DeFi 2.0: Cập nhật này nói về điều gì?

Phiên bản Tóm tắt

DeFi 2.0 về cơ bản là DeFi 1.0 được cập nhật. Phong trào DeFi ban đầu đã dân chủ hóa tài chính nhưng đi kèm với những vấn đề lộn xộn—phí gas khiến bạn phải khóc, sự phân mảnh thanh khoản, cơn ác mộng về bảo mật, và trải nghiệm người dùng giống như việc gỡ bom mà không có hướng dẫn. DeFi 2.0 nhằm khắc phục điều đó.

Hãy nghĩ theo cách này: nếu DeFi là giai đoạn “chúng tôi đã xây dựng nó”, thì DeFi 2.0 là giai đoạn “chúng tôi đang làm cho nó thực sự có thể sử dụng”. Và điều đó đã xảy ra - các dự án cho phép bạn sử dụng token LP của mình làm tài sản thế chấp cho các khoản vay, bảo hiểm hợp đồng thông minh của bạn chống lại các cuộc tấn công, và cung cấp các khoản vay mà về cơ bản tự trả lại.

Tại sao DeFi 1.0 bị hỏng (Và không ai nói về nó)

DeFi hứa hẹn sẽ thay thế các ngân hàng. Giấc mơ thật tuyệt, phải không? Nhưng đây là những gì đã sai:

Khả năng mở rộng là một thảm họa. Các blockchain có lưu lượng truy cập cao như Ethereum biến các giao dịch đơn giản thành những cơn ác mộng tốn kém và chậm chạp. Bạn muốn hoán đổi token? Tuyệt, điều đó sẽ tốn $50 phí gas và giao dịch của bạn có thể mất một giờ.

Tính thanh khoản phân tán khắp nơi. Nó được phân tán trên Ethereum, Solana, Polygon và hàng chục chuỗi khác. Sự phân mảnh này có nghĩa là các thị trường không có đủ độ sâu, và bạn sẽ nhận được giá kém khi giao dịch.

Bảo mật là một trò chơi đoán. Hầu hết người dùng không hiểu họ đang gửi tiền vào đâu. Bạn thực sự đang đặt cược hàng triệu vào các hợp đồng thông minh có thể có cửa hậu hoặc lỗ hổng. Việc kiểm toán giúp ích, nhưng không phải là một sự đảm bảo—các bản cập nhật mã có thể giới thiệu các lỗ hổng mới qua đêm.

Thua lỗ tạm thời là có thật. Nếu bạn là nhà cung cấp thanh khoản và tỷ lệ giá của cặp token của bạn dao động, bạn sẽ mất tiền—đôi khi là rất nhiều. Trước DeFi 2.0, bạn chỉ cần chấp nhận thất bại này.

Oracle rất tệ. Các giao thức DeFi phụ thuộc vào dữ liệu giá từ thế giới bên ngoài. Thiết kế oracle kém = giá xấu = thua lỗ cho người dùng.

Có quá nhiều sự tập trung. Hầu hết các dự án DeFi không thực sự phi tập trung - chúng được điều hành bởi các đội ngũ sáng lập thực hiện tất cả các quyết định. Điều đó phá vỡ toàn bộ mục đích.

Vậy DeFi 2.0 Thực Sự Đang Làm Gì?

Trường hợp sử dụng 1: Các token bạn đã đặt cọc có thể làm việc hiệu quả hơn

Cách cũ: Bạn nhận LP token → đặt cược chúng → nhận phần thưởng. Chỉ vậy thôi.

Cách mới: Bạn LP tokens → sử dụng chúng làm tài sản thế chấp → vay tiền trong khi VẪN kiếm được phần thưởng từ khoản đặt cược ban đầu của bạn.

Nó giống như việc vay thế chấp thứ hai trên ngôi nhà của bạn trong khi vẫn giữ được thu nhập từ tiền thuê. Bạn đang mở khóa tính thanh khoản mà không mất đi tiềm năng tăng trưởng. Một số giao thức thậm chí cho phép bạn đúc stablecoin dựa trên token LP của bạn ( nghĩ đến MakerDAO nhưng dành cho LPs ).

Trường hợp sử dụng 2: Bảo hiểm chống lại các cuộc tấn công hợp đồng thông minh

Vấn đề là: Hầu hết người dùng không biết liệu mã của một giao thức có hợp lệ hay không hoặc có đầy lỗi khai thác. Vì vậy, họ chỉ biết cầu mong.

DeFi 2.0 giải quyết vấn đề này: Trả một khoản phí nhỏ, nhận bảo hiểm cho hợp đồng thông minh cụ thể đó. Nếu nó bị hack và bị rút tiền, bạn sẽ được bảo vệ. Giờ đây, bạn có thể gửi tiền với sự tự tin thay vì lo lắng.

