JPMorgan chỉ ra hai sai lầm lớn của thị trường: Tự chủ năng lượng không thể cứu Mỹ, thị trường quá lạc quan về sự giảm căng thẳng tình hình

Tin nhắn BlockBeats, ngày 7 tháng 4, Chủ tịch bộ phận quản lý tài sản của JPMorgan Asset Management Michael Cembalest công bố báo cáo mới nhất, mô tả xung đột ở vùng Vịnh Mỹ-Iran đã chuyển biến như thế nào từ “loại bỏ cái ác” sang tình trạng mà mọi bên đều thiệt.

Trước hết, thị trường đã hiểu sai rằng sự độc lập năng lượng của Mỹ (với tư cách là nước xuất khẩu ròng) có thể trở thành “lớp lá chắn chống cháy” để đối phó với việc phong tỏa eo biển hoặc những cú sốc về giá dầu. Nhưng thực tế không phải vậy—nhiên liệu hóa thạch của Mỹ vẫn chiếm 85% tổng mức tiêu thụ năng lượng cuối cùng; khi giá dầu toàn cầu tăng, nó sẽ được truyền dẫn với tỷ lệ hơn 100% để đẩy thẳng các mức giá dầu thô, xăng, dầu hỏa bay (jet fuel) trong nước Mỹ, trong khi giá của nhiều loại hợp chất hydrocacbon khác ngoài khí tự nhiên còn có thể tăng cao hơn cả châu Âu và châu Á.

Thứ hai, thị trường đã đánh giá thấp chi phí và hiệu quả của chiến lược của Iran là “khống chế nền kinh tế toàn cầu”, đồng thời kỳ vọng quá lạc quan vào khả năng làm dịu tình hình. Iran đã nhận ra việc kiểm soát eo biển rẻ hơn và hiệu quả hơn nhiều so với tưởng tượng, vì vậy không có sức ép phải nhanh chóng nhượng bộ.

Trong báo cáo, Cembalest nhấn mạnh rằng việc nhanh chóng chuyển sang năng lượng tái tạo để giảm sự phụ thuộc vào nhiên liệu hóa thạch, với tốc độ hiện tại, cần 10-15 năm, thuộc kiểu “ảo tưởng cuồng nhiệt”. Nhìn chung, cuộc xung đột này đã phơi bày những giới hạn trong chiến lược quân sự và năng lượng của Mỹ, và không có bên nào rõ ràng là người chiến thắng. Cembalest cũng nhắc nhở nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro mang tính hệ thống.