XRP kết thúc vụ kiện kéo dài năm năm: Câu chuyện đảo ngược từ "bãi mìn" pháp lý đến cuộc săn mua của các tổ chức

Bạn còn nhớ “thiên nga đen” năm 2020 chứ? SEC bất ngờ kiện Ripple, XRP lao dốc 60% chỉ trong một tuần, toàn thị trường rơi vào hoảng loạn. Năm năm trôi qua, tình thế đã đảo ngược.

Từ bị kiện đến lật ngược thế cờ: Các mốc thời gian quan trọng

Tháng 12/2020 — SEC cáo buộc Ripple huy động 1,3 tỷ USD qua việc bán token chưa đăng ký, cho rằng XRP phải được phân loại là chứng khoán. Đơn kiện này khiến XRP ngay lập tức bị “đóng băng”.

Tháng 7/2023 — Bước ngoặt xuất hiện. Thẩm phán Torres phán quyết: Việc giao dịch XRP trên các sàn công khai không cấu thành giao dịch chứng khoán, nhưng Ripple đã vi phạm luật chứng khoán với các giao dịch tổ chức (728 triệu USD). Đây là “nửa tấm vé thông hành” đầu tiên cho XRP.

Khi năm 2025 tới, mọi thứ tăng tốc:

• Tháng 4: Trump đề cử Paul Atkins, người ủng hộ thị trường, làm Chủ tịch SEC, thay đổi phong cách quản lý “sắt thép” trước đó
• Tháng 7: ProShares Ultra XRP ETF ra mắt, đánh dấu sản phẩm đòn bẩy XRP đầu tiên được SEC phê duyệt (đòn bẩy 2x dựa trên hợp đồng tương lai)
• 15/8: SEC đối mặt hạn chót—hoặc rút đơn kháng cáo, hoặc tiếp tục theo đuổi vụ kiện

Giá tăng thế nào? Hãy xem con số

XRP đã lập đỉnh mới trên $3.40 vào tháng 7, phá kỷ lục năm 2018. Chỉ trong một tháng, tăng 480%, không phải do đầu cơ mà nhờ ba yếu tố cộng hưởng:

1. Sự chắc chắn về quy định: 5 năm bất định đã kết thúc
2. Tổ chức tham gia: 3,1 triệu XRP (trị giá 1 tỷ USD) được các tổ chức “bắt đáy” khi giá điều chỉnh gần đây
3. Kỳ vọng ETF: 11 công ty quản lý tài sản lớn đã nộp đơn xin ETF giao ngay—Grayscale, Franklin, Bitwise, 21Shares… đều đang xếp hàng

Chuyên gia Bloomberg đánh giá thế nào? Xác suất ETF XRP giao ngay được phê duyệt trước cuối năm 2025 là 95%.

Vì sao lần này khác biệt: “Dự án Crypto” của Paul Atkins

Ngay khi nhậm chức, Chủ tịch SEC mới Atkins công bố “Crypto Project”—cải cách lớn khung pháp lý cho ngành tiền mã hóa suốt nhiều thập kỷ.

Các thay đổi cốt lõi:

• Chuyển từ “giám sát là cưỡng chế” sang “soạn chính sách dẫn đường”
• Xây dựng sandbox pháp lý, cho phép dự án đổi mới thử nghiệm
• Xác định rõ hầu hết Memecoin không phải là chứng khoán
• Bảo vệ quyền tự lưu ký tài sản số của cá nhân

Nói đơn giản: Trước đây là “đứng im để tôi kiểm tra”, giờ là “hãy cho tôi biết luật chơi”.

Xác nhận quốc tế: Canada đã triển khai

Canada đã phê duyệt 3 ETF XRP giao ngay tại Sở giao dịch chứng khoán Toronto từ tháng 6 (mã: XRPQ, XRPP, XRP). Đây là màn “beta test” cho cơ quan quản lý Mỹ—chứng minh sản phẩm thực sự khả thi.

Tiếp theo sẽ thế nào?

Ngắn hạn (trước cuối 2025)

• Nhiều đơn ETF (Grayscale, WisdomTree…) có khả năng cao được duyệt trước cuối tháng 10
• Nếu ETF ra mắt, các nhà phân tích đều dự đoán giá XRP ngắn hạn đạt $5-10

Trung hạn (2026)

• Các quỹ truyền thống bắt đầu phân bổ XRP làm tài sản nền tảng cho thanh toán xuyên biên giới
• Ngân hàng lớn có thể đưa XRP vào kho dự trữ giao dịch

Dài hạn

• CEO Ripple úp mở XRP có thể vào kho dự trữ tài sản số chiến lược của chính phủ Mỹ (chính quyền Trump đã xem xét làm điều tương tự với Bitcoin)

Bài học cho nhà đầu tư

Câu chuyện của XRP thực chất là “giải phóng giá trị nhờ quy định rõ ràng”:

• Không còn là cược vào hướng đi của quản lý, mà là đầu tư dựa trên khung pháp lý minh bạch
• Động lực chuyển từ FOMO nhỏ lẻ sang phân bổ của tổ chức
• Giá trị thực: Nhu cầu thanh toán xuyên biên giới vẫn luôn hiện hữu

Từng bị gạch tên khỏi các sàn lớn vì bất định pháp lý, XRP giờ đây đang trở thành ví dụ tiêu biểu cho “tài sản số chuẩn chỉnh cấp tổ chức”. 5 năm kiện tụng cuối cùng đã trở thành bước ngoặt cho toàn ngành crypto.