#美联储政策预期 Nhìn lại dòng chảy lịch sử, không khó để nhận ra thị trường luôn dao động theo chu kỳ. Làn sóng AI hiện tại khiến người ta không khỏi liên tưởng đến sự thăng trầm của các bong bóng công nghệ trước đây. Dù khả năng bong bóng AI vỡ trong ngắn hạn là không lớn, nhưng việc quá phụ thuộc vào một câu chuyện duy nhất luôn tiềm ẩn rủi ro.

Từ dữ liệu phi nông nghiệp vượt kỳ vọng trong tháng 9 đến những phát biểu diều hâu của Fed, tâm lý thị trường lại trở nên căng thẳng. Điều này khiến tôi nhớ lại thời điểm ngay trước khi bong bóng Internet vỡ vào năm 2000, cũng là những yếu tố vĩ mô tương tự đã kích hoạt làn sóng chốt lời. Tuy nhiên, hiện tại nền tảng cơ bản của ngành AI dường như vững chắc hơn, với dòng tiền mạnh mẽ từ các tập đoàn công nghệ lớn làm điểm tựa.

Điều then chốt là phải cảnh giác khi tốc độ phát triển của ngành và kỳ vọng của thị trường bị lệch pha. Lịch sử đã cho thấy, khi quá trình thương mại hóa không theo kịp sự hưng phấn của nhà đầu tư, việc điều chỉnh định giá ở mức hợp lý lại có lợi cho sự phát triển bền vững lâu dài. Đột phá trong tương lai có thể đến từ việc mở rộng các ứng dụng AI, giảm chi phí phần cứng, cũng như sự chuyển hướng trong chính sách của Fed.

Trải qua nhiều chu kỳ tăng giảm, điều quan trọng nhất là giữ được sự tỉnh táo. Đừng mù quáng chạy theo, cũng đừng bỏ lỡ những cơ hội thực sự. Rốt cuộc, mỗi cuộc cách mạng công nghệ đều định hình lại cục diện kinh tế, điều quan trọng là nắm bắt được những xu hướng dài hạn trong đó.