#美国就业数据表现强劲超出预期 Chính sách của Cục Dự trữ Liên bang đang thay đổi. Nhà phân tích trưởng của Goldman Sachs Kay Haigh gần đây đã chỉ ra rằng đợt "cắt giảm lãi suất phòng ngừa" của Fed đã kết thúc. Nói đơn giản là: muốn tiếp tục nới lỏng? Trừ khi dữ liệu việc làm xấu đi rõ ràng, đừng mong đợi Fed sẽ dễ dàng bơm tiền trong thời gian tới.

Điều này có ý nghĩa gì? Hãy xem các tuyên bố mới nhất từ bên trong Fed để biết. Trong cuộc họp này, đã xuất hiện những ý kiến phản đối cứng rắn trong cuộc bỏ phiếu, các điểm trong biểu đồ dự báo còn ẩn chứa những ý kiến mềm hơn, các tiếng nói hawkish đang mạnh lên. Đặc biệt trong tuyên bố chính sách, Fed đã nhấn mạnh lại các cụm từ như "mức độ và thời điểm của chính sách trong tương lai" — về mặt hình thức là để trấn an các ủy viên có quan điểm khác nhau, nhưng thực chất là gửi một tín hiệu: cắt giảm lãi suất không phải là không thể, nhưng điều kiện tiên quyết là thị trường lao động phải chịu áp lực đủ lớn.

Điều này có nghĩa gì đối với thị trường? Một vòng chơi mới đang bắt đầu. $BTC $ETH và các loại tài sản rủi ro khác sẽ bị ảnh hưởng như thế nào? Trước tiên là việc định giá lại kỳ vọng về lãi suất. Thái độ của Fed từ hawkish chuyển sang trung lập hoặc còn hawkish hơn nữa, có nghĩa là kỳ vọng tích cực của thị trường về thanh khoản trong tương lai cần phải điều chỉnh. Cổ phiếu, trái phiếu, tỷ giá — hầu như tất cả các loại tài sản đều có thể đối mặt với việc đánh giá lại.

Đối với các nhà giao dịch, điều quan trọng là phải chú ý đến dữ liệu việc làm. Số người làm việc phi nông nghiệp, tỷ lệ thất nghiệp — những con số này sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến quyết định tiếp theo của Fed. Miễn là thị trường lao động còn "chịu đựng được", Fed sẽ không có lý do vội vàng cắt giảm lãi suất. Ngược lại, khi xuất hiện những dấu hiệu rõ ràng về suy giảm việc làm, thị trường mới có thể thấy được những cơ hội mới.

Giai đoạn này cần một tư duy thận trọng hơn: đừng để bị mê hoặc bởi các đợt phục hồi ngắn hạn, vì xu hướng đã chuyển hướng. Những bất đồng nội bộ trong Fed đang mở rộng, điều này có nghĩa là sự không chắc chắn về chính sách đang gia tăng. Làm thế nào để nhìn nhận tình hình tiếp theo? Thị trường lao động có thể tiếp tục chịu áp lực hay sẽ nhanh chóng xuất hiện dấu hiệu suy thoái? Tất cả những điều này sẽ trở thành những yếu tố quyết định hướng đi của thị trường.