nguồn cung lưu hành của Bitcoin
Nguồn cung lưu hành Bitcoin (BitcoinCirculatingSupply) Định nghĩa
Nguồn cung lưu hành Bitcoin là tổng số bitcoin hiện đang được giao dịch trên thị trường mở.
Chỉ số này giúp trả lời câu hỏi: “Hiện tại có bao nhiêu bitcoin có thể mua bán?” Đây là con số cốt lõi mà các nền tảng dữ liệu thị trường sử dụng để tính vốn hóa thị trường của Bitcoin. Với Bitcoin, nguồn cung lưu hành thường gần bằng tổng số coin đã khai thác, loại trừ những coin đã xác minh bị tiêu hủy hoặc bị khóa theo giao thức. Phương pháp tính có thể khác nhau giữa các nhà cung cấp dữ liệu: một số tính cả những coin đời đầu không di chuyển nhiều năm, số khác lại cố gắng ước tính nguồn cung “thanh khoản” hơn.
Tại sao hiểu nguồn cung lưu hành Bitcoin lại quan trọng?
Nguồn cung lưu hành tác động trực tiếp đến cách xác định vốn hóa thị trường và mức độ khan hiếm của tài sản.
Trên sàn giao dịch và các trang dữ liệu thị trường, vốn hóa thị trường thường được thể hiện dưới dạng “Giá × Nguồn cung lưu hành”. Nếu giá giữ nguyên, nguồn cung lưu hành lớn hơn đồng nghĩa vốn hóa lớn hơn; nếu vốn hóa không đổi, nguồn cung lưu hành thấp hơn có thể khiến giá mỗi coin cao hơn. Hiểu mối quan hệ này giúp nhà đầu tư đánh giá chính xác biến động giá và quy mô dự án.
Chỉ số này còn cung cấp góc nhìn về tác động của biến động phía cung đến giá. Chẳng hạn, sau mỗi sự kiện halving, nguồn cung mới giảm tốc, tốc độ tăng nguồn cung lưu hành giảm ngắn hạn và áp lực bán từ thợ đào cũng giảm. Nếu nhu cầu tăng cùng lúc, khoảng cách giữa cung và cầu sẽ càng rõ nét.
Nguồn cung lưu hành Bitcoin hoạt động ra sao?
Nguồn cung lưu hành tăng dần khi bitcoin mới được khai thác tuân thủ các quy tắc chặt chẽ của giao thức.
Bitcoin phát hành coin mới thông qua “phần thưởng khối”—thợ đào nhận bitcoin mới khi xác thực khối. Khoảng bốn năm một lần, sự kiện “halving” sẽ giảm một nửa số bitcoin thưởng cho mỗi khối. Sau halving năm 2024, phần thưởng khối là 3,125 BTC, với khoảng 144 khối được khai thác mỗi ngày, tương đương khoảng 450 bitcoin mới được lưu hành mỗi ngày.
Cách tính phổ biến nhất là: Nguồn cung lưu hành ≈ Tổng số đã khai thác − Coin bị tiêu hủy xác minh được − Coin bị khóa giao thức. Vì Bitcoin gần như không có khóa token ở cấp giao thức, nguồn cung lưu hành thường gần bằng tổng số đã khai thác. Bitcoin liên quan đến khóa riêng đời đầu bị mất thường vẫn được tính vào nguồn cung lưu hành do không thể xác nhận chắc chắn là đã mất vĩnh viễn.
Một số nhà cung cấp dữ liệu còn có chỉ số phái sinh như “nguồn cung hoạt động”, đo lường số coin đã dịch chuyển trong một khoảng thời gian nhất định. Chỉ số này giúp xác định lượng bitcoin thực sự lưu thông trên thị trường, nhưng không phải định nghĩa chuẩn của nguồn cung lưu hành.
Các trường hợp sử dụng tiêu biểu của nguồn cung lưu hành Bitcoin trong lĩnh vực crypto
Tác động chính là cách vốn hóa thị trường được hiển thị, tính trọng số và phân tích.
Trên trang niêm yết Bitcoin của sàn giao dịch, bạn thường thấy giá, nguồn cung lưu hành và vốn hóa thị trường được trình bày cùng lúc. Nhà đầu tư dùng các số liệu này để so sánh quy mô tài sản và đánh giá tiềm năng tăng trưởng. Đối với chỉ số hoặc ETF, nguồn cung lưu hành thường quyết định trọng số tài sản hoặc tiêu chuẩn công bố theo quy định.
Trong các kịch bản DeFi và cross-chain, các tài sản như WBTC theo dõi cả BTC gốc lưu ký và WBTC phát hành lưu hành. Dù WBTC không thay đổi tổng nguồn cung lưu hành của mạng Bitcoin, nhưng lại tác động đến thanh khoản trên các blockchain khác nhau.
