Nhà kinh tế Peter Schiff, trong một bài đăng gần đây trên X, tiết lộ điều ông tin là điểm yếu chính trong chiến lược Bitcoin của Michael Saylor, mà ông thẳng thắn gọi là “kim tự tháp Bitcoin.” Trung tâm của cuộc thảo luận là công cụ STRC — Cổ phần Ưu đãi Kéo dài — theo Schiff, có thể trở thành lý do cho lần bán Bitcoin bắt buộc đầu tiên trong lịch sử Chiến lược (trước đây gọi là MicroStrategy).

STRC là gì? Đây là cổ phần ưu đãi hoạt động theo nguyên tắc khác với cổ phiếu MSTR thông thường. Trước tiên, khác với giá Bitcoin biến động, cổ phần STRC nhằm mục tiêu luôn giao dịch chính xác ở mức 100 đô la, điều này theo chiến lược và các nhà kinh tế của nó, làm cho công cụ này hấp dẫn đối với các quỹ bảo thủ bị cấm mua tiền điện tử trực tiếp.

Để giữ giá cổ phần ở mức 100 đô la trong các đợt giảm giá thị trường, Chiến lược phải nâng lợi suất, và vào tháng 3 năm nay, tỷ lệ này đạt 11,5% hàng năm. Ngoài ra, người nắm giữ STRC được xếp hàng đầu trong việc nhận thanh toán. Công ty có nghĩa vụ trả cổ tức hàng tháng bằng đô la trước khi bất kỳ lợi nhuận nào có thể phân phối cho cổ đông thường.

Tại sao Schiff gọi đây là “kim tự tháp Bitcoin”?

Theo quan điểm của ông, bản chất nằm ở nợ lặp đi lặp lại. Chiến lược phát hành STRC để lấy đô la, nhưng số đô la đó được dùng để mua Bitcoin, trong khi Bitcoin không tạo ra dòng tiền, vì không có cổ tức. Do đó, để trả 11,5% cho người nắm giữ STRC, Saylor phải thu hút nhà đầu tư mới, điều mà Schiff coi là dấu hiệu điển hình của cấu trúc kim tự tháp, hoặc dùng dự trữ tiền mặt, nghĩa là bán Bitcoin.

HOT Stories

Giám đốc Ripple chúc mừng mốc 100 tỷ đô la

Đánh giá Thị trường Crypto: Bitcoin (BTC) có chuyển sang chế độ bò không? XRP có vẻ vô vọng ở mức 1 đô la, Solana (SOL) hướng tới 95 đô la trong đợt tăng giá nhỏ bất ngờ

Hiện tại, dự trữ tiền mặt của Chiến lược ước tính khoảng 2,25 tỷ đô la. Với tỷ lệ 11,5% hiện tại và khối lượng cổ phần ưu đãi đã phát hành, công ty phải chi hàng trăm triệu đô la mỗi năm chỉ để duy trì công cụ ổn định này.

Vì điều này, Schiff cảnh báo rằng khi tiền mặt cạn kiệt, Saylor sẽ phải đối mặt với một lựa chọn. Hoặc tuyên bố vỡ nợ cổ tức, điều này sẽ xóa sạch giá trị của STRC và làm sụp đổ niềm tin vào MSTR, hoặc bắt đầu thanh lý Bitcoin.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin trên trang này có thể đến từ bên thứ ba và không đại diện cho quan điểm hoặc ý kiến của Gate. Nội dung hiển thị trên trang này chỉ mang tính chất tham khảo và không cấu thành bất kỳ lời khuyên tài chính, đầu tư hoặc pháp lý nào. Gate không đảm bảo tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin và sẽ không chịu trách nhiệm cho bất kỳ tổn thất nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này. Đầu tư vào tài sản ảo tiềm ẩn rủi ro cao và chịu biến động giá đáng kể. Bạn có thể mất toàn bộ vốn đầu tư. Vui lòng hiểu rõ các rủi ro liên quan và đưa ra quyết định thận trọng dựa trên tình hình tài chính và khả năng chấp nhận rủi ro của riêng bạn. Để biết thêm chi tiết, vui lòng tham khảo Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm.