Cuộc đua hạ tầng AI đang nóng lên, nhưng có một khía cạnh tối tăm mà không ai nói đến: món nợ đang chất chồng phía sau những trung tâm dữ liệu sáng bóng đó.

Chúng tôi đang chứng kiến năm điểm nóng nợ chính xuất hiện trong đợt bùng nổ này. Các công ty đang vay mượn rất nhiều để tài trợ cho các trang trại máy chủ khổng lồ, đặt cược lớn vào tương lai của AI. Câu hỏi là - chúng ta đang xây dựng trên nền tảng vững chắc hay một ngôi nhà bằng bài?

Hãy nghĩ về điều đó: các trung tâm dữ liệu cần các khoản đầu tư vốn liên tục cho việc nâng cấp phần cứng, chi phí năng lượng đang tăng vọt, và thời gian hoàn vốn tiếp tục bị đẩy ra xa hơn. Một số nhà điều hành đang sử dụng tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu lên đến 70%.

Các điểm tương đồng với những cơn sốt công nghệ trước đây thật khó để bỏ qua. Khi tín dụng thắt chặt hoặc sự phấn khích về AI hạ nhiệt, những khoản nợ này có thể trở thành gánh nặng thay vì động lực. Đáng để theo dõi những ai đang quá đà và những ai đang quản lý bảng cân đối của họ một cách thông minh.