Phó thống đốc ngân hàng trung ương New Zealand Hawkesby vừa đưa ra một số tín hiệu vĩ mô thú vị. Ông ấy gần như đang nói rằng việc chậm lại của thị trường lao động mà họ đang theo dõi? Ừ, đúng vậy, đã nằm trong tầm ngắm của họ và diễn biến theo dự đoán. Không có gì quá bất ngờ ở đây.

Điều thu hút sự chú ý của tôi là bình luận của ông về việc dự phòng tổn thất khoản vay thế chấp đạt đỉnh. Đó thực sự là một điểm dữ liệu có ý nghĩa. Khi các khoản dự phòng này bắt đầu đạt đỉnh, thường báo hiệu các ngân hàng đã chuẩn bị xong cho kịch bản xấu nhất về rủi ro tín dụng trong lĩnh vực nhà ở.

Đối với những ai theo dõi điều kiện thanh khoản toàn cầu và khẩu vị rủi ro, điều này rất quan trọng. Các quan chức ngân hàng trung ương phát đi tín hiệu rằng các chỉ số căng thẳng tín dụng đang đạt đỉnh có thể làm thay đổi tâm lý nhanh hơn bạn nghĩ. Đồng đô la Kiwi có thể không biến động nhiều dựa trên điều này, nhưng các nhà giao dịch vĩ mô chắc chắn đang để ý.

Cần theo dõi xem các nền kinh tế lớn khác có bắt đầu phản ánh những quan điểm tương tự về chu kỳ tín dụng của họ hay không.