# Cuộc Tính Toán 3AC: Từ $18B Empire đến Phòng Xử Án

Tin nóng: Su Zhu, đồng sáng lập của Three Arrows Capital, đã bị bắt tại Singapore vì từ chối hợp tác với quy trình thanh lý của quỹ. Đối tác kinh doanh của anh, Kyle Davies, vẫn đang bị truy nã nhưng vẫn chưa bị bắt. Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) xác nhận rằng các vụ bắt giữ xuất phát từ các thất bại về tuân thủ trong quá trình phá sản của 3AC.

**Cách một gã khổng lồ tiền điện tử sụp đổ**

Three Arrows Capital từng quản lý ~$18 tỷ tài sản, nắm giữ các vị trí lớn trong LUNA, Solana, Avalanche và Aave. Sau đó mọi thứ đã sụp đổ. Nguyên nhân? Sự sụp đổ thảm khốc của LUNA vào tháng 5 năm 2022, đã lộ ra quản lý rủi ro mỏng manh của 3AC và danh mục đầu tư đòn bẩy quá mức. Đến tháng 6, quỹ không thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ. Đến cuối tháng 6, mọi chuyện đã kết thúc.

**Hiệu ứng Domino**

Khi 3AC không thể trả $665 triệu cho nhà môi giới tiền điện tử Voyager Digital, Voyager cũng đã nộp đơn xin phá sản. Sự lây lan diễn ra nhanh chóng—cuối cùng đã xóa sổ hơn 3 tỷ đô la trên 27 công ty trong hệ sinh thái. Cuộc điều tra của MAS sau đó đã tiết lộ rằng 3AC đã chủ động gây hiểu lầm cho các nhà quản lý về quản lý danh mục đầu tư và vai trò của nhân viên.

**Hệ quả pháp lý**

MAS không chỉ điều tra mà còn ban hành lệnh cấm ngành kéo dài chín năm đối với cả hai nhà sáng lập vào tháng 9 năm 2022. Hiện Su Zhu đang đối mặt với án tù vì đã cản trở quá trình thanh lý. Davies vẫn đang trốn tránh việc bị bắt.

Sự sụp đổ của 3AC đã trở thành câu chuyện cảnh báo trong thế giới crypto: ngay cả những nhà giao dịch tinh vi với hàng tỷ đô la quản lý cũng có thể bị xóa sổ bởi sự liều lĩnh, quản trị kém và rủi ro tập trung.