Cái Bẫy Thanh lý $690M : Tại sao ATH của Bitcoin lại trở thành một cuộc tắm máu

Sự phấn khích khi BTC vừa mới đạt đỉnh cao $126K vẫn chưa tan biến, thì hai ngày sau đã rớt về $121K. Đây không chỉ là việc chốt lời đơn giản, mà là một cuộc thanh lý tập thể của các nhà giao dịch sử dụng đòn bẩy.

Dữ liệu trên chuỗi lên tiếng: Phản ứng dây chuyền của việc thanh lý lớn

Trong 24 giờ qua, hơn 690 triệu USD các vị thế mua đã bị tước bỏ. Logic đứng sau con số này rất tàn nhẫn - khi BTC vượt qua mức cao mới trong sự lạc quan cực độ, một lượng lớn nhà đầu tư nhỏ lẻ đã mở các vị thế với đòn bẩy cao, đặt cược vào việc BTC sẽ tiếp tục tăng vọt. Nhưng chỉ cần giá có chút điều chỉnh, cơ chế cắt lỗ tự động sẽ được kích hoạt, dẫn đến việc bán tháo hàng loạt theo cơ chế, làm giá tiếp tục giảm, tạo ra một vòng lặp xấu.

Nói đơn giản: Một người bị thanh lý → Giá giảm một chút → Nhiều người hơn bị thanh lý → Giá tiếp tục giảm.

ETH và BNB cũng bị liên lụy

ETH giảm khoảng 5% trong 24 giờ qua, BNB cũng bắt đầu giảm từ mức cao lịch sử gần $1,350. Đây là hiệu ứng liên kết điển hình - khi BTC giảm, nhà đầu tư nhỏ lẻ hoặc là bắt đáy BTC, hoặc bán các đồng khác để bù đắp thua lỗ. Chỉ cần một điểm bùng phát xuất hiện, toàn bộ hệ sinh thái sẽ rung chuyển.

Là ngẫu nhiên hay do con người?

Có các nhà giao dịch dày dạn cho rằng, mô hình “đầu tiên là kích thích nhiều người mua sau đó là đè giá” này rất quen thuộc. Những nhà đầu tư lớn ở vị trí cao cực kỳ lạc quan đổ xô bán ra, chính xác kích hoạt giới hạn thanh lý đòn bẩy của các nhà đầu tư nhỏ lẻ, sau đó tiếp tục mua vào ở mức thấp. Họ kiếm lợi từ việc bán ra ở mức cao và cũng kiếm lợi từ việc mua vào ở mức thấp - kiếm tiền ở cả hai đầu.

Mặc dù tuyên bố này khó có thể được xác minh hoàn toàn, nhưng từ dữ liệu lịch sử, mỗi lần có biến động cực đoan đều đi kèm với mẫu đổ vỡ tương tự. Đây cũng là lý do tại sao sàn giao dịch luôn nhắc nhở những người mới trong thời gian biến động cao: Luôn nhớ đừng coi đòn bẩy là chìa khóa làm giàu.

Quan điểm dài hạn: Đây chỉ là rửa chén.

Dù hiện tại có khó chịu, nhưng từ góc độ chu kỳ, sự điều chỉnh này là lành mạnh. BTC và ETH vẫn cao hơn mức trung bình của năm 2024, tâm lý thị trường vẫn là tích cực. Trong kỳ vọng Q4, một khi BTC ổn định, các altcoin sẽ có cơ hội thể hiện.

Lịch sử đã cho chúng ta thấy: những cú giảm mạnh thường là lần cuối cùng khiến chúng ta sợ hãi trước khi tăng mạnh.