10x Research: Liệu Ethereum có đang gần đến điểm chuyển biến đáng để đánh giá lại

Tin nhắn BlockBeats, ngày 5 tháng 4, 10x Research công bố một phân tích cho biết, trong năm năm qua, thực tế Ethereum đã trở thành “tiền chết”, với giá của nó trong thời gian dài dao động quanh mức 2000 USD, gần với lần đầu tiên trong một chu kỳ đạt được. Từ tháng 11 năm ngoái, 10x luôn giữ quan điểm thận trọng, đôi khi là bi quan, do hoạt động trên chuỗi tiếp tục ảm đạm, điều này vừa hạn chế nhu cầu, vừa hạn chế các chủ sở hữu ETH nhận được sự tích lũy giá trị có ý nghĩa.

Tuy nhiên, sau khi giảm 57% từ đỉnh vào tháng 8 năm 2025, Ethereum hiện có vẻ tương đối rẻ, đặc biệt so với Bitcoin—trong cùng giai đoạn, Bitcoin chỉ giảm khoảng 42%. Mặc dù có những khoản lỗ lớn trên sổ sách (như mức lỗ tạm tính khoảng 8Bỷ USD của công ty kho bạc Ethereum BitMine), quá trình tích lũy vẫn đang tiếp diễn, và lượng phát hành USDT trên Ethereum gần đây đã vượt qua Tron. Điều này đã thắp lại câu chuyện rằng Ethereum có thể trở thành người hưởng lợi then chốt cho tăng trưởng stablecoin, và có khả năng trở thành “xương sống” tài chính cho một hạ tầng ngày càng được đưa lên chuỗi hơn, đồng thời chịu sự dẫn dắt của Phố Wall. Trong bối cảnh đó, đáng để đánh giá lại: Ethereum có đang tiến gần một điểm ngoặt hay những nghịch gió mang tính cấu trúc, vốn vẫn vững chắc và định nghĩa cho hiệu suất kém của nó, vẫn tồn tại.