#数字资产市场洞察 Ngân hàng Trung ương Nhật Bản gần đây có nước đi khá mâu thuẫn — tăng lãi suất 25 điểm cơ bản, rồi lại nói sẽ duy trì lập trường nới lỏng. Nhưng càng nghĩ lại càng thấy thú vị.

Về logic đằng sau, thực ra có thể tóm gọn trong ba chuyện:

**Thứ nhất: Sự thật về thanh khoản**
Tăng lãi suất? Nghe có vẻ gây sốc. Nhưng ngân hàng trung ương ngay lập tức tuyên bố duy trì chính sách nới lỏng, điều này rõ ràng là tuyên bố trên thị trường tài chính toàn cầu — đồng yên vẫn là công cụ vay mượn rẻ nhất thế giới. Trước đây nhà đầu tư còn phải đoán mò, giờ ngân hàng trung ương đã rõ ràng hơn. Điều này có nghĩa gì? Vốn cần tìm đường thoát. Lợi suất các tài sản truyền thống thấp quá rồi, tất nhiên sẽ đổ xô tìm kiếm lợi nhuận cao hơn, thị trường tiền mã hóa tự nhiên trở thành nơi tích trữ thanh khoản. Quy mô có thể còn lớn hơn trước nhiều.

**Thứ hai: Vận mệnh dài hạn của tiền pháp định mất giá**
Cựu quản lý của BitMEX, Arthur Hayes, có dự đoán rằng đồng yên cuối cùng sẽ mất giá về mức 200, và Bitcoin sẽ vọt lên triệu đô la. Thật lòng mà nói, điều này không phải là không có cơ sở. Nhật Bản duy trì chính sách lãi thực âm, trong ngắn hạn khó mà đảo ngược, xu hướng mất giá của yên rất khó thay đổi. Khi tất cả các đồng tiền chính đều đang đối mặt với mất uy tín, Bitcoin — một tài sản không bị kiểm soát bởi bất kỳ quốc gia nào — đã thay đổi bản chất — từ một công cụ đầu cơ trở thành công cụ phòng hộ rủi ro, và cũng là phương tiện giữ giá, tăng giá trị. Con số triệu đô la không chỉ là khẩu hiệu, mà là kết quả của suy luận vĩ mô.

**Thứ ba: Ý nghĩa của việc giảm giá**
Gần đây, ETF giao ngay Ethereum rút ròng gần 1 tỷ USD trong ngày, trông có vẻ tiêu cực. Nhưng theo góc nhìn khác — đây có thể là thời điểm các nhà đầu tư lớn tận dụng biến động để điều chỉnh vị thế. Trong lịch sử, mỗi đợt tăng giá lớn đều đi kèm với các đợt bán tháo tương tự. Những "đáy vàng" đó thường chính là điểm khởi đầu cho đà tăng sau này.

**Tóm lại một câu:**
Sự do dự và giảm giá hiện tại của thị trường về bản chất là tạo cơ hội cho những người còn nhìn rõ. Ngân hàng Trung ương Nhật Bản thực ra đã mở ra quá trình mất giá của tiền pháp định qua chính sách, còn Bitcoin và các tài sản đối trọng đang dần được kích hoạt trong quá trình này.

Xe đang chạy rồi, lên hay xuống là chuyện của bạn.

$BTC $ETH