Đừng vội mắng tôi tăng giá.

Đúng vậy, bây giờ thị trường hỗn loạn, ai cũng muốn tìm một người để đổ lỗi. Nhưng nếu bạn thực sự tin rằng thanh khoản mới là tay chơi chính trong trò chơi này, thì bạn nên tập trung vào hướng đó - đừng để tiếng ồn làm phân tâm.

Nói trắng ra, cốt lõi chỉ có một việc: chu kỳ tái cấp vốn nợ 10 triệu tỷ đô la. Những dữ liệu vĩ mô khác, tuyên bố chính sách, tâm lý thị trường... đều là vai phụ. 12 tháng tới đây mới thực sự là kịch bản.

Bây giờ đã xảy ra chuyện gì? Chính phủ tạm ngừng hoạt động, tài khoản TGA của Bộ Tài chính giống như một cái hố đen chỉ có vào mà không có ra, điên cuồng tích trữ tiền mặt nhưng không thể chi tiêu. Tính thanh khoản? Bị rút ra thành chân không. Giao dịch đảo ngược đã bị vắt kiệt từ lâu, hoàn toàn không thể cứu vãn, trong khi việc thắt chặt định lượng vẫn tiếp tục chảy máu.

Kết quả là thị trường bị dồn dập bất ngờ. Tài sản tiền điện tử? Đứng đầu——món này nhạy cảm với tính thanh khoản như chim hoàng yến với khí gas.

Quản lý tài sản truyền thống năm nay cũng gặp khó khăn, từng cái một tụt hậu đến mức khó tin. Nhưng đây chính là một tín hiệu: điểm kết thúc của nỗi đau thường là điểm chuyển mình.

Khi việc tái cấp vốn nợ được khởi động lại và cánh cửa thanh khoản một khi được mở ra, cơn "lũ" đó sẽ mạnh mẽ hơn nhiều so với những gì nhiều người dự đoán. Đây không phải là sự lạc quan mù quáng, mà là logic cơ bản của chu kỳ.

Kiên nhẫn một chút. Đường đến Valhalla thực sự không còn xa nữa - chỉ cần vượt qua khoảng tối này trước đã.