Các nhà phân tích on-chain có thể kết hợp nguồn cung lưu hành với “nguồn cung hoạt động” hoặc “tỷ lệ nắm giữ dài hạn” để bàn về các khái niệm như “co hẹp nguồn cung”. Ví dụ, nếu tỷ lệ bitcoin không di chuyển lâu năm tăng lên, số coin thực sự có thể giao dịch sẽ giảm—giá sẽ nhạy cảm hơn nếu nhu cầu giữ nguyên.
Cách xem và sử dụng nguồn cung lưu hành Bitcoin trên Gate
Bước 1: Truy cập Gate, tìm kiếm “BTC” và vào trang giao dịch spot hoặc chi tiết tài sản Bitcoin.
Bước 2: Ở mục thông tin tài sản, tìm các trường như “Nguồn cung lưu hành”, “Tổng cung” và “Vốn hóa thị trường”. Nguồn cung lưu hành hiện tại và phương pháp tính thường được giải thích tại đây.
Bước 3: Dùng công thức “Vốn hóa thị trường = Giá × Nguồn cung lưu hành” để ước lượng nhanh quy mô dự án. Khi quan sát biến động giá, hãy so sánh với thay đổi nguồn cung lưu hành để xem vốn hóa có biến động cùng khối lượng giao dịch hay không—thay vì chỉ chú ý giá mỗi coin.
Bước 4: Phân tích xu hướng phát hành để đánh giá áp lực bán tiềm năng. Sau halving 2024, khoảng 450 bitcoin mới được khai thác mỗi ngày—hơn 160.000 mỗi năm. So sánh số này với dòng tiền ròng vào sàn hoặc tích lũy ETF sẽ giúp bạn đánh giá cung cầu ngắn hạn có mất cân bằng không.
Bước 5: Đối chiếu nguồn dữ liệu. So sánh số liệu của Gate với các nền tảng dữ liệu lớn khác (như CoinGecko hoặc CoinMarketCap) để hiểu sự khác biệt về phương pháp trước khi quyết định.
Xu hướng và dữ liệu mới nhất về nguồn cung lưu hành Bitcoin
Tốc độ tăng nguồn cung lưu hành đang ở mức thấp kỷ lục, số lượng tăng rất chậm.
Đến tháng 12 năm 2025, hầu hết các nền tảng dữ liệu lớn ghi nhận nguồn cung lưu hành Bitcoin khoảng 19,7 triệu coin (chênh lệch vài chục nghìn tùy phương pháp tính). Do sự kiện halving năm 2024, chỉ khoảng 164.250 bitcoin mới sẽ được tạo ra trong năm 2025 (3,125 BTC/khối × ~144 khối/ngày × 365 ngày), tương ứng tốc độ tăng trưởng hàng năm khoảng 0,8%.
Bối cảnh: Năm 2024, nửa đầu năm phần thưởng là 6,25 BTC/khối, nửa cuối là 3,125 BTC/khối, tổng nguồn cung mới khoảng 210.000–220.000 coin—nghĩa là tốc độ tăng cung năm nay còn chậm hơn nữa.
Xét về xu hướng nắm giữ, các thống kê on-chain năm 2025 cho thấy từ 60% đến 70% số bitcoin không di chuyển trong ít nhất một năm—tỷ lệ coin “hoạt động” khá thấp. Điều này làm tăng nhận định về sự khan hiếm của coin có thể giao dịch.
Về dòng vốn, các báo cáo tổng hợp quý 3 năm 2025 cho thấy các ETF Bitcoin spot niêm yết tại Mỹ đang nắm giữ tổng cộng từ 800.000 đến 1 triệu BTC. Dù các khoản này vẫn được tính vào tổng nguồn cung lưu hành, nhưng thực tế làm giảm lượng coin tự do giao dịch trên thị trường thứ cấp do hiệu ứng “lấn át”.
So sánh: Nguồn cung lưu hành, Tổng cung và Nguồn cung hoạt động
Các chỉ số này có định nghĩa và mục đích sử dụng riêng biệt:
- Tổng cung là giới hạn cứng 21 triệu coin của Bitcoin—được quy định bởi giao thức và không bao giờ bị vượt quá. Chỉ số này không phản ánh số coin đang lưu thông trên thị trường.
- Nguồn cung lưu hành là số bitcoin có thể giao dịch ngay trên thị trường—thường gần bằng tổng đã khai thác trừ coin bị tiêu hủy xác minh được và coin bị khóa giao thức. Được dùng để tính vốn hóa thị trường thời gian thực và đánh giá quy mô thị trường.
- Nguồn cung hoạt động là số bitcoin đã dịch chuyển on-chain trong một khoảng thời gian nhất định (ví dụ, “hoạt động trong năm qua”). Phản ánh số coin vừa tham gia giao dịch, nhưng không phải chỉ số tiêu chuẩn cho nguồn cung lưu hành.
