Chủ tịch Fed Miran vừa đưa ra một quan điểm thú vị về stablecoin—gọi chúng là "một lực lượng đáng gờm." Nhưng điều đặc biệt là ông nghĩ rằng chúng có thể thực sự đẩy lãi suất xuống.

Hãy nghĩ về điều này. Stablecoin đang trở thành một bể thanh khoản khổng lồ hoạt động ngoài các hệ thống ngân hàng truyền thống. Việc ngày càng nhiều người chấp nhận đồng stablecoin nghĩa là dòng vốn chảy qua các kênh crypto nội bộ thay vì các hệ thống tài chính truyền thống. Điều này thay đổi động lực về cầu.

Điều Miran đang gợi ý là gì? Khi stablecoin ngày càng phổ biến, chúng có thể định hình lại cách chính sách tiền tệ truyền tải qua nền kinh tế. Không nói rằng Fed mất kiểm soát—nhưng họ chắc chắn đang theo dõi chặt chẽ lĩnh vực này.

Những tác động là rất lớn. Lãi suất thấp hơn do áp lực từ stablecoin có thể đồng nghĩa với chi phí vay mượn rẻ hơn trên toàn bộ thị trường. Hoặc nó có thể làm phức tạp bộ công cụ của Fed khi họ cố gắng làm dịu nền kinh tế.

Dù sao đi nữa, các nhà quản lý cuối cùng cũng nhận thức được điều mà chúng ta đã thấy: stablecoin không còn chỉ là đồ chơi crypto nữa. Chúng đang trở thành hạ tầng.