Không chắc chắn chính trị thúc đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn: USD/CHF giảm khi thị trường đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất của Fed

Franc Thụy Sĩ đang có chuỗi tăng giá bốn ngày liên tiếp, với USD/CHF tiến gần mức 0.8000 và chạm mức thấp nhất trong một tháng khi Đô la Mỹ tiếp tục mất giá. Ở mức hiện tại khoảng 0.7997, cặp tiền phản ánh niềm tin ngày càng tăng của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9—tương lai đã định giá xác suất giảm 25 điểm cơ bản là 89%.

Điều Gì Đang Thúc Đẩy Đồng Franc Tăng Giá?

Hai yếu tố đang đẩy mạnh đà tăng của đồng Franc Thụy Sĩ ngay lúc này. Thứ nhất, là cuộc tranh luận chính trị quanh Fed. Thống đốc Lisa Cook đã nộp đơn khẩn cấp để ngăn chặn nỗ lực loại bỏ Tổng thống Trump, và Bộ Tư pháp đã báo hiệu sẽ không phản đối việc chuyển đổi điều này thành một lệnh cấm tạm thời. Cuộc chiến pháp lý về ý nghĩa của “vì lý do chính đáng” theo Đạo luật Cục Dự trữ Liên bang đã tạo ra sự không chắc chắn về tính độc lập của ngân hàng trung ương—đúng loại tình huống có lợi cho các đồng tiền trú ẩn an toàn như CHF.

Thứ hai, thị trường ngày càng tin tưởng rằng Fed sẽ chuyển hướng sang cắt giảm lãi suất. Mặc dù dữ liệu PCE tháng 7 cho thấy lạm phát dai dẳng—Core PCE tăng 0.3% MoM với tỷ lệ hàng năm lên 2.9%, mức cao nhất kể từ tháng 2—nhưng các nhà giao dịch đang tập trung vào sự thay đổi chính sách sắp tới. Các hợp đồng tương lai lãi suất của Fed phản ánh rõ ràng sự chuyển hướng này, với xác suất 89% đã được định giá cho các đợt cắt giảm vào tháng 9.

Bối cảnh Dữ liệu Vẫn Đa Chiều

Đừng nhầm lẫn sức mạnh của đồng Franc với sự sụp đổ của dữ liệu kinh tế Mỹ. Chỉ số PCE chính tăng 0.2% MoM, trong khi chi tiêu cá nhân tăng tốc lên 0.5% trong tháng 7 từ 0.3% của tháng trước. Thu nhập cá nhân cũng tăng 0.4% MoM. Những số liệu này cho thấy nhu cầu của hộ gia đình vẫn còn mạnh mẽ, điều này thường hỗ trợ Đô la—nhưng không đủ để vượt qua câu chuyện cắt giảm lãi suất.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY) giảm xuống dưới 98.00, hiện quanh mức 97.76, khi lợi suất trái phiếu ngắn hạn giảm. Phần dài hơn của đường cong giữ vững, phản ánh kỳ vọng về chính sách tiền tệ dễ dàng hơn mà không có sự thay đổi đột ngột trong các lo ngại về lạm phát dài hạn.

Tổng Quan Về Sức Mạnh Đồng Tiền

Trong số các cặp chính ngày hôm nay, đồng Franc Thụy Sĩ thể hiện sức mạnh đặc biệt so với Bảng Anh và các đồng tiền chính khác. Đối với những ai theo dõi biến động của CHF, việc hiểu tỷ lệ quy đổi 10000 CHF sang USD trở nên quan trọng—ở mức USD/CHF khoảng 0.7997, khoảng 10000 CHF quy đổi ra hơn 12,500 USD, phản ánh sức mạnh gần đây của đồng tiền Thụy Sĩ.

Tiếp Theo Là Gì?

Sự căng thẳng giữa các nền kinh tế Mỹ vẫn còn mạnh mẽ và sự chuyển hướng dovish của Fed đang tạo điều kiện thuận lợi để đồng Franc tiếp tục đà tăng. Hãy chú ý đến bất kỳ cập nhật nào về tình hình Thống đốc Fed và kỳ vọng của FOMC tháng 9—đây vẫn là những yếu tố chính thúc đẩy thị trường.