Báo cáo CPI tháng Chín cho thấy lạm phát đang giảm nói chung, nhưng không ở những lĩnh vực quan trọng nhất. Tin tốt là giá của những thứ như xe đã qua sử dụng, dịch vụ y tế, vận chuyển và quần áo đang ổn định hoặc giảm, đây là lý do tại sao lạm phát cơ bản thấp hơn một chút so với dự kiến (3.0% so với 3.1%), và điều đó cho phép Cục Dự trữ Liên bang có không gian để cắt giảm lãi suất mà không gặp nguy cơ ngay lập tức về lạm phát mất kiểm soát. Nhưng dưới bề mặt, vẫn còn những lo ngại nghiêm trọng. Lo ngại lớn nhất là chi phí nhà ở, bao gồm tiền thuê nhà và tiền thuê tương đương của chủ sở hữu (chi phí sinh hoạt trong chính ngôi nhà của bạn), và những điều này vẫn đang tăng hơn 5.5% so với năm trước. Chi phí nhà ở chiếm phần lớn nhất trong chỉ số lạm phát cơ bản, vì vậy miễn là tiền thuê nhà vẫn cao, Fed không thể tự tin nói rằng lạm phát đã được kiểm soát. Một lo ngại khác là các dịch vụ như chăm sóc cá nhân và thực phẩm tại nhà vẫn đang tăng nhanh hơn bình thường, cho thấy rằng áp lực lương hoặc nhu cầu cứng nhắc có thể giữ cho lạm phát ở mức cao. Vì vậy, trong khi các con số tiêu đề hỗ trợ việc cắt giảm lãi suất vào ngày 29 tháng 10, Fed có thể sẽ vẫn thận trọng và tiếp tục chỉ ra rằng bất kỳ sự cắt giảm nào trong tương lai phụ thuộc vào việc lạm phát nhà ở cuối cùng có giảm hay không. Nếu không, thị trường có thể bắt đầu lo ngại rằng Fed đang nới lỏng quá sớm, điều này có thể kích hoạt lo ngại về tình trạng stagflation, nơi lạm phát vẫn cao trong khi tăng trưởng chậm lại. Điều này tạo ra một môi trường khó khăn: "bullish" thời gian ngắn cho thị trường, nhưng dễ bị tổn thương bên dưới nếu lạm phát không tiếp tục giảm trên diện rộng.