Cuộc tranh cãi về Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang: Chỉ bổ nhiệm những ứng viên "sẵn sàng giảm lãi suất"！

Trump sau khi gặp Kevin Woor đã chính thức xếp vị cựu thành viên Ủy ban Dịch vụ Tài chính Liên bang (Fed) vào vị trí số một trong danh sách ứng viên làm Chủ tịch Fed tiếp theo, mở màn cho cuộc chiến giành quyền kiểm soát ngân hàng trung ương quan trọng nhất toàn cầu đã bước vào giai đoạn quyết liệt.

Trong mắt Trump, vị trí Chủ tịch Fed dường như chỉ là một giấy phép để thực thi ý chí của ông—một “giấy phép hạ lãi suất”. Vào ngày 13 tháng 12, Trump thông báo với truyền thông rằng sau cuộc gặp với Woor, cựu thành viên Fed này đã đứng đầu danh sách ứng viên cho chức Chủ tịch Fed kế tiếp của ông.

Trước đó, ông đã đặt ra tiêu chuẩn rõ ràng cho việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed: chỉ chọn người “sẵn sàng hạ lãi suất”.

I. Cuộc đấu tranh quyền lực

● Đối với Chủ tịch Fed Jerome Powell, nhiệm kỳ của ông đang bước vào giai đoạn đầy bất định. Mặc dù nhiệm kỳ của ông sẽ kết thúc vào tháng 5 năm 2026, nhưng thời hạn làm thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang của ông còn đến tháng 1 năm 2028. Điều này có nghĩa là, ngay cả khi không giữ chức Chủ tịch, ông vẫn có thể ở lại trong bộ máy ra quyết định của Fed.

● Mâu thuẫn giữa Trump và Powell đã tồn tại từ lâu. Ngay từ tháng 7 năm nay, tờ The New York Times đã tiết lộ rằng Trump đã soạn thảo thư sa thải Powell. Sự bất mãn của Trump chủ yếu tập trung vào việc Powell “quá chậm trong việc hạ lãi suất” và giữ vững nguyên tắc “tự chủ” của Fed.

● Tuy nhiên, xét về pháp lý, Tổng thống Mỹ không thể tùy ý sa thải Chủ tịch Fed. Hệ thống này được thiết kế để đảm bảo chính sách tiền tệ không bị ảnh hưởng bởi chính trị ngắn hạn. Nhà kinh tế Tiffany Wilding của Pacific Investment Management nói rằng Trump có khả năng thay đổi cấu trúc của Fed thông qua các cuộc bổ nhiệm nhân sự hơn là trực tiếp sa thải.

II. Cuộc cạnh tranh ứng viên

Cuộc tranh giành Chủ tịch Fed thực chất là cuộc đối đầu giữa hai “Kevin”—Kevin Woor và Kevin Hasset.

● Woor từng là ứng viên cho vị trí Chủ tịch Fed mà Trump từng xem xét vào năm 2017. Ông có kinh nghiệm làm việc trực tiếp trong nội bộ Fed, từng làm thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang từ 2006 đến 2011. Trong khi đó, Hasset hiện là Giám đốc Ủy ban Kinh tế Quốc gia tại Nhà Trắng, là cố vấn kinh tế thân cận của Trump.

● Trong “bài kiểm tra trung thành” này, cả hai ứng viên đều thể hiện lập trường phù hợp gần như tuyệt đối với chính sách của Trump. Hasset công khai nói rằng, nếu dữ liệu cho phép, “khả năng hạ lãi suất lớn là rất dư dả”. Thậm chí, ông còn rõ ràng đề cập rằng mức cắt giảm lãi suất có thể “vượt quá 25 điểm cơ bản”.

● Woor thì cáo buộc Fed phản ứng quá mức trước chính sách thuế của Trump, cho rằng lạm phát do thuế gây ra là “tạm thời”, còn Fed lại “kéo dài việc hạ lãi suất” đang làm tổn hại uy tín của mình.

Ứng viên

Chức vụ hiện tại

Quan hệ với Trump

Kevin Woor

Cựu thành viên Fed

Thích từ lâu, từng phỏng vấn năm 2017

Kevin Hasset

Giám đốc Ủy ban Kinh tế Quốc gia tại Nhà Trắng

Cố vấn kinh tế chủ chốt, quan hệ thân thiết

III. Chính sách đề xuất

● Woor trong loạt phát biểu gần đây đã đề xuất các cải cách mang tính cấp tiến hơn Hasset. Ông không chỉ kêu gọi hạ lãi suất, mà còn cho rằng Fed cần tiến hành “cải tổ hệ thống”. Ông công khai phê phán nội bộ Fed “còn quá nhiều nhân viên dư thừa”, cần “tiếp nhận thêm nhân tài mới”.

● Woor còn đưa ra ý tưởng phá vỡ truyền thống: Fed nên phối hợp với Bộ Tài chính về cách quản lý phát hành trái phiếu quốc gia. Ông đề xuất: “Chúng ta cần một thỏa thuận mới giữa Bộ Tài chính và Fed, giống như chúng ta đã làm vào năm 1951.”