Một số hiểu nhầm phổ biến gồm: loại bỏ toàn bộ coin bị mất khỏi nguồn cung lưu hành (đa số nguồn dữ liệu không làm vậy do không chắc chắn); cho rằng nguồn cung lưu hành cao luôn là tín hiệu tiêu cực (cần đánh giá cùng giá và vốn hóa); hoặc nhầm lẫn “tổng cung” với “nguồn cung lưu hành” (tổng cung là hạn mức, nguồn cung lưu hành là lượng hiện tại).
Thuật ngữ liên quan
- Proof of Work (PoW): Cơ chế đồng thuận mà thợ đào giải các bài toán phức tạp để xác thực giao dịch và tạo khối mới.
- Khai thác: Quá trình vận hành phần cứng tính toán để xác thực mạng lưới và nhận bitcoin mới cùng phí giao dịch.
- Blockchain: Sổ cái phân tán gồm các khối liên kết bằng mật mã, ghi lại toàn bộ lịch sử giao dịch.
- Ví: Công cụ dùng để lưu trữ và quản lý khóa riêng, khóa công khai của Bitcoin, cho phép gửi và nhận giao dịch.
- Hash: Chuỗi ký tự độ dài cố định được tạo ra bởi thuật toán mật mã, dùng để xác thực tính toàn vẹn và nhận diện dữ liệu.
Câu hỏi thường gặp
Nguồn cung lưu hành của Bitcoin có ảnh hưởng đến giá không?
Có. Nguồn cung lưu hành là yếu tố chính ảnh hưởng đến giá Bitcoin. Khi nguồn cung lưu hành thấp và nhu cầu ổn định, giá thường tăng; nếu nguồn cung lưu hành tăng mà nhu cầu không tăng tương ứng, giá có thể giảm. Ví dụ, cứ bốn năm một lần khi Bitcoin giảm phần thưởng khối, tốc độ phát hành coin mới chậm lại—thường dẫn đến kỳ vọng giá tăng. Theo dõi biến động nguồn cung lưu hành giúp bạn hiểu rõ hơn nguyên nhân biến động giá.
Làm sao theo dõi nguồn cung lưu hành Bitcoin theo thời gian thực?
Bạn có thể xem nguồn cung lưu hành Bitcoin thời gian thực trên các nền tảng crypto lớn như Gate. Bạn cũng có thể sử dụng các trang phân tích blockchain chuyên sâu (như CoinMarketCap hoặc Glassnode) để xem dữ liệu lịch sử và biểu đồ chi tiết. Các công cụ này thường hiển thị nguồn cung lưu hành cùng tổng cung và giá, hỗ trợ bạn ra quyết định đầu tư.
Tại sao nguồn cung lưu hành của Bitcoin không cố định?
Nguồn cung lưu hành của Bitcoin tăng dần vì bitcoin mới được tạo ra qua khai thác. Theo quy tắc giao thức, mỗi khối tạo ra một lượng coin mới làm phần thưởng cho thợ đào—lượng này giảm một nửa sau mỗi bốn năm cho đến khi đạt giới hạn cứng 21 triệu vào khoảng năm 2140. Cơ chế phát hành dần này đảm bảo tính khan hiếm và đặc tính giảm phát của Bitcoin.
Nguồn cung lưu hành của Bitcoin có ý nghĩa gì với nhà đầu tư cá nhân?
Hiểu nguồn cung lưu hành giúp bạn đánh giá mức độ khan hiếm của Bitcoin—và tiềm năng giá trị dài hạn. Khi nguồn cung lưu hành tiến gần tổng cung, tốc độ phát hành chậm lại và mức độ khan hiếm tăng lên. Kết hợp vốn hóa thị trường với nguồn cung lưu hành (vốn hóa thị trường ÷ nguồn cung lưu hành), bạn có thể ước tính giá trung bình mỗi coin—giúp đánh giá giá có hợp lý không. Đây là tham chiếu quan trọng khi xây dựng chiến lược đầu tư.
Bitcoin bị mất hoặc bị khóa có ảnh hưởng đến thống kê nguồn cung lưu hành không?
Không. Nguồn cung lưu hành tính tất cả bitcoin đã khai thác mà lý thuyết có thể giao dịch—không phân biệt coin đang hoạt động, được lưu trữ lạnh trong ví lạnh hay bị mất không thể phục hồi. Vì vậy, dù số lượng lớn bitcoin bị mất hoặc lưu trữ lâu dài ngoại tuyến, số liệu chính thức không thay đổi. Một số tổ chức nghiên cứu cung cấp thêm chỉ số “nguồn cung hoạt động” để phản ánh coin thực sự tham gia giao dịch.
Tài liệu tham khảo & Đọc thêm
Bài viết liên quan
Vấn đề tướng Byzantine là gì
Quantitative Easing (QE) và Quantitative Tightening (QT) là gì?
