Chính phủ liên bang Mỹ đã phải chờ 43 ngày cuối cùng cũng mở cửa hoạt động, nhưng kết quả thì sao? Thị trường phản ứng bình thường, những gì cần giảm vẫn đang giảm. Bitcoin đã một lần phá vỡ ngưỡng 101,000 đô la, cổ phiếu Mỹ và thế giới tiền điện tử đều không thấy có sự bật lại đáng kể nào. Nhiều người đang chú ý đến thông tin "mở cửa chính phủ" như một thông tin tốt, nhưng thực tế là - có thể mọi người đã đặt cược sai.

Nguyên nhân của tình trạng ngừng hoạt động thực ra là do hai đảng tranh cãi. Đảng Dân chủ muốn gia hạn chính sách giảm thuế, trong khi Đảng Cộng hòa nhất quyết cắt giảm ngân sách để kiểm soát chi tiêu, không ai muốn nhượng bộ trong khoản chi tiêu y tế. Mặc dù dự luật cấp ngân sách tạm thời đã được thông qua, nhưng mâu thuẫn cốt lõi vẫn chưa được giải quyết, thị trường rất rõ ràng về điều đó.
Trong thời gian dừng hoạt động này, các loại tài sản có xu hướng hoàn toàn phân hóa: Ba chỉ số chính của chứng khoán Mỹ lại tăng 2,9% đến 3,5% trong bối cảnh ngược lại, vàng còn tăng mạnh hơn, tăng 8,5% lập kỷ lục mới. Ngược lại, thị trường tiền điện tử lại thảm hại, Bitcoin giảm 14%, Ethereum trực tiếp giảm 20%. Điều này cho thấy gì? Cho thấy rằng logic phòng ngừa rủi ro của các nhà đầu tư đối với các loại tài sản khác nhau hoàn toàn khác nhau.
Nhiều người nghĩ rằng khi chính phủ mở cửa, tính thanh khoản sẽ trở lại, và giá coin sẽ tự nhiên bay lên. Thực tế, dữ liệu lịch sử hoàn toàn không ủng hộ logic này - thị trường tiền điện tử chưa bao giờ có quy luật "mở cửa chính phủ là nhất định tăng giá". Thị trường đã đánh giá thấp ảnh hưởng của việc ngừng hoạt động, đồng thời cũng đánh giá quá cao kỳ vọng về thông tin tốt khi tái khởi động.
Điều thực sự đáng chú ý là tài khoản TGA khi nào bắt đầu phát tiền. Tài khoản chính phủ đã tích lũy hàng trăm tỷ đô la chi tiêu chưa được chi trong thời gian ngừng hoạt động, và khi số tiền này vào vòng tuần hoàn thị trường, đó mới thực sự là sự bơm thanh khoản. Hiện tại, thị trường không chờ đợi một tuyên bố chính sách nào, mà là sự cải thiện rõ ràng và cụ thể về tình hình tài chính.
Nói một cách đơn giản, việc chính phủ khởi động lại chỉ là một điểm hình thức. Các nhà đầu tư hiện đang quan tâm đến ba vấn đề: Khi nào Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất, làm thế nào để giải quyết các vấn đề cấu trúc của ngành công nghiệp tiền điện tử, và khi nào TGA thực sự sẽ bơm tiền vào thị trường. Chỉ đơn thuần theo dõi độ nóng của các sự kiện chính sách đã không còn hiệu quả, thị trường đang tái xác định thứ tự ưu tiên cho các yếu tố thúc đẩy các loại tài sản.