Ngân hàng Trung ương Nhật Bản công bố tăng lãi suất, lãi suất chính sách tăng lên mức cao nhất trong ba mươi năm, phản ứng của thị trường vượt ngoài dự đoán——Chỉ số Nikkei tăng mạnh, thị trường Mỹ đồng loạt tăng, tiền điện tử cũng có xu hướng ổn định trở lại. Logic đằng sau "phản ứng tích cực" này đáng để hiểu rõ hơn.

**Tại sao thị trường lại ăn mừng?**

Trước tiên, việc tăng lãi suất đã trở thành thống nhất trong thị trường. Các nhà đầu tư đã sớm tiêu hóa kỳ vọng này, khi chính thức công bố lại gây ra sự không chắc chắn, cảm xúc theo đó mà ổn định. Thứ hai là vấn đề thanh khoản thực tế——lãi suất chính sách 0.75% có vẻ như là thắt chặt, nhưng đối mặt với mức lạm phát trên 3%, lãi suất thực vẫn nằm trong vùng âm, môi trường vốn của thị trường chưa thực sự thắt chặt.

Nhưng điểm mấu chốt là sự chuyển biến của nền kinh tế. Lần tăng lãi suất này báo hiệu Nhật Bản có thể đang thoát khỏi vũng lầy giảm phát suốt ba mươi năm. Tiền lương và giá cả bước vào chu trình lành mạnh, nền kinh tế từ giai đoạn suy thoái tiến tới giai đoạn tăng trưởng——điều này có ý nghĩa đặc biệt đối với thị trường vốn toàn cầu. Một nền kinh tế phục hồi sinh khí, hấp dẫn hơn so với thị trường bị mắc kẹt trong giảm phát dài hạn, đó là lý do thực sự khiến thị trường lạc quan.

**Những lĩnh vực nào đáng chú ý?**

Cổ phiếu tài chính và ngành tiêu dùng nội địa trong thị trường Nhật Bản sẽ hưởng lợi trực tiếp. Khả năng đồng yên tăng giá nhẹ cũng tăng lên, các giao dịch chênh lệch lãi suất trong ngắn hạn sẽ không rút lui quy mô lớn, điều này có lợi cho sự ổn định của thanh khoản toàn cầu. Đồng thời, tâm lý rủi ro của thị trường dần phục hồi, cảm xúc tích cực của các tài sản rủi ro như tiền điện tử cũng theo đó mà trở lại. Khi kỳ vọng kinh tế toàn cầu chuyển từ "rủi ro đình trệ" sang "tăng trưởng nhẹ nhàng", các tài sản rủi ro thường nhận được nhiều sự chú ý hơn.

Nhìn chung, đây không chỉ là câu chuyện của Nhật Bản, mà còn là một bước ngoặt quan trọng của môi trường thanh khoản toàn cầu và tâm lý rủi ro.