цього часу будь-який односторонній рух може бути посилений кредитним плечем.
$btc #hype #defi #etf #ланцюгові дані