Sự sụp đổ Tiền điện tử tiếp theo sẽ không giống như lần trước—Đây là lý do.

Willy Woo vừa Thả một cảnh báo khiến ngành công nghiệp bàn tán: thị trường gấu tiền điện tử mà bạn sắp thấy có thể không giống như năm 2018 hoặc 2022.

Điều Gì Khác Biệt Lần Này

Chu kỳ trước? Chúng có thể dự đoán được. Các sự kiện halving của Bitcoin đánh dấu thời gian. Các ngân hàng trung ương bơm thanh khoản thông qua cung tiền M2, và bùm—giá cả theo kịch bản.

Không còn nữa.

“Lần này, đó là chu kỳ kinh doanh,” Woo giải thích với Cointelegraph. Và đó là một con thú hoàn toàn khác.

Yếu Tố Suy Thoái

Khi các nền kinh tế bước vào chế độ suy thoái, ba điều xảy ra đồng thời:

• GDP thu hẹp
• Tỷ lệ thất nghiệp tăng vọt
• Ví người tiêu dùng cạn kiệt

Tiền lệ lịch sử? Nhìn vào năm 2001 (dot-com) và năm 2008 (khủng hoảng tài chính). Cả hai đều nghiền nát cổ phiếu và thị trường tín dụng bị tê liệt. Tính thanh khoản bốc hơi. Tiền rời bỏ các tài sản rủi ro.

Crypto—vẫn là trò chơi rủi ro nhất ở đây—thường bị ảnh hưởng nặng nề nhất khi thanh khoản biến mất.

Câu Hỏi Về Thời Gian

Đây là một tình huống bất ngờ: chúng ta chưa rơi vào suy thoái. NBER theo dõi việc làm, thu nhập, sản xuất công nghiệp và doanh số bán lẻ. Hiện tại, Hoa Kỳ đang treo lơ lửng nhưng rủi ro chắc chắn đã gia tăng.

Cơn gió ngược thực sự? Thuế thương mại.

Họ được kỳ vọng sẽ kéo dài đà tăng trưởng GDP đến năm 2026. Thị trường đã bắt đầu định giá cho những gì có thể xảy ra tiếp theo. Các nhà giao dịch Bitcoin có thể đang đọc tình hình—hoặc họ có thể đang đi trước một bước về sự chuyển dịch vĩ mô.

Những gì để theo dõi

Quên việc cố gắng để xác định đáy. Thay vào đó, hãy chú ý đến ba chỉ số:

1. Xu hướng cung tiền M2 – Khi nó co lại, tính thanh khoản bị hạn chế
2. Dữ liệu việc làm – Dấu hiệu đầu tiên của căng thẳng kinh tế
3. Chính sách thuế – Con át chủ bài cho năm 2026

Bài học rút ra? Thị trường gấu này sẽ không chỉ liên quan đến lịch trình giảm một nửa hay quyết định chính sách của Fed. Nó sẽ phụ thuộc vào việc liệu nền kinh tế toàn cầu có thể tránh khỏi một cuộc suy thoái hoàn toàn hay không. Và ngay bây giờ, tỷ lệ cược không có vẻ tốt.