Ngày 31 tháng 3, ba chỉ số chứng khoán Mỹ đồng loạt tăng vọt; Dow Jones tăng hơn 1.125 điểm, Nasdaq tăng gần 4% trong một ngày, lập kỷ lục về hiệu suất một ngày mạnh nhất kể từ tháng 5/2025. Nhưng đợt “tăng mạnh vào ngày cuối cùng” này không thể che giấu thực tế phũ phàng: S&P 500 giảm 5,09% trong cả tháng 3, là tháng tệ nhất kể từ năm 2022; và sự vững tin của thị trường cũng mỏng hơn nhiều so với vẻ ngoài của các chỉ số.
(Thông tin trước đó: Trọng điểm! Tổng thống Iran phát biểu “sẵn sàng kết thúc chiến tranh”! Giá dầu lao dốc, chỉ số Nasdaq tăng 3%, Bitcoin vượt lên 68.000 USD)
(Bổ sung bối cảnh: Wintermute: Giá Bitcoin chuẩn bị “đi theo hướng lớn” gì đó! Trường hợp xấu nhất giảm xuống vùng 60.000 USD)
Mục lục bài viết
Chuyển đổi
- Phản hồi với khối lượng thấp + VIX duy trì cao
- Giá dầu có phải là lõi cốt lõi hiện tại?
- Cuộc chạy trốn của dòng vốn châu Á, 52 tỷ USD rút đi trong một tháng
Kết thúc phiên giao dịch ngày 31 tháng 3, Dow Jones tăng 2,49% (+1.125 điểm) lên 46.341,51; S&P 500 tăng 2,91% lên 6.528,52; Nasdaq tăng 3,83% lên 21.590,63.
Ngày giao dịch cuối cùng của Q1 có phần giống một màn kết thúc nhằm che đi hiệu suất của cả quý.
Nhìn lại, S&P 500 giảm 5,09% trong tháng 3, là tháng tệ nhất kể từ thị trường gấu năm 2022.
Nasdaq giảm 4,75%, S&P giảm 4,6%, Nasdaq lao dốc 7,1%; tương tự, đây cũng là quý tệ nhất kể từ năm 2022.
Phản hồi với khối lượng thấp + VIX duy trì cao
Vấn đề lớn nhất của đợt tăng này nằm ở chỗ khối lượng giao dịch rõ ràng là thấp; KOSPI của Hàn Quốc trong ngày 31/3 chỉ đạt 80% mức trung bình của tháng trước.
Nhìn chung, thị trường lý giải rằng đây không phải là các tổ chức mở vị thế mới, mà là một nhịp phản hồi kỹ thuật do phe bán tháo chạy mua bù; việc đóng vị thế bán khống, cùng hiệu ứng ép mua (short squeeze), khiến chỉ số vọt lên trong ngắn hạn, nhưng không có dòng tiền mới nào đủ lực chống đỡ.
Chỉ số nỗi sợ hãi VIX đóng cửa ngày 31/3 ở mức 25,25; trong một thị trường bình thường, VIX thường nằm trong khoảng 15-20. Vượt mức 25 cho thấy nhà đầu tư vẫn trong trạng thái cảnh giác cao, và họ không vì một phiên tăng mạnh mà yên tâm.
Quan trọng hơn, trong tuần này, Trump liên tục hô TACO: “quân đội Mỹ sắp rút đi”, “chiến tranh sẽ sớm kết thúc”; phản ứng của thị trường trước những lời kiểu này ngày càng nhạt đi mỗi lần. Tòa Bạch Ốc ngày 31 tháng 3 cũng công bố rằng Trump sẽ có bài phát biểu toàn quốc lúc 9 giờ tối ngày 1 tháng 4, nhưng điều đó cũng không tạo ra được động lực đuổi mua tăng mạnh.
Đây chính là kiểu “phản hồi với niềm tin thấp”: chỉ số tăng lên, nhưng bây giờ lượng tiền mặt dư thừa của thị trường có lẽ là nơi tốt nhất để phe bán khống.
Giá dầu có phải là lõi cốt lõi hiện tại?
Để chứng khoán Mỹ thực sự đi vững, cần eo biển Hormuz “thực sự” được mở lại.
Từ khi bắt đầu giao tranh, số lượng tàu chở dầu qua eo biển mỗi ngày lẽ ra phải có hơn 100 chiếc; hiện nay, chỉ trong một tháng đã qua được 21 chiếc. Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) thiết lập cơ chế thu phí thông hành; hơn 150 tàu đang neo ở ngoài khơi chờ đợi trong eo biển. Kết quả là nguồn cung dầu thô và LNG toàn cầu bị cản trở, chiếm 20%.
Các nhà phân tích của Goldman Sachs trực tiếp coi đây là “cú sốc thâm hụt nguồn cung lớn nhất trong lịch sử của thị trường dầu mỏ toàn cầu” và điều chỉnh tăng dự báo giá bình quân Brent năm 2026 lên 85 USD/thùng. Mizuho cũng nâng triển vọng giá dầu năm 2026 thêm 14% lên 73,25 USD/thùng.
Nhiều ngân hàng đầu tư cảnh báo rằng nếu giá dầu chạm mốc 150 USD, sẽ kích hoạt suy thoái mang tính toàn cầu.
Cuộc chạy trốn của dòng vốn châu Á, 52 tỷ USD rút đi trong một tháng
Trong thời gian gần đây, nơi bị tổn thương nặng nhất bởi đà tăng giá dầu lại là châu Á, bởi vì 80% lượng nhập khẩu dầu của châu Á đều phải đi qua eo biển Hormuz.
Tháng 3, dòng vốn rút khỏi các thị trường mới nổi châu Á khoảng 52 tỷ USD, lập kỷ lục về dòng rút ròng một tháng lớn nhất kể từ sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2009, quy mô vượt xa giai đoạn đầu của đại dịch.
- Đài Loan: rút ra 25,28 tỷ USD (cao nhất toàn khu vực)
- Hàn Quốc: rút ra 13,5 tỷ USD
- Ấn Độ: rút ra 10,17 tỷ USD
Quy mô rút dòng tại Đài Loan lớn đến mức gần gấp đôi Hàn Quốc; dòng vốn ngoại rút đi, áp lực lên tỷ giá, và việc thị trường chứng khoán điều chỉnh—hiệu ứng lan tỏa đang lan rộng ở khắp châu Á.
Chỉ số MSCI Châu Á-Thái Bình Dương dù cũng tăng ngày 31/3, với mức tăng trong ngày lớn nhất kể từ tháng 4/2025, và chỉ số STOXX 600 của châu Âu cũng tăng 2,5%, nhưng mức hồi phục trong một phiên không bù lại được “máu chảy” của cả quý.
Hiện tại, ẩn số lớn nhất của thị trường là ở mùa báo cáo tài chính tháng 4: có thể trụ vững hay sẽ nổ tung? Ai cũng chờ xem.
Trên đây không phải là lời khuyên đầu tư.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.
