Vào ngày 5 tháng 11, việc sử dụng hoạt động mua lại đảo ngược qua đêm của Cục Dự trữ Liên bang (RRP) đã giảm mạnh xuống còn 12,7 tỷ USD, giảm từ 16,983 tỷ USD trong ngày giao dịch trước — đánh dấu một trong những mức thấp nhất kể từ tháng 3 năm 2023.

Sự suy giảm này làm nổi bật một lượng thanh khoản ngắn hạn dư thừa ngày càng tăng trong hệ thống ngân hàng của Hoa Kỳ. Công cụ RRP, từng là một cơ chế quan trọng để hấp thụ các khoản tiền thừa, giờ đây gần như đã cạn kiệt — báo hiệu tác động sâu sắc của những nỗ lực siết chặt định lượng của Fed (QT).
Khi số dư RRP tiếp tục thu hẹp, các nhà tham gia thị trường đang theo dõi sát sao cuộc họp FOMC tháng 12. Câu hỏi chính: Liệu Fed có ngừng giảm bảng cân đối kế toán, hay liệu nó sẽ cần can thiệp với các giao dịch mua trái phiếu để ổn định các thị trường tiền tệ nếu thanh khoản thắt chặt hơn?
Trong khi một số nhà đầu tư diễn giải xu hướng này như một dấu hiệu sớm về khả năng thay đổi chính sách, các tổ chức như Barclays đã cảnh báo rằng nếu lãi suất cho vay ngắn hạn tăng vọt lần nữa, Fed có thể buộc phải can thiệp sớm hơn dự kiến.
Một sự chuyển dịch thanh khoản có quy mô như thế này thường đứng trước những biến động lớn trong tài sản rủi ro — hãy giữ cảnh giác. ⚡
‍#FederalReserve #MonetaryPolicy #LiquidityWatch