Thị trường Bitcoin đang phải đối mặt với áp lực trong bối cảnh tổn thất ngày càng mở rộng.

Bitcoin (BTC) đang trải qua một đợt pullback liên tục, dẫn đến khoảng 33% tổng nguồn cung của nó đang trong trạng thái thua lỗ, mức thấp nhất kể từ tháng 9 năm 2024. Mặc dù điều này có vẻ đáng lo ngại, nhưng dữ liệu lịch sử cho thấy tình trạng này thường chỉ ra rằng sức mạnh của bên bán đã cạn kiệt, chứ không phải là sự sụp đổ hoàn toàn của thị trường. Trong lịch sử, sự tập trung thua lỗ chưa thực hiện này thường đánh dấu các nút quan trọng trong chu kỳ thị trường tăng, thường xuất hiện khi áp lực thanh khoản đạt đỉnh và hầu hết các bên bán đã hành động, cho phép thị trường thực hiện một sự tái cấu trúc. Hoạt động thua lỗ của những người nắm giữ ngắn hạn đang gia tăng, với tỷ lệ lợi nhuận đầu ra của những người nắm giữ ngắn hạn trong bảy ngày hiện tại là (SOPR) ở mức 0.9904. Chỉ số này đo lường các Token được chuyển giao trên chuỗi có phải là lợi nhuận hay thua lỗ, cho thấy hầu hết các Token đang được bán với lỗ, phản ánh áp lực ngày càng tăng của các nhà giao dịch ngắn hạn. Z-score của SOPR (được sử dụng để đánh giá độ lệch của giá trị hiện tại so với trung bình lịch sử) là -1.29, cho thấy áp lực bán ra ở mức vừa phải. Ngược lại, trong giai đoạn điều chỉnh tháng 8 năm 2024, chỉ số này đã giảm xuống 0.9752, với Z-score là -2.43, đánh dấu sự bước vào giai đoạn bán tháo sâu hơn của thị trường. Thị trường dường như đang ở trong tình thế tiến thoái lưỡng nan giữa việc chờ đợi kiên nhẫn và bán tháo. Nếu giá tiếp tục bị áp lực, các nhà nắm giữ dài hạn có thể bắt đầu chốt lời để bảo vệ lợi nhuận, trong khi các nhà đầu tư mới có thể bán tháo sau khi thu hồi chi phí, điều này có thể hạn chế đà bật lại. Tuy nhiên, nếu tâm lý hoảng loạn đạt đến cực điểm, áp lực bán có thể giảm bớt, những tình huống này có thể giúp hình thành một đáy bền vững và định hình lại tâm lý thị trường cho giai đoạn tích lũy tiếp theo. Từ góc độ động lượng, cấu trúc thị trường của Bitcoin dường như đang ở trạng thái bán quá mức, nhưng các mô hình lịch sử cho thấy, sự phục hồi thường đi kèm với một giai đoạn điều chỉnh, chứ không phải là một sự đảo chiều ngay lập tức. Nếu giá sớm ổn định, sự tích lũy lớn của các vị thế Short trên thị trường tương lai cũng có thể thúc đẩy đà bật lại. Từ góc độ kỹ thuật, Bitcoin tiếp tục tuân theo mô hình dự đoán trong báo cáo phân tích giữa tháng 10 của Cointelegraph, dự đoán Bitcoin sẽ kiểm tra lại khu vực đặt hàng từ 103,500 đô la đến 98,100 đô la, đây là một khu vực nhu cầu quan trọng. Nếu giá đóng cửa hàng ngày giảm xuống dưới 98,100 đô la, thiết lập này sẽ không còn hiệu lực và có thể khiến Bitcoin đối mặt với mức giá mở cửa hàng năm gần 93,500 đô la. Mặc dù việc phục hồi có thể mất một thời gian, nhưng sự điều chỉnh ổn định giữa 98,000 đô la và 103,500 đô la sẽ là một tín hiệu tích cực.