Các nhà sản xuất đá phiến Mỹ vẫn tiếp tục tiến về phía trước mặc dù giá dầu thô dao động quanh $60 mỗi thùng. Họ không lùi bước - thay vào đó, họ đang nỗ lực đạt được những lợi ích gia tăng trong sản lượng, ngay cả khi những bước nhảy không lớn. Điểm mấu chốt? Sự gia tăng ổn định này đang góp phần vào những gì đang hình thành thành một sự thừa cung khổng lồ trong năm tới.

Đó là một trường hợp điển hình của việc thích ứng hơn là rút lui. Những nhà điều hành này đã trở nên gọn gàng hơn, hiệu quả hơn. Họ đã học cách tạo ra lợi nhuận từ những biên lợi nhuận chặt chẽ hơn. Nhưng đây là sự căng thẳng: mỗi thùng mà họ thêm vào lại làm nghiêng cán cân về phía cung vượt quá cầu. Và khi cung tràn ngập thị trường trong khi cầu vẫn yếu ớt, giá cả sẽ bị áp lực.

Đối với bất kỳ ai theo dõi các thị trường rộng lớn hơn—bao gồm cả crypto—điều này rất quan trọng. Giá dầu ảnh hưởng đến các chỉ số lạm phát, điều này hình thành các động thái của ngân hàng trung ương, sau đó lan tỏa qua các tài sản rủi ro. Động lực thị trường năng lượng không tồn tại trong một chân không.