Sau khi tin tức về việc tăng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản được công bố, phản ứng của vòng tròn tiền tệ thực sự không đơn giản như vậy. Có một làn sóng giảm sớm trong giai đoạn đầu, chẳng hạn như rủi ro định giá thị trường trước; Tuy nhiên, sau khi chính sách thực sự được thực hiện, Bitcoin đã được nhìn thấy đứng lại ở mốc 88.000 đô la và Ethereum đã phục hồi đáng kể hơn. Toàn bộ nhịp điệu giống như "căng thẳng trước, sau đó tiêu hóa dần dần".

Nó thực sự không phức tạp đằng sau điều này. Sau khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản đẩy lãi suất lên mức cao nhất trong gần 30 năm, Bitcoin từng chạm trên 88.000 USD và Ethereum cũng cho thấy dấu hiệu phục hồi rõ ràng. Tuy nhiên, điều thú vị là một số đồng tiền vốn hóa lớn tương đối đi ngang – BNB và SOL không tăng nhiều. Điều này thực sự nói lên một điều: tăng lãi suất chắc chắn là một tín hiệu thắt chặt, nhưng thị trường sẽ không trực tiếp đập tan thị trường khi nhìn thấy dòng chữ "Nhật Bản tăng lãi suất". Các quỹ vẫn đang để mắt đến các biến số như thanh khoản của đô la Mỹ và dữ liệu kinh tế của Mỹ.

Hạt nhân thực sự là gì? Trọng tâm của nhiều cuộc thảo luận đã rơi vào logic của "giao dịch chênh lệch đồng yên". Trước đây, có một thói quen rất thoải mái: vay đồng yên rẻ và sử dụng nó để mua tài sản bằng đô la Mỹ hoặc tài sản rủi ro để kiếm chênh lệch lãi suất. Một khi kỳ vọng tăng lãi suất của Nhật Bản trở nên mạnh mẽ hơn, chi phí đi vay đồng yên tăng và đồng yên có thể tăng giá, sức hấp dẫn của giao dịch chênh lệch lãi suất này sẽ giảm. Điều này sẽ buộc một số quỹ có đòn bẩy phải giảm các vị thế rủi ro của họ và các tài sản có beta cao như Bitcoin thường được ưu tiên để giảm vị thế của họ.

Vì vậy, bạn sẽ thấy nhịp điệu này: thị trường giảm một vòng trước khi có quyết định, tương đương với việc giảm đòn bẩy trước; Khi chính sách thực sự được giới thiệu, có thể có sự phục hồi. Điều quan trọng là nhìn thấy những chuyển động tiếp theo của Hoa Kỳ.