Ngân hàng Trung ương Nhật Bản quyết định tăng lãi suất lần này mang ý nghĩa chuyển biến hơn so với dự đoán. Khi nền kinh tế lớn thứ ba toàn cầu chính thức kết thúc chính sách lãi suất bằng 0 kéo dài 30 năm, thị trường không hoảng loạn — ngược lại, đón nhận một đợt phục hồi tập thể. Đằng sau đó thực sự ẩn chứa những logic gì?

**Tại sao lãi suất tăng lại trở thành tín hiệu tích cực?**

Trước tiên cần hiểu rằng, lãi suất mới 0.75% của Nhật Bản có vẻ như đã tăng, nhưng trong bối cảnh lạm phát trên 3%, lãi suất thực vẫn còn âm. Điều này có nghĩa là chi phí vay bằng yên vẫn cực kỳ thấp, nguồn cung thanh khoản toàn cầu chưa thực sự bị đóng lại. Quan trọng hơn, điều mà thị trường sợ nhất chưa bao giờ là mức lãi suất cao hay thấp, mà là sự không chắc chắn. Giờ đây, khi sự kiện đã rõ ràng, điều đó lại loại bỏ được những ẩn số.

**Ý nghĩa thực sự của mặt kinh tế**

Chu kỳ giảm phát kéo dài ba mươi năm có thể đang kết thúc. Khi tiền lương và giá cả bắt đầu vào chu trình tích cực, điều này có nghĩa là toàn bộ nền kinh tế đang chuyển mình. Các ngành ngân hàng và tiêu dùng trong thị trường chứng khoán Nhật Bản trực tiếp hưởng lợi, sự ưa thích rủi ro cũng theo đó mà tăng lên.

**Phản ứng dây chuyền của dòng vốn toàn cầu**

Yên Nhật nhẹ nhàng tăng giá, nhưng các chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất (carry trade) sẽ không ngay lập tức tan rã. Chỉ số USD bắt đầu chịu áp lực — quy luật lịch sử cho thấy, đồng đô la yếu thường đi kèm với chu kỳ tăng giá của các tài sản rủi ro. Các loại tiền điện tử như Bitcoin đang hưởng lợi từ sự tái cấu trúc vĩ mô này, dòng vốn không rút lui mà còn tìm kiếm các kênh phân bổ mới.

Biến động ngắn hạn có thể vẫn xảy ra, nhưng sự thay đổi xu hướng thường bắt đầu từ những mốc lịch sử như thế này. Trong bối cảnh đồng đô la yếu đi, các lý luận về nền tảng dài hạn của tiền điện tử đang ngày càng được củng cố.