Tỷ lệ P/E không phải là điều kỳ diệu—Nhưng đây là lý do tại sao mọi người sẽ không ngừng nói về nó

Phiên bản Nhanh

Tỷ lệ P/E = số tiền bạn chi trả cho mỗi đô la lợi nhuận của công ty. P/E cao? Thị trường nghĩ rằng có sự tăng trưởng lớn sắp tới. P/E thấp? Hoặc là một món hời hoặc công ty đang gặp rắc rối. Nhưng đó không phải là toàn bộ câu chuyện.

Cách Nó Thực Sự Hoạt Động

Công thức rất đơn giản: Giá Cổ Phiếu ÷ Lợi Nhuận Trên Mỗi Cổ Phiếu = Tỉ Số P/E

Hãy nghĩ về nó như thế này—nếu một công ty có lợi nhuận là $1B và có 1B cổ phiếu đang lưu hành, thì đó là $1 cho mỗi cổ phiếu trong lợi nhuận. Nếu cổ phiếu được giao dịch ở mức 20 đô la, thì P/E của bạn là 20. Bạn đang trả $20 cho mỗi $1 lợi nhuận.

Ba hương vị của P/E

Trailing P/E — dựa trên lợi nhuận thực tế của 12 tháng qua. Dữ liệu thực, không đoán mò.

P/E kỳ vọng — sử dụng dự đoán của các nhà phân tích cho 12 tháng tới. Hấp dẫn hơn nhưng rủi ro hơn.

P/E tương đối — so sánh một công ty với các đồng nghiệp trong ngành hoặc trung bình lịch sử. Ngữ cảnh là điều quan trọng ở đây.

Khi Bạn Thực Sự Sử Dụng Điều Này

✓ Phát hiện cổ phiếu định giá thấp — so sánh hai công ty tương tự; công ty có P/E thấp hơn có thể là một món hời ( hoặc có thể đang gặp vấn đề )

✓ Sàng lọc ngành — cổ phiếu công nghệ thường giao dịch ở P/E 25-40; các công ty tiện ích thì khoảng 12-18. Không thể so sánh trực tiếp chúng mà không có ngữ cảnh.

✓ Theo dõi tâm lý thị trường — nếu P/E của một công ty tăng từ 15 lên 35, thị trường vừa mới phấn khích về sự tăng trưởng trong tương lai

Cái Bẫy (Và Luôn Có Một Cái Bẫy

Không hoạt động nếu lợi nhuận âm — các công ty không có lãi không có P/E, hết.

Bỏ qua câu chuyện tăng trưởng — Amazon đã có tỷ lệ P/E vô lý trong nhiều năm vì các nhà đầu tư cược vào lợi nhuận khổng lồ trong tương lai. Họ đã đúng.

Có thể bị thao túng — các thủ thuật kế toán có thể thổi phồng lợi nhuận báo cáo

Thiếu cái nhìn tổng thể — nợ cao, dòng tiền tiêu cực, hoặc vấn đề hàng tồn kho? P/E sẽ không cảnh báo bạn

Thế nào về Crypto?

Điều này là: Bitcoin và hầu hết các altcoin không có thu nhập, vì vậy P/E không áp dụng.

Nhưng các giao thức DeFi tạo ra doanh thu thực từ phí? Một số nhà phân tích đang thử nghiệm với các chỉ số giống như P/E. Phí Uniswap, thu nhập lãi suất từ Aave—về lý thuyết bạn có thể mô hình hóa chúng. Vẫn còn sớm và chưa được chuẩn hóa.

Kết Luận

P/E là một điểm khởi đầu hữu ích, không phải là đích đến. Sử dụng nó để thu hẹp phạm vi, sau đó tìm hiểu về tăng trưởng doanh thu, biên lợi nhuận, mức nợ và lợi thế cạnh tranh. So sánh trong các ngành. Đừng chỉ dựa vào nó.

Đó là một tín hiệu trong một biển tín hiệu.