Phân tích: Bitcoin chạm mốc 100.000 USD – Ngưỡng quan trọng, môi trường vĩ mô không rõ ràng nhưng vẫn mang tính xây dựng

CoinVoice mới đây đưa tin, tổ chức đầu tư tiền điện tử tại Singapore, QCP Capital, đã phân tích rằng Bitcoin đã giảm xuống dưới mức hỗ trợ quan trọng 100.000 USD trong phiên giao dịch qua đêm, kéo theo đà giảm của các tài sản rủi ro toàn cầu. Đợt giảm này chủ yếu chịu ảnh hưởng bởi đồng USD mạnh lên và sự không chắc chắn trong chính sách của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), khiến tâm lý rủi ro của thị trường chung bị ảnh hưởng tiêu cực. Áp lực vĩ mô nhanh chóng lan tỏa sang thị trường tiền điện tử, khi quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ liên tiếp rút ròng trong 4 ngày liên tiếp với tổng giá trị khoảng 1,3 tỷ USD, biến ETF từ một động lực quan trọng đầu năm thành trở ngại ngắn hạn.

Thị trường hiện tượng tồn tại cả nhu cầu mua bán tiền điện tử yếu ớt và hiện tượng giảm đòn bẩy bắt buộc cùng lúc, trong đó nhiều vị thế mua bị đóng trong giai đoạn giá đáy với tổng giá trị hơn 1 tỷ USD, sau đó các nhà đầu tư đã bắt đầu mua vào khi giá giảm. Cấu trúc thị trường quyền chọn cũng góp phần làm tăng biến động, khi các nhà giao dịch duy trì vị thế gamma ròng rỗng quanh mức giá thực thi 100.000 USD, hành động phòng hộ của họ đã làm gia tăng dao động giá. Hiện tại, mức 100.000 USD đã trở thành một ngưỡng tâm lý then chốt; nếu dòng vốn ETF ổn định trở lại, tâm lý thị trường có khả năng nhanh chóng phục hồi.

Về mặt vĩ mô, do chính phủ Mỹ tạm ngưng hoạt động, dữ liệu phi nông nghiệp tháng 10 bị hoãn phát hành, khiến thị trường phải dựa vào các chỉ số từ khu vực tư nhân để đánh giá xu hướng kinh tế. Trước khi chính phủ tạm ngưng, các số liệu cho thấy nền kinh tế vẫn còn sức mạnh: GDP quý 2 được điều chỉnh tăng lên 3,8%, tăng trưởng việc làm chậm lại nhưng năng suất lao động được cải thiện, dự báo GDP quý 3 vẫn duy trì ở mức cao 4%. Các chỉ số cao tần cho thấy nền kinh tế vẫn đang mở rộng nhẹ nhàng. Trong khi đó, triển vọng chính sách chưa rõ ràng, Fed đã giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10 nhưng phát đi tín hiệu thận trọng; dự kiến giảm lãi suất vào tháng 12 ít khả năng xảy ra. Thị trường hiện kỳ vọng về khả năng giảm lãi suất trong khoảng 60–65%, nhưng nếu thời kỳ im lặng kéo dài, khả năng tạm dừng giảm lãi suất sẽ tăng lên, qua đó tiếp tục đẩy đồng USD mạnh lên và thắt chặt tín dụng. Để Bitcoin có thể lấy lại đà tăng trưởng, thị trường cần chờ đợi dòng vốn ETF chảy ra ngược chiều và tâm lý rủi ro được cải thiện.