Thị trường đều đang nói rằng việc giảm lãi suất sắp đến? Hãy xem dữ liệu trước đã.

PCE cốt lõi hiện đang ở mức 2.8%, còn khá xa so với mức 2% mà Cục Dự trữ Liên bang Mỹ đặt ra. Đừng tin vào những lời nói "sẽ có bơm tiền lớn ngay lập tức" - theo mức lạm phát hiện tại, nếu có thể giảm nhẹ thì đã là điều rất tốt. Bạn mong đợi rằng "bơm tiền lớn" sẽ đẩy giá coin lên trời? Khuyên bạn đừng mơ mộng.

Điều quan trọng hơn là, nền kinh tế Mỹ thực sự không yếu như những gì bên ngoài nói. Tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức thấp 4,2%, không phải là không có cơ hội việc làm, mà là nhiều người thà ở nhà hơn là đi làm. Nền kinh tế có sức bền như vậy, và Cục Dự trữ Liên bang có cần phải vội vàng giảm lãi suất để "cứu thị trường"? Không cần thiết. Họ có khả năng sẽ từ từ quan sát và giữ vững trước đã.

Gần đây, khi có kỳ vọng giảm lãi suất, đồng Nhân dân tệ ngay lập tức tăng giá, nhiều tài sản cũng theo đó mà ăn mừng trong thời gian ngắn. Nhưng bạn nghĩ Cục Dự trữ Liên bang sẽ để tình hình này tiếp tục diễn ra? Mơ đi. Một khi thị trường cảm thấy "đồng đô la không hấp dẫn bằng các loại tiền tệ khác", vị thế dự trữ của đồng đô la sẽ gặp nguy hiểm. Vì vậy, ngay cả khi phải để nền kinh tế toàn cầu chịu chút thiệt thòi, Cục Dự trữ Liên bang cũng phải ưu tiên giữ vị trí cốt lõi của đồng đô la - đó mới là lá bài thực sự của họ. Các nền kinh tế khác? Xin lỗi, chỉ là phụ họa.

Còn một điểm dễ bị bỏ qua: lãi suất thực sự đã trở nên chặt chẽ hơn.

Nhiều người mới chỉ chú ý đến lãi suất danh nghĩa, nhưng điều quan trọng là lãi suất thực = lãi suất danh nghĩa - tỷ lệ lạm phát. Hiện tại, tỷ lệ lạm phát đã giảm từ 3% xuống 2%, trong khi lãi suất danh nghĩa vẫn duy trì ở mức 4%, tính ra lãi suất thực đã tăng từ 1% lên 2%. Trên bề mặt, lãi suất không thay đổi, nhưng chi phí vay tiền thực tế lại cao hơn. Điều này có nghĩa là gì? Tình hình tài chính căng thẳng hơn bạn nghĩ, tính thanh khoản không dễ dàng như vậy.

Vì vậy, đừng để cảm xúc thị trường dẫn dắt bạn. Dữ liệu đã ở đó, logic cũng rõ ràng — Nới lỏng mạnh mẽ trong thời gian ngắn? Cơ bản là không thể.