Quan điểm này về việc liên kết chặt chẽ chính sách tiền tệ và chính sách tài khóa, đi ngược lại với nguyên lý truyền thống về sự độc lập của Fed.

● Về chính sách thuế của Trump, Woor cung cấp “cơ sở lý luận”: ông cho rằng “thuế không gây ra lạm phát”, thậm chí mức tăng giá do thuế mang lại cũng là một “biến động giá nhất thời”. Quan điểm này trái ngược rõ ràng với nhiều nhà kinh tế.

● Trong khi đó, Hasset cũng ủng hộ hạ lãi suất, nhưng phát biểu của ông mang tính thận trọng hơn. Ông nhấn mạnh rằng nhiệm vụ của Chủ tịch Fed là “quan sát dữ liệu và điều chỉnh”, việc công bố trước về lộ trình lãi suất trong sáu tháng tới là “không trách nhiệm”.

IV. Phản ứng của thị trường và các bên

● Việc Trump công khai can thiệp vào quá trình bổ nhiệm nhân sự của Fed đã gây lo ngại rộng rãi. Thượng nghị sĩ Elizabeth Warren rõ ràng bày tỏ lo ngại Trump sẽ bổ nhiệm một “bù nhìn” làm Chủ tịch Fed.

● Phố Wall cũng tỏ ra không yên tâm. Giám đốc điều hành JPMorgan Chase, ông Jamie Dimon, đã cảnh báo rằng “tính độc lập của Fed là vô cùng quan trọng”, can thiệp vào Fed “thường mang lại hậu quả tiêu cực”.

● Xét về thị trường, cuộc đua vào vị trí Chủ tịch Fed đã bắt đầu ảnh hưởng đến hành vi đầu tư của nhà đầu tư. Báo cáo nghiên cứu của Tập đoàn Prosperity chỉ ra rằng, sự không chắc chắn về lộ trình lãi suất đang gây ra sự nhầm lẫn trong các ước lượng thị trường. Trong khi kỳ vọng cắt giảm lãi suất ba lần vào năm 2025 từng rất phổ biến, thì xác suất lần cắt giảm đầu tiên trong tháng 9 chỉ còn 21%.

● Kinh tế Mỹ đang đối mặt với “ba khó khăn lớn”: nợ cao (quy mô trái phiếu quốc gia vượt 37 nghìn tỷ USD), lạm phát cao (chỉ số PCE lõi vẫn đạt 2,7%) và định giá cao (chỉ số P/E dự phóng của S&P 500 đạt 22,2 lần). Trong bối cảnh này, việc hạ lãi suất do chính trị thúc đẩy có thể dẫn đến các hậu quả giống như “lạm phát phi mã” của thập niên 1970.

V. So sánh lịch sử

Xung đột giữa Tổng thống Mỹ và Chủ tịch Fed không phải là lần đầu.

● Trong lịch sử, Tổng thống Lyndon Johnson từng đối đầu với Chủ tịch Fed thời đó là Martin về chính sách tăng lãi suất; Tổng thống Richard Nixon cũng từng gây áp lực với Chủ tịch Arthur Burns để duy trì chính sách nới lỏng tiền tệ.

● Tuy nhiên, cách làm của Trump khác biệt căn bản với các tiền bối. Ông không chỉ công khai chỉ trích, theo báo cáo còn soạn thảo thư từ chức, hành động trực tiếp thách thức tính độc lập của Fed “lần đầu tiên trong lịch sử nước Mỹ”.

● Không giống các xung đột trước đây, Trump đã bắt đầu thực sự lựa chọn các ứng viên thay thế, không chỉ dừng lại ở gây áp lực bằng lời nói. Trong thập niên 1970, dưới áp lực của chính phủ Nixon, Chủ tịch Burns đã cắt giảm lãi suất mạnh, cuối cùng dẫn đến Mỹ rơi vào tình trạng lạm phát trầm trọng. Bài học lịch sử này khiến nhiều người đặc biệt cảnh giác với các can thiệp chính trị hiện nay.

Vào ngày 14 tháng 12, Trump một lần nữa nhấn mạnh rằng ông muốn giữ lãi suất ở mức 1% hoặc thấp hơn trong vòng một năm, thiết lập một chỉ số định lượng rõ ràng cho “bài kiểm tra hạ lãi suất” của mình.

Khi được hỏi về việc có nên tham khảo ý kiến tổng thống trong quyết định lãi suất của Fed, Trump đã phá vỡ truyền thống: “Tôi luôn thành công, tôi nghĩ vai trò của tôi ít nhất là đề xuất.”

Khi danh sách ứng viên dần rõ ràng, thị trường toàn cầu đang háo hức chờ đợi kết quả cuối cùng của cuộc chiến giành quyền lực này.

Tham gia cộng đồng của chúng tôi, cùng thảo luận, cùng trở nên mạnh mẽ hơn!

Nhóm Telegram chính thức: https:// AiCoin中文版https://

Nhóm phúc lợi OKX： Nhóm phúc lợi Binance：