Phần lớn mọi người đang xem thân nến biến động, theo dõi sự dao động của tâm lý thị trường.

Nhưng điều thực sự quyết định xu hướng là sự thay đổi cấu trúc của dòng tiền - tiền rút từ đâu và đi tới đâu.

---

Tại sao đợt giảm này lại mạnh như vậy?

Nói một câu rõ ràng: Tính thanh khoản đang rút lui nhanh chóng, trong khi trên chuỗi không có đủ khả năng tiếp nhận.

Từ ba khía cạnh nhìn nhận:

• Cấp độ đòn bẩy: thanh lý chuỗi nổ, vị thế mua tập trung
• Khía cạnh vốn: Các tổ chức bắt đầu khóa lợi nhuận, giảm đòn bẩy, tài sản rủi ro giảm sút toàn diện.
• Cấp độ vĩ mô: Lợi suất trái phiếu Mỹ tăng mạnh, dòng vốn toàn cầu chuyển sang tài sản an toàn

Khi tính thanh khoản của stablecoin không theo kịp tốc độ rút tiền, Bitcoin trở thành máy rút tiền tạm thời. Đây không phải là dấu hiệu của việc giảm giá, mà là logic vốn đang chuyển đổi.

---

Vậy tính thanh khoản đã rút ra đó đi đâu?

Di chuyển đến hạ tầng chuỗi an toàn hơn, chi phí thấp hơn, có thể thanh toán thực sự.
Và con đường này, bây giờ ai đang trải?

Polygon.

---

🟣 Polygon：Nơi trú ẩn thanh khoản trong bối cảnh khó khăn

Dữ liệu lo âu trên thị trường đều ảm đạm, nhưng chỉ báo vốn trên chuỗi của Polygon lại đang tăng lên chống lại xu hướng:

• Khối lượng lưu thông trên chuỗi USDC đang tăng trưởng ổn định
• Quy mô chuyển khoản stablecoin liên tục được cập nhật
• Stripe, Visa và các ông lớn thanh toán khác sâu sắc kết nối
• RWA (Tài sản thế giới thực) quy mô mở rộng nhanh chóng
• AggLayer đã liên tục bổ sung các dự án mới

Khi người khác bận rộn bảo vệ thị trường, Polygon đang làm là xây dựng lại kênh thanh khoản.

Thị trường đã đưa ra câu trả lời: Giá coin là trò chơi ngắn hạn, cơ sở hạ tầng mới là điểm đến lâu dài.