Nghịch lý cổ phiếu bạc: Sản xuất kỷ lục không thể ngăn chặn sự bán tháo

Sự Mâu Thuẫn Không Ai Ngờ Tới

First Majestic Silver (NYSE: AG) vừa công bố một quý gây sốc — sản lượng bạc đạt 3,9 triệu ounce (tăng 96% so với năm trước), doanh thu đạt 285,1 triệu đô la (tăng 95%) — nhưng cổ phiếu lại bị bán tháo thay vì được ăn mừng. Giảm 14,6% chỉ trong tuần này.

Chuyện gì đang diễn ra vậy? Một cuộc tranh chấp thuế tại Mexico đã ám ảnh công ty trong 13 năm qua giờ đây trở nên tồi tệ hơn. Tòa án Tối cao Mexico đã phán quyết bất lợi cho công ty con tại mỏ San Dimas trong một vụ kháng cáo thuế. Trong khi Giám đốc điều hành Keith Neumeyer đã giảm nhẹ tình hình bằng cách nói rằng “không có sự thay đổi”, thì rõ ràng các nhà đầu tư không chấp nhận sự đảm bảo đó.

Đây là cài đặt

Đây là tâm lý thị trường cổ điển: khi các yếu tố cơ bản kêu gọi “mua” nhưng tiêu đề lại kêu gọi “nguy hiểm”, nỗi sợ thắng thế. First Majestic hiện đang giao dịch ở mức 13,3 lần dòng tiền hoạt động - một mức giảm lớn so với mức trung bình năm năm của nó là 25,3 lần. Đối với các nhà đầu tư kim loại quý, đợt giảm này trông giống như một cơ hội được gói ghém quà.

Đà sản xuất là có thật và nên duy trì vào các quý tới. Vấn đề thuế à? Nó không mới, chỉ là bỗng dưng trở nên đáng chú ý trở lại.

Câu Hỏi

Bạn có thấy một điểm vào hấp dẫn cho một nhà sản xuất bạc với những số liệu sản xuất hàng đầu, hay bạn sẽ chờ đợi cho tiêu đề Mexico hạ nhiệt? Khoảng cách định giá cho thấy thị trường đang trừng phạt nó nghiêm khắc hơn những gì các yếu tố cơ bản biện minh.