Hội nghị FOMC tháng 11 năm 2025 vừa kết thúc, Cục Dự trữ Liên bang đã công bố giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Đây là bước chuyển biến rõ rệt nhất trong chính sách tiền tệ kể từ cuộc khủng hoảng dịch bệnh năm 2020. Thị trường toàn cầu ngay lập tức nhận thấy tín hiệu nới lỏng thanh khoản.

Ba điểm chính đằng sau việc giảm lãi suất đáng chú ý:

Thứ nhất, áp lực lạm phát thực sự đang giảm nhiệt. Chỉ số PCE lõi đã giảm xuống còn 2.1%, gần chạm mức mục tiêu của Fed. Thứ hai, thị trường việc làm không mấy lạc quan — tỷ lệ thất nghiệp đã duy trì ở mức cao 4.3% trong ba tháng liên tiếp, buộc các nhà hoạch định chính sách phải cân nhắc lại hướng đi của chính sách. Thứ ba, thị trường trái phiếu đã bắt đầu định giá lần giảm lãi suất này từ lâu — lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm đã giảm 50 điểm cơ bản từ đỉnh cao, cho thấy dòng tiền thông minh luôn đi trước.

Thông báo giảm lãi suất ngay lập tức khiến các loại tài sản phản ứng nhanh chóng. Chỉ số USD giảm 60 điểm trong thời gian ngắn, vàng tăng 25 USD, cả hai đều bị kích thích bởi tâm lý phòng ngừa rủi ro và kỳ vọng lạm phát. Thị trường chứng khoán, đặc biệt hợp đồng tương lai Nasdaq tăng 1.8% trong ngày, lĩnh vực công nghệ bứt phá mạnh mẽ.

Thị trường tiền mã hóa thể hiện rõ nét hơn nữa. Bitcoin tăng vọt 6% trong ngày, giá tiến tới mốc 110,000 USD. Trong các chu kỳ nới lỏng thanh khoản, các tài sản có độ biến động cao thường là những người chiến thắng lớn nhất — dữ liệu lịch sử cho thấy, sau lần giảm lãi suất đầu tiên, trong vòng ba tháng, Bitcoin và vàng thường có mức tăng vượt xa các chỉ số chứng khoán truyền thống.

Hiện tại, tình hình có phần giống như một kịch bản lặp lại. Chính sách nới lỏng mở ra cánh cửa dòng tiền, tâm lý thị trường bắt đầu chuyển từ thận trọng sang tích cực. Đối với chiến lược phân bổ, Bitcoin, Ethereum và các đồng tiền chính có thể làm phần nền tảng cốt lõi, trong khi vàng và cổ phiếu công nghệ có thể cung cấp sự phòng hộ và cân bằng. Sự kết hợp giữa tấn công và phòng thủ sẽ giúp thị trường đứng vững trong chu kỳ này.

Tất nhiên, giảm lãi suất không phải là thuốc chữa bách bệnh. Các xu hướng lạm phát, dữ liệu việc làm và tính liên tục của chính sách sẽ ảnh hưởng đến nhịp điệu thị trường trong tương lai. Nhưng ít nhất hiện tại, vòi cấp thanh khoản đã được mở rộng.