Trường hợp sử dụng 3: Bảo vệ chống lại tổn thất tạm thời

Một số giao thức DeFi 2.0 đang thử nghiệm với bảo hiểm IL. Đây là cách một phiên bản hoạt động:

Bạn gửi một token vào một LP đơn phương (không cần cặp). Giao thức thêm token nội địa của nó vào bên kia. Bạn kiếm được phí từ các giao dịch hoán đổi, và giao thức cũng vậy. Theo thời gian, những khoản phí giao thức đó tích lũy thành một quỹ bảo hiểm bù đắp cho bạn nếu mất mát tạm thời xảy ra.

Nếu phí không đủ? Giao thức có thể đúc thêm token mới. Quá nhiều token? Đốt chúng hoặc lưu trữ chúng.

Trường hợp sử dụng 4: Khoản vay tự hoàn trả

Cho vay DeFi truyền thống = bạn nợ lãi suất + rủi ro thanh lý.

Các khoản vay DeFi 2.0 = tài sản thế chấp tự nó tạo ra lợi nhuận để trả lại khoản vay.

Ví dụ: Bạn vay $100 USDC. Bạn đặt $50 làm tài sản thế chấp. Người cho vay đưa $50 vào một trang trại sinh lợi và kiếm lãi. Khi lãi suất tích lũy lên đến $100 + phí, khoản vay của bạn sẽ tự động được trả và tài sản thế chấp của bạn sẽ trở về. Không có khoản thanh toán thủ công, không có rủi ro thanh lý.

Ai thực sự đang điều hành điều này?

Đây là sự căng thẳng: DeFi được cho là phi tập trung, nhưng hầu hết các dự án vẫn còn mới và được kiểm soát bởi các nhà sáng lập.

Xu hướng đang thay đổi. Nhiều giao thức đang giới thiệu token quản trị ( cho phép người nắm giữ bỏ phiếu cho các quyết định ) và chuyển sang quản lý DAO. MakerDAO đã thiết lập tiêu chuẩn ở đây.

Nhưng hãy cẩn thận—các cơ quan quản lý trên toàn thế giới đang bắt đầu chú ý. Những gì phi tập trung hôm nay có thể bị buộc phải tập trung vào ngày mai nếu chính phủ yêu cầu tuân thủ KYC, AML, hoặc các quy định khác.

Những Rủi Ro Bạn Thực Sự Nên Biết Về

1. Hợp đồng thông minh vẫn có thể bị khai thác. Kiểm toán không phải là lá chắn ma thuật. Cập nhật mã có thể giới thiệu các lỗi mới. Chỉ đầu tư những gì bạn có thể đủ khả năng để mất.

2. Quy định là một yếu tố không lường trước. Chính phủ đang quay quanh DeFi. Những quy tắc mới có thể buộc các dự án phải đóng cửa các tính năng hoặc thay đổi hoàn toàn. Chiến lược của bạn có thể trở nên bất hợp pháp chỉ sau một đêm.

3. Mất mát tạm thời vẫn tồn tại. Ngay cả khi có bảo hiểm, IL vẫn là thực tế. Rủi ro không thể bị loại bỏ hoàn toàn—chỉ có thể giảm thiểu. Nếu cặp token của bạn dao động mạnh, bạn sẽ mất tiền. Thế thôi.

4. Bạn có thể bị khóa không truy cập được vào tài sản của mình. Nếu trang web của một dự án DeFi ngừng hoạt động và bạn chỉ biết cách sử dụng giao diện người dùng của họ, bạn sẽ bị mắc kẹt. Bạn cần phải thoải mái tương tác trực tiếp với các hợp đồng thông minh thông qua một trình khám phá blockchain, điều này đòi hỏi kỹ năng kỹ thuật mà hầu hết mọi người không có.

Kết Luận

DeFi 2.0 đang giải quyết những vấn đề thực sự - nhưng đó không phải là phép thuật. Nó làm cho DeFi an toàn hơn, hiệu quả hơn và dễ tiếp cận hơn. Nhưng nó vẫn còn rủi ro, vẫn còn phức tạp và vẫn đang phát triển.

Ngành công nghiệp đã chuyển từ sự phấn khích “điều này có thể thay thế các ngân hàng” sang thực tế “được rồi, chúng ta cần thực sự làm cho điều này có thể sử dụng được”. Điều đó thật là tích cực.

Nhưng đừng chạm vào các sản phẩm DeFi mà bạn không hiểu. Cơ hội không đáng giá với rủi ro nếu bạn không biết mình đang làm gì.