JPMorgan Dự Báo Bitcoin Sẽ Đạt $170K Nếu Chiến Lược Giữ Vững

Nguồn: CoinTribune Tiêu đề gốc: JPMorgan dự báo Bitcoin đạt $170K nếu Strategy giữ vững chiến lược Liên kết gốc: https://www.cointribune.com/en/jpmorgan-sees-a-bitcoin-at-170000-if-strategy-holds-firm/

Thị trường crypto chưa bao giờ là một chuyến đi suôn sẻ. Đôi khi bị lung lay bởi các quyết định chính trị, đôi khi được thúc đẩy nhờ các thông báo từ doanh nghiệp, nó hiếm khi tuân theo duy nhất các quy luật cung cầu. Nhưng nếu, giờ đây, số phận của bitcoin không còn chỉ phụ thuộc vào các thợ đào hay cơ quan quản lý? Theo JPMorgan, một nhân tố rất cụ thể có thể tác động mạnh đến giá BTC. Tên của nó: Strategy. Một ván cân bằng có thể đưa bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại.

Tóm tắt

• Strategy nắm giữ 650.000 BTC và mNAV hiện vẫn ổn định ở mức 1,13.
• JPMorgan đặt mục tiêu $170.000 nếu Strategy không bán bất kỳ bitcoin nào.
• Việc loại Strategy khỏi các chỉ số MSCI có thể kích hoạt dòng vốn rút ra lên tới 2,8 tỷ đô la.
• Chi phí sản xuất bitcoin hiện được JPMorgan ước tính ở mức $90.000.

Strategy: thành trì hay điểm yếu của bitcoin?

Tại JPMorgan, biến động giá không còn là chủ đề duy nhất để giải thích các chuyển động của bitcoin, tài sản được cho là vẫn đang bị định giá thấp so với vàng. Yếu tố then chốt bây giờ là sự vững chắc của Strategy. Và thông điệp rất rõ ràng: miễn là tỷ lệ mNAV (giá trị doanh nghiệp/giá trị bitcoin) duy trì trên 1, mọi thứ đều ổn. Hiện tại, con số này là 1,13. Một biên độ khá an toàn.

Để tránh bất kỳ sự hoảng loạn nào, công ty do Phong Le lãnh đạo đã xây dựng một “đệm an toàn”: 1,44 tỷ đô la tiền mặt, đủ để tồn tại hai năm mà không cần bán một satoshi nào. Một chiến lược có chủ ý, như Michael Saylor, người sáng lập, khẳng định:

Việc phân loại chỉ số không định nghĩa chúng tôi. Chiến lược của chúng tôi là dài hạn, niềm tin vào bitcoin là không lay chuyển.

Trong khi đó, JPMorgan tiếp tục bảo vệ mô hình định giá dựa trên so sánh với vàng. Kết quả? Mục tiêu lý thuyết $170.000 cho BTC trong 6-12 tháng tới. Một “cái tát” cho những người hoài nghi… nếu Strategy vững vàng.

MSCI: trọng tài thầm lặng cho đợt bull run kế tiếp của crypto

Ngày 15/1 có thể trở thành một mốc quan trọng với giới crypto. Hôm đó, gã khổng lồ MSCI sẽ quyết định: có nên loại các công ty như Strategy khỏi chỉ số cổ phiếu của mình không? Quyết định tưởng như kỹ thuật này có thể khiến nhiều mực và… đô la chảy.

Theo JPMorgan, việc MSCI loại bỏ có thể kéo theo dòng vốn rút lên tới 2,8 tỷ đô la. Và lên tới 8,8 tỷ đô la nếu các chỉ số khác làm theo. Tuy nhiên, có vẻ tất cả đã được dự đoán trước. Kể từ khi có tin có thể bị loại, cổ phiếu của Strategy đã giảm 40%, thậm chí còn tệ hơn cả bitcoin.

Nhưng nếu MSCI quyết định giữ Strategy trong chỉ số thì sao? Kịch bản sẽ đảo ngược. Công ty có thể nhanh chóng lấy lại mức giá trước tháng 10, và BTC có thể tăng trở lại.

Matt Hougan từ Bitwise vẫn lạc quan. Theo ông, ngay cả khi Strategy bị loại khỏi chỉ số, họ cũng không bị buộc phải bán bitcoin. Ông nhấn mạnh công ty có đủ dự trữ để đáp ứng các nghĩa vụ tài chính trung hạn.

$90.000: bức tường hay chỉ là “gờ giảm tốc” với bitcoin?

Trong bức tranh crypto, một con số làm dấy lên căng thẳng: $90.000. Đây không phải là ngưỡng kháng cự lịch sử mà… là chi phí sản xuất trung bình mới của bitcoin, theo JPMorgan. Một kiểu ngưỡng tâm lý. Nếu giá liên tục rơi dưới mức này, có thể báo động cho một số thợ đào, đặc biệt là nhóm chịu áp lực chi phí năng lượng cao.

Với giá điện $0,05/kWh, những thợ đào yếu nhất đã phải vật lộn để có lãi. Mỗi cent tăng thêm đồng nghĩa +$18.000 vào chi phí đơn vị. Do đó, một số thợ đào buộc phải bán BTC để tồn tại, nhưng theo JPMorgan, đây không phải yếu tố tác động lớn nhất tới giá.

Trong khi đó, các đồng crypto khác lặng lẽ chịu đựng. Ether vật lộn giữ mốc $5.000, Solana đang hồi phục, các dự án DeFi thì dao động giữa tồn tại và hồi sinh. Vận mệnh của toàn thị trường dường như đang phụ thuộc vào hơi thở của một người chơi duy nhất.

Ghi nhớ: những con số và điểm nhấn quan trọng

• $92.091: giá bitcoin tại thời điểm đăng bài
• Strategy nắm giữ 650.000 BTC, trị giá gần $60 tỷ đô la
• mNAV hiện là 1,13, trên mức nguy hiểm 1
• Chi phí sản xuất bitcoin được ước tính ở mức $90.000
• Quyết định của MSCI dự kiến có vào trước ngày 15/1 tới

Chưa có gì chắc chắn. BTC có thể tăng rất cao nhưng cũng có thể rơi lại. Một số nhà phân tích cho rằng việc bị từ chối ở $93.500 đã làm suy yếu đáng kể giả thuyết bull run. Thị trường crypto, vốn luôn mong manh, phải đối mặt với cả hy vọng… lẫn thực tế. Chỉ riêng sự hưng phấn đã không còn đủ để giữ vững hướng đi.