Cách Một Quỹ $3 Tỷ Đô Bị Bốc Hơi Trong 72 Giờ: Bài Học Chúng Ta Quên

Su Zhu là ngôi sao của crypto. Từ Deutsche Bank đến việc quản lý hàng tỷ đô la vào năm 2021, có vẻ như anh ta đã kiểm soát mọi thứ. Three Arrows Capital (3AC) không chỉ là một quỹ - nó là sức mạnh đứng sau sức mạnh trong tài chính crypto.

Nhưng có một câu nói trong thị trường: “Càng đòn bẩy lớn, cú ngã càng mạnh.”

Công Thức Thảm Họa

3AC không chỉ vay mượn — họ vay mượn trên các khoản vay. BlockFi, Voyager, Genesis… tất cả đều muốn tham gia vào hành động. Mô hình rất đơn giản: cược lớn, chờ đợi thị trường tiếp tục tăng, và lặp lại.

Vấn đề: Không phải lúc nào cũng tăng.

Khi Mọi Thứ Sụp Đổ

Vào năm 2022, LUNA đã xuất hiện. Su Zhu đã đặt cược $500 triệu vào dự án. 48 giờ sau, LUNA đã biến thành bụi. Các đảm bảo đã biến mất. Bitcoin giảm giá. Các chủ nợ đã gõ cửa.

Và Su Zhu… chỉ đơn giản là biến mất.

Tại Sao Thất Bại

• Không quản lý rủi ro
• Đòn bẩy cực đoan (cách chơi poker cược nhà)
• Không có sự minh bạch

Mô hình chỉ hoạt động trong các thị trường tăng giá. Khi giá giảm, lâu đài bằng bài đã tan thành bụi.

Bài Học

Đây không chỉ là sự sụp đổ của một quỹ. Nó là biểu tượng của một kỷ nguyên mà nhiều người tin rằng “lần này thì khác”. Các nhà đầu tư đã mất tiết kiệm của họ. Niềm tin vào hệ sinh thái đã bị phá vỡ. Genesis, BlockFi và Voyager cũng đã sụp đổ trong đợt sóng chấn động.

Su Zhu hứa hẹn tài năng tài chính. Trên thực tế, anh đã đưa ra một bài học về những nguy hiểm của lòng tham không kiểm soát.

Đòn bẩy luôn có giá của nó. Câu hỏi là: Chúng ta sẽ học cách thanh toán nó vào lúc nào?